机构:信达证券
研究员:冯翠婷
自研“有风”大模型获得大模型备案,AI 已深度融合公司诸多环节。5 月15 日,根据“网信北京”公布的信息,华策影视自研的“有风”大模型已按国家七部委联合发布的《生成式人工智能服务管理暂行办法》,通过国家生成式人工智能服务名单备案。华策影视基于“有风”大模型开发的影视剧本智能创作辅助系统,已经可以达到“3 分钟完成一部IP 作品的初筛评估,30 分钟完成百万字作品内容精确评估”的使用效果。基于该大模型衍生出的AI 小说筛选、内容评估等工具已经得到了公司生产板块包括电视剧、电影、短剧等制作团队的广泛应用。
影视版权内容数据可用于多模态大模型训练,有望受益于AI+视频长期技术。在AI 语料的整理和应用方面,华策影视拥有五万小时的影视版权内容,几万小时的影视现场拍摄原始素材,以及大量影视剧本、IP 评估报告、宣发材料等文字类素材。这些高价值的AI 语料不仅支持了华策自研的大模型训练,还将在未来成为人工智能行业进行文生视频等能力训练时所需的高价值数据资产。
盈利预测与投资评级:华策影视作为国内电视剧集制作头部公司,在逐步提升产能、保障内容质量的同时,多元化发展,诸如海外影视版权市场、国内外短剧市场皆有布局。同时,随着生成式AI 对影视行业的重塑,华策影视目前在AI 运用中做到了行业领先,诸如剧本创作审核、宣传海报的生成修改、影视大模型的备案以及包括后续多模态大模型训练推理用到的视频数据、版权数据等,华策均有技术和人员储备,我们看好华策影视在主营保持稳健运营基础上,AI 对各业务环节效率、成本端的提升。我们预计,华策影视2024-2026 年营业收入分别为24.71/27.4/29.37 亿元,同比+9%/10.9%/7.2% ; 预计2024-2026 年归母净利润分别为4.208/4.71/5.095 亿元,同比+10.1%/11.9%/8.2%,截至2024 年6 月7日,对应PE 分别为29.14/26.03/24.07x,首次覆盖,给予“买入评级”。
风险因素:电视剧拍摄、上线进度不及预期;电影市场恢复不及预期