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机构：海通证券
研究员：林加力/董栋梁/徐凝碧
单季度营收利润增速均在15%左右。24Q2 单季度公司营收同比增长14.5%，归母净利润同比增长16.2%，取得了稳定且快速的业绩增长，我们认为预计在同业排名靠前。24H1 年化加权平均ROE 为19.68%，同比提升0.6pct。
资产及存款保持两位数增速。24Q2 末公司总资产较23Q2 同比增长10.8%，总负债较23Q2 同比增长10.7%，存款较23Q2 同比增长11.5%；贷款余额较24Q1环比减少，同比增长8.9%。
不良率稳定，拨备覆盖率环比提升近20pct。24Q2 末公司不良率较24Q1 持平，为0.97%。拨备覆盖率有明显提升，较24Q1 增长18.95pct 至323.79%。
投资建议。我们预测2024-2026 年EPS 为0.98、1.09、1.19 元，归母净利润增速为11.44%、11.38%、9.18%。我们根据DDM 模型得到合理价值为6.22 元；根据PB-ROE 模型给予公司2024E PB 估值为0.75 倍（可比公司为0.54倍），对应合理价值为6.96 元。因此给予合理价值区间为6.22-6.96 元（对应2024 年PE 为6.34-7.09 倍，同业公司对应PE 为5.03 倍），维持“优于大市”评级。
风险提示：企业偿债能力下降，资产质量大幅恶化；金融监管政策出现重大变化。