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机构：申万宏源研究
研究员：刘菁菁/杨海晏/李国盛
事件：公司发布2024 年三季报，公司24Q1-Q3 实现营业收入33.3 亿元（yoy+51.2%），归母净利润4.59 亿元（yoy+85.4%）。单Q3 实现营业收入11.9 亿元（yoy+41.5%），归母净利润1.51 亿元（+23.5%）。
连续三个季度收入增速超40%，业绩符合预期。根据公司公告（下同），公司收入端24年连续三季度高增，主要系公司消费电子及汽车电子业务需求较为旺盛，出货同比增长。
营收层面上公司今年季度间环比均有所提升，业绩逐季向好。其中单Q3 公司利润增速低于收入增速，预计主要影响因素包括：（1）24Q3 在建工程转固影响，公司5G 产业园达到预定可使用状态，由在建工程转固定资产，Q3 固定资产从期初8.6 亿增长至期末15.6亿，短期较高折旧；（2）投资收益波动影响，24Q3 投资收益约240 万，去年同期约1145万。
汽车电子具备持续高增潜力，消费电子复苏且四季度新机发布有望带来弹性。重点关注公司汽车连接器业务，已经成为公司第二成长曲线，具备行业β（尤其新车型出货量增长，单车高频高速连接器ASP 提升）+公司α（公司已具备成熟产品线，且具备丰富广泛的客户基础）。
其他关注：（1）消费电子新机四季度迎来集中发布，公司消费电子BTB、软板等产品拉动增长；（2）根据公司投资者问答平台回复，公司对英伟达前期有部分产品的研发送样，后续关注进展。（3）从本土走向出海，全球化布局有望助力长期增长。24H1 公司境外业务收入占比仅15.9%，面向全球市场增长潜力较大。
维持盈利预测，维持“增持”评级。维持盈利预测，预计公司 2024-2026 年归母净利润分别为6.04、8.11、10.21 亿元，对应PE 估值为32、24、19 倍，公司业务进展顺利（消费电子修复+汽车连接器亮眼），成长性较强，维持“增持”评级。
风险提示：国际宏观经济政治形势波动风险；行业竞争加剧风险；原材料价格波动风险。