研报掘金丨国联证券：首予东航物流“买入”评级，跨境空运行业景气上行

国联证券研报指出，跨境空运行业景气上行，东航物流(601156.SH)掌握关键干线运输和地面服务设施资源，竞争优势明显，航空速运利润弹性有望释放，地面综合服务收益贡献稳健。公司收入总体保持增长态势，资本结构改善，现金流大幅增加。2018-2023年，公司营业收入年复合增长率13.6%；资产负债率由47.2%下降到40.9%；经营活动现金净流量由8.7亿元增加到52.4亿元，年复合增长率43.1%。公司综合物流解决方案打造第二增长曲线，2024Q1，相关业务收入26.3 亿元，同比+64.0%，占收入比重50%。同时，航空普货市场持续复苏，2024年1-5月中国手机出口3.0亿台，同比+4.3%。首次覆盖，给予“买入”评级。