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大行评级|大摩:上调微软目标价至548美元 需求信号依然强劲

格隆汇11月1日|摩根士丹利研究报告指,对微软的需求信号依然强劲,订单增长达到23%,并且剩余履约义务(cRPO)按年增长17%,惟供应限制仍然局限了生成式AI相关业务的增长。尽管如此,管理层对下半年的产能提升充满信心,而微软2026年预测市盈率为25倍,因此投资者应该会看到耐心等待的回报。该行认为,有几方面值得留意,包括Azure次季的指引低过预期、收入和每股盈利次季指引同样低于预期,而其他收入损失增加,以及更多产能由次财季延至下半年。该行将目标价由506美元升至548美元,评级“增持”。