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机构：天风证券
研究员：孙海洋
近期天立教育与北京四中呼和浩特分校签订项目合作协议。此次由双方的合作由学校负责准备一套师资，常态教学管理回归学校为主体；天立教育负责配备集团首席、天立名师、心理咨询师、赋能教练、运营人员以及相关软硬件进行赋能，负责结果交付；同时建立双方领导定期会晤制度和工作人员定期联席会议制度，推动合作关系不断发展和深化。
启鸣达人科技公司作为天立教育集团旗下的全资子公司，集成天立教育22年教学标准化管理体系和教育内容，以AI+大数据技术研发完成启鸣数字驱动教学管理云平台，赋能北京四中呼和浩特分校在智慧教育全场景方面实现教育高质量发展。
此次天立教育集团与北京四中呼和浩特分校合作，对推动北京四中呼和浩特分校教育教学高质量、可持续创新发展，提升天立教育集团启鸣达人公司在人工智能赋能教育的深度开发能力，充分发挥人工智能赋能教育优势等方面具有积极的意义。
目前近60 所精心打造的天立学校已广泛分布在四川、山东、上海、浙江、河北、广东、广西、湖北、湖南、河南、江西、安徽、重庆、云南、贵州等18 个省（自治区、直辖市），为超10 万名在校生提供服务。
推出AI 智习室服务
公司旗下启鸣公司推出的[AI]智习室解决六大问题：（1）帮助学生精准提分，科学训练提升成绩。（2）解决学生课后个性化补弱的学习需求。（3）帮助学生快速筛选学习资源，节省时间。（4）解决学生课后少思考、少训练的问题。（5）帮助学生树立学习目标，构建个性化学习路径。（6）帮助学生建立学习信心，增强学业成就感。
启鸣[AI]智习室具体通过以下五个阶段来实现：（1）分析成绩、诊断学情、定位层次；（2）同步学习目标、补充学习资源；（3）知识点智能训练，精准补差；（4）模拟检测，巩固练习，总结收获；（5）辅导预习、查漏补缺，引导提升。
我们认为，本次与北京四中呼和浩特分校的合作以及AI 智习室的推出，均较好体现出办学沉淀以及输出能力；优质教育具备广泛的需求市场，包括公办院校以及课后服务；天立的优质教育资源有望获得更多学校及家长的认可。
维持盈利预测，维持“买入”评级
天立教育潜心办学22 年，始终贯彻党的教育方针，坚守教育强国初心，落实立德树人根本任务，走高质量内涵式发展道路，已发展成为办学成果丰硕、社会价值显著的综合教育服务提供者。
我们预计公司FY24-26 年收入分别为32 亿人民币、46 亿人民币、62 亿人民币；
FY24-26 调后归母净利分别为5.9 亿人民币、8 亿人民币以及11 亿人民币；FY24-26EPS 分别为0.28 元人民币/股、0.38 元人民币/股以及0.52 元人民币/股；
对应PE 分别为15.9、11.6、8.5。
风险提示：消费不及预期，行业竞争加剧风险，核心高管流失等。