蛇年首个交易日，指数早盘走势分化，沪指弱势震荡，创指、深成指走强。截止午盘，上证指数跌0.36%，报3238.85点；深证成指涨0.44%，报10201.14点；创业板指涨0.5%，报2074.06点；沪深300跌0.27%，报3806.93点；科创50涨3.27%，报986.34点；北证50涨1.92%，报1078.38点。沪深京三市合计成交额8722.28亿元，全市场3672股上涨，1670股下跌，123股持平。 $上证指数(SH000001)$ 、 $深证成指(SZ399001)$ 、 $创业板指(SZ399006)$  热点板块方面，DeepSeek概念股集体大涨， 安凯微 $安凯微(SH688620)$ 、安恒信息 $安恒信息(SH688023)$ 、每日互动 $每日互动(SZ300766)$ 、三六零 $三六零(SH601360)$ 、天娱数科 $天娱数科(SZ002354)$ 等多股涨停。 消息面上，中国AI初创公司深度求索（DeepSeek）先后发布了DeepSeek-V3和DeepSeek-R1两款大模型，成本价格低廉，性能与OpenAI相当。模型正式发布以来，DeepSeek连续多日登顶苹果AppStore和谷歌PlayStore全球下载榜首。 中信证券指出，DeepSeek有望带动国内AI全产业快速发展。 现货黄金持续刷新历史新高，带动黄金股集体上涨， 其中，赤峰黄金 $赤峰黄金(SH600988)$ 涨超7%领衔，山东黄金 $山东黄金(SH600547)$ 涨超6%，中金黄金 $中金黄金(SH600489)$ 、湖南黄金 $湖南黄金(SZ002155)$ 、西部黄金 $西部黄金(SH601069)$ 、湖南白银 $湖南白银(SZ002716)$ 涨超4%。 消息上，早盘现货黄金涨至0.42%，站上2850美元/盎司，续刷新高。 中金表示，展望2025年，金价或仍处牛市通道，2025年或有望突破3000美元/盎司，人民币金价或将较之美元金价实现更大涨幅。 在机构看来，避险情绪增加是推升国际金价上涨的直接原因，市场预期美联储货币政策走向宽松的趋势不变，黄金仍将以逢低买入持有为主。 华为昇腾概念震荡走强， 润和软件 $润和软件(SZ300339)$ 、软通动力 $软通动力(SZ301236)$ 涨超10%，拓维信息 $拓维信息(SZ002261)$ 涨停， 消息面上，据华为云官方公众号，DeepSeek-R1开源后引发全球用户和开发者关注。经过硅基流动和华为云团队连日攻坚，现在，双方联合首发并上线基于华为云昇腾云服务的DeepSeekR1/V3推理服务。 下跌方面，白酒股集体调整，岩石股份 $岩石股份(SH600696)$ 跌停封板；机场航运板块走低，华夏航空 $华夏航空(SZ002928)$ 、南方航空 $南方航空(SH600029)$ 跌幅居前；保险股走弱，中国人保 $中国人保(SH601319)$ 、天茂集团 $天茂集团(SZ000627)$ 领跌。 总体来看，个股涨多跌少，上涨个股超3600只。 盘面上，DeepSeek概念、华为昇腾、智谱AI板块涨幅居前，机场航运、白酒、保险板块跌幅居前。 【展望后市】中信证券：AI提升风偏，春季躁动加速 中信证券表示，展望2月，中国资产重估叙事在形成，春季躁动进入加速阶段，交易更加极致，港股的流动性改善空间边际上优于A股，行情重心更偏港股。从配置策略来看，风格上，预计市场将在春季躁动期间先演绎极致高波风格，后逐步向低波转换；板块上，建议重新重视非美出海逻辑在年报季的持续兑现；行业上，先看AI为代表的强势主题极致演绎，后转向红利+非美出海。 海通证券：2025年A股春季行情仍可期 海通证券认为，2025年A股春季行情仍可期。重视硬科技，关注消费医药。在当前我国新旧动能转换背景下，科技板块顺应发展新质生产力的指引，同时产业周期仍处于向上通道，基本面趋势更好、确定性更强。细分领域中或可重点布局AI技术应用端的消费电子、人形机器人、自动驾驶等，此外还有受到财政的重点支持的数字基建、信创、半导体等。同时中高端制造方面，我国拥有产业集群、工程师红利和技术积累等供给优势、需求端内外需均有支撑，2025年景气有望延续。此外消费医药下跌时间长、低估低配，背后反映的是市场对消费板块投资机会的悲观预期。 国泰君安：持股过节后，科技依然是先锋 国泰君安指出，持股过节后，继续看好春节-两会股市窗口期，但指数高度不是重点，棋眼在科技成长。短期关税冲击可控，中长期资金入市托举长期基础，DeepSeek突破意味着商业机会、社会资本与人心共识的凝聚与2025科技主线的确立。 【大行报告精选】中金：春节假期数据出炉 看好促消费政策加码对消费内需的支撑和催化 中金发布研报称，展望后续，继续看好促消费政策加码对消费内需的支撑和催化。据商务部商务大数据监测，春节假期前4天(1.28-31)，全国重点零售和餐饮企业销售额同比增长5.4%，增速相比24年国庆假期4.5%有所提升；另据部分省市及线上生活服务平台发布的春节旅游与消费数据显示，今年春节居民出行意愿、消费情绪较高，非遗民俗、国产影视IP等传统文化体验消费广受好评，年味十足，同时国补带动家电品质消费、冰雪等运动健康消费延续热度。 中金主要观点如下： 多省市春节消费延续回暖，商圈客流增长明显 从各省市披露的春节前4天消费数据来看，多数地区春节消费实现较好回暖，该行观察到北京(+14.2%)、天津(+17.1%)、南京(+13.2%)、长沙(+47.5%)等高线城市表现更优。同时，自驾游、跨城游持续火热，交运部预测2025春运自驾出行达72亿人次，约占全社会跨区域人员流动量的八成，出行带动商圈客流向好，央视网公布腊月二十三至初二，全国900多个商圈客流量比去年同期增加21%，假期前三天全国商圈外地客流占比同增一成。 非遗游、冰雪游热度高，蛇年春节文体两开花 据飞猪数据，包含非遗景点、非遗体验的“非遗游”热度较去年提升40%，美团“非遗”搜索量同增212%，且近4成非遗搜索者为“00后”，年轻群体文化认同强，泉州提线木偶、自贡灯会、各地古城等传统文化项目搜索量快速攀升，年味民俗体验热度高。冰雪运动延续火热，除夕至初六全国滑雪场抖音团购订单量同增182%，饿了么滑雪场外卖量同增520%，其中张家口、北京等地滑雪场人气领先。 国补推动换新消费，国产IP带动票房创新高 据苏宁易购数据，春节期间苏宁全国门店客流同增80%，以旧换新订单量同增92%，大屏电视、智能清洁等新质、品质消费成为热点。据灯塔专业版数据，截至2月4日21时2025年春节档电影总票房突破94亿元，再创历史新高，其中《哪吒之魔童闹海》以48亿元位居榜首，国产IP成为流量担当，该行预计有望带动IP周边产品热销。 此外，据海口出入境边检总站，预计春节假期海南出入境旅客将超6.2万人，同比增长50%，跨境、同胞侨胞返乡客流明显增多，同时海南多地发放免税消费券，有望有效拉动免税购物增长。 风险提示：行业竞争持续加剧；宏观经济下行风险。