日联科技(688531)：业绩符合预期设备高端化+射线源放量助力业绩增长-格隆汇

机构：西部证券
研究员：单慧伟

　　事件：公司发布24H1 业绩预告，24H1 预计实现归母净利润0.77-0.82 亿元，同比+40.27%-49.42% ；扣非归母净利润0.52-0.57 亿元，同比+63.24%-79.05%。单季度看，24Q2 实现归母净利润0.43-0.48 亿元，同比+5.52%-17.85%；扣非归母净利润0.27-0.32 亿元，同比+19.15%-41.04%。
　　业绩符合预期。公司业绩实现同比增长，主要得益于：1）公司持续加大研发投入，推进核心部件及核心技术的自主可控，产品、技术及解决方案竞争力进一步加强；2）公司积极拓展国内外营销渠道建设、加快提升售后服务能力，产品市场认可度持续提高。
　　持续推进设备及射线源国产替代，未来成长可期。1）X 射线检测设备：公司积极扩大X 射线检测装备产品线，大力拓展X 射线在食品安全检测新领域的应用；并实现了下游集成电路及电子制造、新能源电池、铸件焊件及材料检测等重点应用领域的高端在线3D/CT 检测技术突破，公司产品及技术全面进入CT 检测时代。同时公司积极布局AI 智能检测技术，自主研发出应用于工业X 射线影像检测的人工智能模型，已实现主营业务领域X 射线AI 智能检测全覆盖。除此之外，公司加大海外市场推广，进行全球化布局，23 年海外营收同比+74.98%。2）射线源：日联打破海外垄断，积极拓展X 射线源产品线，23 年新增110、120、150kV 微焦点X 射线源并实现销售。与此同时公司积极推进160KV 开放式微焦点及大功率小焦点射线源的研发，进一步缩小在核心部件领域与国外的差距。
　　盈利预测：我们看好公司：1）X 射线检测设备：受益产品结构升级实现量价齐升，并通过核心部件自制实现降本增效；2）微焦点射线源放量开启第二成长曲线。综上所述，我们预计2024-26 年归母净利润分别为1.77、2.54、3.61 亿元，维持“买入”评级。
　　风险提示：射线源进口替代不及预期；产能释放不及预期；贸易摩擦加剧

日联科技(688531)：业绩符合预期 设备高端化+射线源放量助力业绩增长

日联科技(688531)：业绩符合预期设备高端化+射线源放量助力业绩增长