大行评级｜中银国际：预计明年医疗行业将重新评级 首选康方生物、百济神州、康龙化成及翰森制药

中银国际发表报告指，预计明年中国医疗行业将重新评级，主要原因是政府持续支持创新以及对医保和商保的利好政策、美国利率下调导致投资者对中国医疗的风险偏好增加以及医疗公司的成本控制和盈利能力改善。

对于生物技术，该行建议关注在内部创新、全球化和盈利前景方面表现出色的公司。对于CXO，由于近期业绩稳健、潜在降息和估值吸引，投资者兴趣有所上升。虽然存在立法干扰，该行预计强韧的海外需求将带来该板块重新评级的机会。对于制药，该行认为专注于真实未满足需求的产品或服务仍是该行业的重点。

对于医疗服务，该行认为一些与老龄化人口更相关的治疗领域可能会保持强劲增长，同时可自由支配的医疗服务将受益于消费的财政刺激。另外，该行料医疗器械将受益于设备更新刺激，而特朗普政府关税的不确定性以及对大型医疗器械实施集采的可能性或影响投资者情绪。医用耗材方面，国家采购招标规则变得更加可预测，将提升市场情绪。

中银国际称基于对三大关键主题的选股，即全球扩张、创新领导力和基本面改善，首选康方生物、百济神州、康龙化成及翰森制药。