大行评级｜杰富瑞：下调金蝶国际目标价至18.19港元 维持“买入”评级

杰富瑞的研究报告指，金蝶国际股价因为上半年收入增长受外围影响而未及公司2024年指引，早前曾两日累跌约17%，属市场过度惩罚。该行认为中小企业务是其痛点，但大型企业及中型企业很可能因为强劲的本地化需求而表现符合预期。管理层表示2024财年的收入增长将有可能达其目标范围的下限，惟云订阅服务年经常性收入(ARR)的增长应为25%，而非之前所言的30%。

该行微降盈测，惟仍料2025年会录得盈利。该行对其未来三年各年收入预测调低1%至2%，料今年公司会录得亏损9,400万元，明年料转亏为盈，录得盈利2.31亿元，亦料因双位数收入增长、毛利提升及研发和行销费用受规模经济影响，金蝶的盈利在2025年后会快速增长。该行将公司目标价由19.78港元降至18.19港元，维持“买入”评级，认为近期该股被沽售，为有意持货一至三年的长线投资者提供切入机会。