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机构：华福证券
研究员：盛丽华
事件：公司发布2024 年三季报，24Q1-Q3：实现收入18.9 亿（37.4%），归母净利润5.42 亿（66.4%），扣非归母净利润4.98 亿（84.7%）；24Q3：
实现收入7.54 亿（13.2%），归母净利润2.15 亿（17.9%），扣非归母净利润2.01 亿（21.8%）；
业绩持续稳健增长，Q3 业绩符合预期，看好全年利润表现公司24Q1-Q3 实现收入18.9 亿（37.4%），归母净利润5.42 亿（66.4%），扣非归母净利润4.98 亿（84.7%）；单看24Q3，实现收入7.54 亿（13.2%），归母净利润2.15 亿（17.9%），扣非归母净利润2.01亿（21.8%），业绩持续稳健增长。
派斯菲科下属2 浆站完成验收，采浆量快速增长公司10 月29 日发布公告称，桦南县派斯菲科单采血浆有限公司和肇东市派斯菲科单采血浆有限公司成功完成验收，获得《单采血浆许可证》，可正式开始采浆，有利于提升公司原料血浆供应能力，有利于提升公司经营业绩。2024 年上半年公司采浆量约700 吨，同比实现快速增长，有效保障经营目标达成，公司全年采浆有望完成1400 吨采浆量目标。
血制品景气度仍在相对高位，公司出海业务持续拓展当前血制品景气度仍在相对高位，公司重点保障国内市场供应及销售，静注人免疫球蛋白（pH4）持续供不应求，核心产品均实现较好增长；在保障国内供应的情况下积极开展海外出口销售，实现巴基斯坦出口销售，持续推动巴西法规注册，推动海外出口业务长远稳健发展。
盈利预测与投资建议
我们预计公司2024-2026 年归母净利润分别为7.9/9.2/10.4 亿元，归母净利润增速分别为29%/16%/14%，维持前期预测不变。对应当前市值，2024-2026 年PE 分别为21/18/16X， 维持“买入” 评级。
风险提示
血制品市场竞争加剧；采浆量不及预期；产品销售不及预期。