研报掘金｜中金：维持亚马逊“跑赢行业”评级 降本增效帮助利润率水平创新高

中金报告指，亚马逊第三季总营收按年升11%，经营利润及净利润分别为174亿及153亿美元，摊薄后每股收益1.43美元，营收及利润均胜该行及市场预期。该行指，亚马逊云服务季度收入按年升19%，虽低于部分买方预期的20%至21%，但仍达年化逾1,100美元体量。该行认为该增速释放讯息仍较积极，反映短期面临供不应求问题，季度云业务经营溢利率按年升近8个百分点至38.1%，且随着人工智能应用及使用逐渐成熟，将帮助云业务利润率稳步提升。该行又指，人工智能除帮助云业务发挥重要作用，亦帮助公司零售相关业务降本增效，涉及仓储物流及广告两方面。

该行上调对公司今明两年净利润预测5.6%及1.6%，至548亿及714亿美元。该行维持对该股“跑赢行业”评级及211美元目标价。