建发合诚(603909)：三季度营收利润同比大增工程咨询业务蕴蓄业绩增长潜能-格隆汇

机构：开源证券
研究员：齐东/胡耀文

　　三季度营收利润同比大增，工程咨询业务蕴蓄业绩增长潜能建发合诚发布2024 年三季度报告，得益于公司建筑施工业务强势增长，公司前三季度收入、利润同比大幅增长，公司前三季度实现营业收入、归母净利润分别为47.10 亿元、6335.3 万元，同比分别高增132.11%、114.59%。公司依托控股股东建发集团的资源平台，推进业务协同发展，同时持续夯实管理基础，未来业绩有望持续向好。故我们维持盈利预测，预计2024-2026 年归母净利润为0.9、1.1、1.3 亿元，对应2024-2026 年EPS 为0.33、0.41、0.48 元，当前股价对应PE 为27.6、22.7、19.1 倍，维持“买入”评级。
　　营收利润同比大幅增长，建筑施工收入夯实业绩表现2024 年前三季度，公司实现营业收入47.10 亿元，同比大增132.11%，实现归母净利润6335.3 万元，同比大增114.59%，业绩表现。2024 年三季度，公司主营业务收入完成15.59 亿元，同比增长60.67%，归母净利润2931.4 万元，同比增长225.29%。公司前三季度营业收入大增主要系建筑施工收入同比明显增长，公司三季度营业收入大增主要系建筑施工和综合管养收入增长。
　　工程咨询业务蕴蓄业绩增长潜能，建筑施工合同金额有所收缩2024 年三季度，公司新签订单额有所下滑。分类别来看，工程咨询订单明显增长，工程咨询订单新签合同额达7.68 亿元，同比增长25.37%，其中勘察设计、工程管理、工程检测分别完成4.41 亿元、1.87 亿元、1.40 亿元，分别同比-9.77%、+215.59%、+117.19%，工程管理和工程检测同比增张明显。工程施工订单新签合同额有所收缩，合同金额达39.98 亿元，同比下降64.47%，其中综合管养、工程新材料和建筑施工分别实现新签合同额2.10 亿元、37.88 亿元，分别同比+1.77%、-65.71%，建筑施工新签订单额收缩明显。
　　风险提示：行业政策风险、新签订单不及预期、股东支持不及预期。

建发合诚(603909)：三季度营收利润同比大增 工程咨询业务蕴蓄业绩增长潜能

建发合诚(603909)：三季度营收利润同比大增工程咨询业务蕴蓄业绩增长潜能