指数早盘弱势震荡，北证50跌近3%。截至午间收盘，上证指数跌0.84%，报3215.37点；深证成指跌0.76%，报10226.98点；创业板指跌0.58%，报2100.17点；沪深300跌0.85%，报3799.85点；科创50涨0.03%，报976.55点；北证50跌2.91%，报1087.25点。沪深京三市合计成交额7413.16亿元，全市场4300股下跌，1054股上涨，110股持平。 $上证指数(SH000001)$ 、 $深证成指(SZ399001)$ 、 $创业板指(SZ399006)$  热点板块，CPO、铜连接概念股表现活跃，，德科立 $德科立(SH688205)$ 20CM涨停，胜蓝股份 $胜蓝股份(SZ300843)$ 涨超10%，新亚电子 $新亚电子(SH605277)$ 、华脉科技 $华脉科技(SH603042)$ 涨停，长光华芯 $长光华芯(SH688048)$ 、新易盛 $新易盛(SZ300502)$ 、天孚通信 $天孚通信(SZ300394)$ 、太辰光 $太辰光(SZ300570)$ 、中际旭创 $中际旭创(SZ300308)$ 、剑桥科技 $剑桥科技(SH603083)$ 等跟涨。 消息面上，特朗普21日宣布，软银集团、美国开放人工智能研究中心和甲骨文公司三家企业将投资5000亿美元，用于在美国建设支持AI发展的基础设施。 华鑫证券预计从2023年到2027年高速铜缆的年复合增长率为25%，到2027年，高速铜缆的出货量预计将达到2000万条。 液冷服务器板块走强，工业富联 $工业富联(SH601138)$ 、真视通 $真视通(SZ002771)$ 盘中涨停； 国泰君安发布研报称，国内互联网厂商及运营商加大服务器投入，伴随AI服务器迈向高集成，功耗将大幅提升，驱动服务器冷却方案转向液冷，电源功率密度持续提高，同时GPU间信号传输要求提升带动高速背板、高速I/O连接器、高速铜缆传输速率持续升级，相关供应链将深度受益。 通信设备板块活跃，瑞斯康达 $瑞斯康达(SH603803)$ 、汇源通信 $汇源通信(SZ000586)$ 涨停； 中金公司此前研报指出，AI算力仍是通信设备板块的核心投资主线。展望2025年，AI推理需求有望加速发展，看好云端硬件需求维持高景气；电信设备投资总量承压，复苏有赖于南北向流量的增长。 下跌方面，小红书概念延续调整，狮头股份 $狮头股份(SH600539)$ 连续3日跌停，地产股集体走低，中交地产 $中交地产(SZ000736)$ 跌停；家电板块走弱，厨卫电器方向领跌，万和电气 $万和电气(SZ002543)$ 跌幅居前。 总体来看，个股呈普跌态势，下跌个股超4200只。 盘面上，铜缆高速连接、F5G概念、液冷服务器板块涨幅居前，小红书概念、租售同权、房地产板块跌幅居前。 【展望后市】东方证券：春节前继续关注泛科技的结构性机会 东方证券表示，总体来看，2024年全年经济数据收官，四季度基本面边际回暖进一步得到验证，将对不少行业提升估值形成支撑，从而使后市股指震荡攀升成为可能。配置上，春节前继续关注泛科技的结构性机会。 【大行报告精选】摩根士丹利基金：预计今年市场流动性对泛科技板块相对友好 看好人工智能、国防军工等 摩根士丹利基金称，展望2025年，对泛科技板块相对乐观、仍有信心。科技股对市场的风险偏好要求非常高，2024年9月以来，各类政策频出，目前A股整体的风险偏好水平比较难回之前的低位。在2025年，并购重组可能会对整个市场的风险偏好带来提振，或许类似2014-2015年的TMT行情，一旦某家公司并购重组落地，它的大幅上涨会带动其收购标的对应整个板块的估值水平。另外，从流动性来看，最新的货币政策表态适度宽松，预计2025年的市场流动性对泛科技板块也会相对友好。看好人工智能、国防军工、风电以及消费电子等行业。 从产业发展周期的角度来看，当前科技产业已经步入了一个非常大的创新周期，人工智能非常有力地促进了产业B端和C端的创新和迭代，预计接下来的几年产业仍然会处于创新的上行周期。科技板块的估值水平预计能保持，如有爆款应用出现，估值还可能会继续上行，未来将继续在整个泛科技领域里选择业绩上行的板块和估值合适的公司。 细分来看，从摩根士丹利基金科技研究团队的跟踪比较来看，在横向比较的所有行业里面，预计人工智能依然是2025年增长最迅猛的细分方向，算力及相关配套、AI应用端在2025年都会有很多值得期待的地方。 从对海外科技巨头以及国内互联网巨头的观察来看，他们对算力需求的强劲度并没有减弱。而且从估值的角度来看，虽然人工智能已经上涨了两年，但是AI算力以及行业核心标的对应2025年的估值水平，相比之前4G迈向5G升级周期时的估值水平并不高，现阶段人工智能的估值没有出现泡沫化。 当前算力仍然位于上半场，预计算力行业在2025年会在计算的定制、数据中心电力的解决等方面出现创新，并且带来投资机会。2025年海外尤其是美国会出现很多相关应用，由于A股的相关上市公司在AI应用端侧具有强大的产业链能力，这些端侧应用的爆发也会带动A股相关子板块的估值提升。