大行评级｜大和：上调腾讯音乐目标价至40港元 付费用户增长步入正轨

格隆汇1月23日｜大和发表报告指，腾讯音乐将于3月中旬公布去年第四季业绩，近期股价波动提供良好买入机会，维持其H股“买入”评级，目标价由38.9港元上调至40港元。该行预期腾讯音乐第四季收入67亿元，同比跌10%，但按季则升2%，音乐订阅及广告收入增长，抵销串流收入持续下跌的影响，估计订阅收入同比升42%至33亿元，毛利率增加290基点至35.9%，非公认会计准则(non-GAAP)盈利同比升1%至15亿元，用户货币化亦符合进度，付费用户增长步入正轨。该行将腾讯音乐2023至2025年每股盈利预测上调1%至2%，以反映音乐毛利率预测获上调。