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机构：东吴证券
研究员：王紫敬
投资要点
收入稳健增长：2024Q3 单季度公司营收0.63 亿元，同比增长3.28%；归母净利润0.42 亿元，同比增长278%，归母净利润大幅增长主要系公司出售海南化纤股权产生投资收益。公司2024 前三季度扣非归母净利润亏损1.09 亿元，亏损同比收窄7.69%。
公共数据顶层设计出台，公司有望受益：2024 年10 月9 日，中共中央办公厅、国务院办公厅印发《关于加快公共数据资源开发利用的意见》，这是中央层面首次对公共数据资源开发利用进行系统部署。国家数据局明确今年将推出数据产权、数据流通、收益分配、安全治理、公共数据开发利用、企业数据开发利用、数字经济高质量发展、数据基础设施建设指引等8 项制度文件。我们预期后续政策都已经在路上。国新健康是“三医”领域服务最早、持续时间最长、布局最全的头部企业，已经打造杭州老年人意外险赔直达、江西萍乡个人医保数据授权使用等标杆项目，并已获得杭州市金融数据运营权。公司背靠头部央企，落地实践案例先行先试，有望持续受益。
DRG/DIP 改革促进公司医疗医保信息化业务快速落地：2024 年7 月，DRG/DIP 付费2.0 版分组方案发布，进一步优化了分组方式，要求2024年新开展DRG/DIP 付费的统筹地区直接使用2.0 版分组，已经开展DRG/DIP 付费的统筹地区应在2024 年12 月31 日前完成2.0 版分组的切换准备工作。公司2024Q3 中标淮北市医疗保障局DRG 业务运行服务项目、绍兴市医疗保障局医保反欺诈大数据应用（DRG 大数据监管）服务项目、山东省医疗保障局支付方式改革经办业务能力提升采购项目、柳州市医保DRG 付费管理系统运行维护项目等，未来将持续推进落地。
盈利预测与投资评级：我们维持公司2024-2026 年EPS 为-0.06/-0.02/0.06元，我们看好公司背靠国新控股，有望深度受益于公共数据授权运营政策落地，数字医保和数字医药业务稳健增长，维持“买入”评级。
风险提示：政策推进不及预期；行业竞争加剧；股价波动风险。