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机构：国金证券
研究员：樊志远/刘妍雪
2024 年8 月14 日公司公众号发布文章《“牵手”上海交通大学！
永新光学产学研用合作再上新台阶》，近日，永新光学董事长曹其东先生、曹袁丽萍伉俪捐赠上海交通大学“永新科仪创新基金”签约仪式暨高端国产显微镜产学研用示范中心揭牌仪式在上海交通大学徐汇校区总办公厅会议室举行。
经营分析
公司是国内显微镜龙头，2023 年公司显微镜收入达4 亿元、同增16%；其中高端显微镜品牌NEXCOPE 系列产品营收已由 2018 年的400 万元增长至近 1.4 亿元，年复合增长率超 100%。 2023 年，公司加强海外市场的开拓及运营力度，显微镜市场团队多次访问欧洲、日本、新加坡等地并取得成效，高端显微镜出海加速，海外占比大幅提升。2024 年 3 月，国务院印发《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》，公司深度受益设备更新周期。
7 月30 日，2024 年中国仪器仪表学会学术年会在成都举行。会上颁发了中国仪器仪表学会科学技术奖，永新光学作为第一完成单位荣获科技进步奖一等奖，这也是本届唯一一个由民营企业牵头完成的一等奖奖项。该奖项每年评选一次。该奖项面向全国仪器仪表领域，是国内仪器仪表学科和行业领域公认的权威奖项。此次公司获得中国仪器仪表学会科技进步一等奖不仅是对公司在高端显微成像技术研发与产业化方面能力的认可，更是对公司攻克“卡脖子”技术难题、争取核心工艺自主可控所做贡献的肯定。
此外，公司先后承担四项国家重大科技专项，其中“十三五”重大科技专项以优秀的成绩结项，“十四五”国家重大科学仪器专项“超高分辨活细胞成像显微镜研究及应用”进展顺利；牵头承担的“十四五”国家重点研发计划“眼科手术导航显微镜研发”项目进展顺利，项目完成后，产生的共性化技术成果将带动眼科、牙科等。上述重大项目将不断解决“卡脖子”技术难题，核心技术自主可控，推动我国高端显微镜的“跨代式”发展。
盈利预测、估值与评级
考虑显微镜业务稳健增长，激光雷达、医疗光学快速成长，预计公司2024-2026 年净利为2.6、3.6、4.4 亿元，同增10%、39%、23%，公司股票现价对应PE 估值为24、17、14 倍，维持“买入”评级。
风险提示
汇率波动风险、激光雷达发展不及预期。