大行评级｜建银国际：下调百威亚太目标价至8.4港元 对2025年销售展望采取更谨慎态度

建银国际发表研报指，百威亚太第三季纯利下跌33%至2.01亿美元，较该行及市场预期分别低28%和26%，相信主要是受到中国市场表现不振所拖累，期内销量下降11%，而平均销售价格仅增长1%，令整体收入亦跌10%。该行指出，中国市场销售表现疲弱仍是主要负面因素，预测百威亚太第四季收入及销量将分别下跌4.2%及5.4%，产品均价料略升1.3%，目前并未见到消费者情绪在短期内有重大好转迹象。至于亚太东部，建银国际认为，该公司的高端产品11月起于韩国加价超过8%，加上市场份额增长，相信第四季该市场收入可增长9%，EBITDA利润率料提升至33.8% 。

第三季业绩逊预期，以及公司对2025年销售展望采取更谨慎态度，建银国际相应将2024及2025财年盈利预测下调14%和17%，目标价从9.3港元下调至8.4港元，维持评级“中性”。