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机构：太平洋证券
研究员：程志峰
近期，中创物流发布2023 年报。报告期内，实现营业总收入73.99亿，同比去年减少-37.61%；归母净利2.4 亿，同比去年下滑-1.51%；公司每股收益0.69 元，加权平均净资产收益率10.81%；以23 年末总股本为基数，每股派发现金红利0.5 元（含税）；按照3 月30 日披露日收盘价计算，股息率5.54%。
公司发布2024 年Q1 季报，实现营业总收入23.79 亿，比去年同期增加49.5%；归母净利0.63 亿，同比增加+17.6%。
点评
公司成立于2006 年，与马士基、达飞轮船、长荣海运、中远海运等大型班轮公司均建立了良好的业务关系。也与中国石化、中国石油、海尔电器、山东电力、沃尔沃配件、金风科技、远景能源等众多知名客户保持了良好的业务往来。
公司以大货运为龙头，业务覆盖进出口物流链的各个环节，在国内主要港口以及重要的内陆城市布局网络，并逐步向国际延伸。
跨境集装箱，营收65.7 亿，同比下降42%，主要是集运价格下跌影响；营收贡献占比88.8%，利润贡献占比80%。
新能源工程，营收7.5 亿，同比上升64.6%；营收贡献占比10.1%，利润贡献占比15%。
智慧冷链，营收同比上升20%，营收贡献占比0.76%，利润贡献占比2.7%。
公司经营计划，一手加强传统业务“稳”基础，这是公司核心业务的压舱石；另一手加快海外布局，物流出海。目前，公司在海外发展已取得一定优势，下一步基于印尼海外转运业务的经验，捕捉东南亚、非洲地区和中东的业务机会，拟与国内大企业、大集团深度绑定，携手出海，继续投入车、船等物流核心资产。
投资评级
公司核心货代和物流业务稳健，叠加出海战略进一步明确，我们看好未来的发展，建议关注，维持“增持”评级。
风险提示
外贸不及预期；人工成本上升；市场竞争加剧；汇率波动风险。