盛泰集团(605138)：发布员工持股计划-格隆汇

机构：天风证券
研究员：孙海洋

　　公司发布2024Q3 季报
　　公司24Q3 收入7.5 亿元同减28%；归母净利0.14 亿元同增543%，扣非后归母净利0.12 亿元；24Q1-3 公司收入26.6 亿元，同减26%；归母净利0.4亿元同减69%，扣非后归母净利0.34 亿元，同增29%。
　　24Q1-3 公司毛利率15.5%同增0.1pct；净利率1.2%同减2.3pct。
　　发布2024 年员工持股计划
　　员工持股计划股份来源为公司回购股份，合计不超过1208.56 万股，约占当前公司股本总额5.56 亿股的2.18%；员工持股计划初始设立时持有人总人数不超过135 人（不含预留份额）；
　　本员工持股计划初始设立时受让公司回购股份价格为2.63 元/股。
　　解锁时点分别为自公司最后一笔标的股票过户至本员工持股计划名下之日起满14 个月、26 个月、38 个月，每期解锁股票比例分别40%、30%、30%；业绩考核目标：（考核年度2025 年）以 2024 年营收为基础，2025 年营收增长率不低于10%；
　　（考核年度2026 年）以2024 年营收为基础，2026 年营收增长率不低于21%或以2024 年营收为基础，2025、2026 两年累计营收增长率不低于131.0%；
　　（考核年度2027 年）以2024 年营收为基础，2027 年营收增长率不低于33.10%或以2024 年营收为基础，2025、2026、2027 三年累计营收增长率不低于264.10%，且2027 年净利不低于3 亿元人民币。
　　维持盈利预测，维持“增持”评级
　　维持盈利预测，预计公司24-26 年EPS 分别为0.1 元、0.12 元以及0.15 元，PE 分别为58X、48X、37X。
　　风险提示：市场经营风险、销售不及预期，核心高管流失。