机构:海通证券
研究员:张欣劼/郭好格
国家重点资源类企业之一,矿产资源业绩贡献突出,未来有望提供重要增长动力。公司是国家确定的重点资源类企业之一,铜、钴、镍资源丰富。2023年三座在产矿山合计实现归属中方净利润12.14亿元,占公司归母净利润的14%。截至2023年末中国中冶铜权益资源量1393万吨,约为紫金矿业铜资源量的21.68%,洛阳钼业的50.64%,江西铜业的1.06倍;镍权益资源产量为3.36万吨,约为华友钴业2023年镍产量的26%;钴权益资源量14万吨,约为洛阳钼业钴资源量的3.14%。
盈利预测与评级:公司在手订单充足,海外新签高增,金属矿产资源利润丰厚,我们预计公司24-25年EPS分别为0.48、0.53元,公司作为冶金工程行业龙头,享有一定的龙头效应,给予24年9-10倍市盈率,合理价值区间4.33-4.81元,维持“优于大市”评级。
风险提示:回款风险,政策风险,经济下滑风险。