机构:海通证券研究员:徐柏乔 核心看点: 1、我们认为公司24Q1业绩触底,并网放量,全年业绩环比高增可期;2、欧洲库存见底叠加降息周期,高毛利的户储业务增长在即。 公司优势: 1、在欧洲优质市场具备优势,新兴市场爆发带来增量机遇;2、研发积淀深厚,品牌美誉度高; 3、业绩弹性大,盈利能力随着出货增长会有显著提升;4、逆变器具备轻资产属性,毛利率相对稳定。 风险提示:光伏新增装机不及预期;行业库存消化不及预期;行业竞争加剧。