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机构：中信建投证券
研究员：卢昊/彭岩
东方盛虹子公司国望高科增资扩股，引入农银投资、中银资产，农银投资以现金方式增资国望高科10 亿元、中银资产以现金方式增资国望高科5 亿元。此外，公司公告称控股股东盛虹科技及其一致行动人盛虹石化、盛虹苏州，计划自公告披露日起6 个月内，通过深圳证券交易所以集中竞价交易方式增持公司A 股股份，本次合计增持金额不低于人民币20 亿元，不超过人民币40亿元，彰显长期信心。
事件
公司发布公告：子公司国望高科拟增资扩股并引入农银投资、中银资产；公司控股股东盛虹科技及其一致行动人盛虹石化、盛虹苏州拟增持公司A 股股份20-40 亿元。
简评
子公司国望高科增资扩股，引入农银投资、中银资产11 月11 日，公司公告称，子公司国望高科拟增资扩股并引入农银投资、中银资产；农银投资以现金方式增资国望高科10 亿元、中银资产以现金方式增资国望高科5 亿元。本次交易完成后，盛虹化纤将继续作为国望高科的控股股东，仍然对国望高科拥有实际控制权。在此之前，国望高科已增资扩股引入工银投资、建信投资，并签署了《增资协议》，工银投资增资国望高科6 亿元，建信投资增资国望高科3 亿元。此外，工银投资增资东方盛虹另一家总公司江苏斯尔邦石化6 亿元，建信投资增资斯尔邦石化5亿元。
控股股东增持公司股份，彰显长期信心
11 月13 日，公司公告称控股股东盛虹科技及其一致行动人盛虹石化、盛虹苏州，计划自公告披露日起6 个月内，通过深圳证券交易所以集中竞价交易方式增持公司A 股股份，本次合计增持金额不低于人民币20 亿元，不超过人民币40 亿元，其中： 盛虹科技本次增持金额不低于人民币8 亿元，不超过人民币16 亿元；盛虹石化本次增持金额不低于人民币6 亿元，不超过人民币12亿元；盛虹苏州本次增持金额不低于人民币6 亿元，不超过人民币12 亿元。增持股份的方式和价格为通过深圳证券交易所以集中竞价交易方式增持公司股份。本次增持不会导致公司股权分布不符合上市条件，不会导致公司控制权发生变化。
盈利预测与估值：预计公司2024、2025、2026 年归母净利润分别为-13.4/13.0/22.4 亿元，EPS 分别为-0.2 元，0. 2元、0.3 元；对应PE 分别为-50X、51X 和30X。
风险提示：（1）宏观经济波动风险：公司产品及其下游涉及能源、交通、纺织、建筑、农业等国民经济中的支柱行业，与投资和消费需求紧密相关，受宏观经济波动的影响较为明显；（2）行业政策风险：如果未来行业相关的产业政策或行业规划出现重大不利变化，将可能导致相关行业面临的市场环境和发展空间出现变化， 进而对公司的经营产生一定影响；（3）汇率波动导致的风险：人民币的币值受国内和国际经济、政治形势和货币供求关系等多种内外部因素的影响，汇率波动将导致公司以外币计价的资金借贷活动和采购销售活动面临汇兑损益；（4）主要原材料及产品价格波动风险：公司主要采购原油、甲醇等原材料，同时生产乙烯、丙烯、芳烃产业链中的重要化工、化纤产品。公司所处的化工、化纤行业具有一定的周期性，主要原材料及产品市场价格均有可能随着石油、天然气、煤炭等大宗商品价格波动，以及国际政治经济局势、宏观经济发展状况、市场供求关系的变化而呈现出较大幅度波动，进而可能对公司的经营情况、业绩水平稳定性产生一定影响。