指数早盘震荡回落，沪指、深成指双双翻绿。截止午盘，上证指数跌0.09%，报3397.12点；深证成指涨0.03%，报10663.22点；创业板指跌0.12%，报2202.19点；沪深300涨0.26%，报3991.48点；科创50涨0.04%，报1019.0点；北证50跌3.17%，报1059.54点。沪深京三市合计成交额8365.00亿元，全市场4251股下跌，1118股上涨，78股持平。 $上证指数(SH000001)$ 、 $深证成指(SZ399001)$ 、 $创业板指(SZ399006)$  热点板块，算力概念股表现活跃，电光科技 $电光科技(SZ002730)$ 7连板，群兴玩具 $群兴玩具(SZ002575)$ 、数据港 $数据港(SH603881)$ 涨停，云赛智联 $云赛智联(SH600602)$ 、城地香江 $城地香江(SH603887)$ 、杭钢股份 $杭钢股份(SH600126)$ 、奥飞数据 $奥飞数据(SZ300738)$ 、润泽科技 $润泽科技(SZ300442)$ 、锦鸡股份 $润泽科技(SZ300442)$ 等跟涨。 消息面上，上海人工智能“模塑申城”方案出炉，此外，央视纪录片强调，算力即国力，它是数字经济时代的新质生产力。 国盛证券指出，国产算力投资机会的黎明已经到来，基建与电子制造能力将是中国算力最重要的底牌之一。建议关注计算能力、通信能力、制造能力、基建能力的四大环节核心标的。 AI眼镜概念股探底回升，创维数字 $创维数字(SZ000810)$ 5天3板，宝明科技 $宝明科技(SZ002992)$ 3天2板，国星光电 $国星光电(SZ002449)$ 、中兴通讯 $中兴通讯(SZ000063)$ 、亿道信息 $亿道信息(SZ001314)$ 、云天励飞 $云天励飞(SH688343)$ 等拉升。 消息面上，当地时间2025年1月7日至10日，国际消费电子产品展览会（CES 2025）将举行，恺英网络战略投资企业乐相科技（大朋VR）、雷神科技等多家科技企业将发布AI眼镜新品。 中信证券指出，AI眼镜板块仍处于主题投资阶段，若后续重要厂商的重点产品出现爆款，则有望驱动主题投资转向基本面投资。 铜缆高速连接概念反复走强，博创科技 $博创科技(SZ300548)$ 涨超10%，续创历史新高，宝胜股份 $宝胜股份(SH600973)$ 8天5板，博威合金 $博威合金(SH601137)$ 、精达股份 $精达股份(SH600577)$ 、兆龙互连 $兆龙互连(SZ300913)$ 等跟涨。 消息面上，近期，除英伟达GB200方案外的诸多CSP厂商均提出高密度机柜方案以提升算力和连接效率，随着serdes从112G升级至224G高速铜缆及组件作为短期内最具性价比的方案，有望在Scaleup和Scaleout领域大范围应用。 银行股走强，常熟银行 $常熟银行(SH601128)$ 、宁波银行 $宁波银行(SZ002142)$ 涨幅居前； 中信证券发布研报称，12月银行板块走势良好，测算数据显示：板块层面，被动资金加仓是重要推动力量，融资买入交易水平活跃边际相对平稳；个股层面，具备板块超额收益的银行，在被动资金净买入及融资买入两个维度均有强于行业的表现。除上述高频资金显示的增量资金外，临近银行中期分红季绝对收益资金存在配置需求，相对收益资金则存在调整行业结构需求，共同作用于加大银行板块配置力度。当前经济、政策、资金面的合力，共同指向银行板块的高确定性收益，预计估值继续上行仍是阻力最小的方向。 煤炭股活跃，安源煤业 $安源煤业(SH600397)$ 盘中涨停； 消息上，国海证券最新研报称，展望后续，供需面改善下煤价有望企稳回升。从大方向来看，行业投资逻辑依然未变，预计未来几年，煤炭行业依然维持紧平衡状态，煤炭行业资产质量高，账上现金流充沛，煤炭上市公司继续呈现“高盈利、高现金流、高壁垒、高分红、高安全边际”五高特征。建议把握低位煤炭板块的价值属性，维持煤炭开采行业“推荐”评级。 下跌方面，农业板块集体回调，种植方向领跌，秋乐种业 $秋乐种业(BJ831087)$ 跌幅居前； 旅游酒店板块走弱，大连圣亚 $大连圣亚(SH600593)$ 领跌；地产股走低，深振业A $深振业A(SZ000006)$ 跌近9%。 总体来看，个股呈普跌态势，下跌个股超4100只。盘面上，算力租赁、保险、Sora概念板块涨幅居前，种植业与林业、旅游及酒店、贸易板块跌幅居前。 【展望后市】中信证券：预计春节后市场开始酝酿春季攻势 中信证券指出，展望2025年1月份，政策处于空窗期，预计上半月市场仍较为活跃，下半月外部扰动因素将逐步增多，市场情绪逐渐降温，从一季度的节奏来看，预计春节后政策预期重新升温，市场开始酝酿春季攻势。从风格配置来看，由于交易损耗持续放大，预计纯粹的小盘风格难以延续，大盘价值风格占优。 海通证券：A股资金入市情况或较2024年进一步改善 海通证券指出，历史上我国宏观流动性改善与A股底部拐点大多同步，但也存在阶段性背离，关键在于风险偏好(基本面预期)能否回升。股市微观资金变化与股市行情走势相关性更高，9月24日以来行情波动背后是散户等增量资金大幅入市后边际降温。展望2025年，政策发力有望推动基本面预期升温，A股资金入市情况或较2024年进一步改善，全年净增量资金或达2万亿元。 【大行报告精选】中信建投：明年初降准降息预期强烈 预计A股将延续中枢震荡上行趋势 中信建投发布研报称，过去数月，A股市场底部不断上移，从季节性规律看，资金风险偏好到新年伊始之后又会逐渐活跃，而往往农历春节后流动性会进一步改善。同时在当前政策基调下，该行认为明年一季度有望适时降准降息，债券收益率的下降会使得股票估值吸引力进一步上升，增量流动性有望推动A股跨年行情，预计市场将在明年初延续中枢震荡上行趋势。建议继续关注潜在政策发力受益方向，AI+是中期产业主线。关注行业：非银金融、电子、军工、传媒、机械、地产链、建筑、休闲服务等。重点关注主题：AI+、低空经济、首发经济等。 中信建投主要观点如下： 年末市场冷清，年初交易活跃 过去10年的历史经验表明，在年底缩量后年初市场交易活跃度往往会改善。元旦前市场情绪低落和元旦后情绪回升主要源自投资者“年底落袋为安”的和“年初新布局”的心理。 从近十年来的A股市场经验来看，年初市场、农历春节后的市场通常比年末、春节前更强，这与微观流动性和风险偏好的季节性效应有关。统计上，A股市场元旦到春节期间风格上大盘蓝筹胜率占优，而历史上春节后两会前作为春季躁动的主升浪，往往也是A股市场上涨概率一年当中最高的阶段，因为微观流动性与风险偏好往往俱佳，风格上看小盘成长跑赢大盘价值，主题活跃。 年初关注什么 近期的一系列政策表态预示着央行将实施有力度的降准降息，市场对其在明年一季度落地的预期迅速上升，近期无风险收益率已出现快速下行。进一步降准降息将能够释放较多流动性，配合财政政策发力预期，也有助于提振A股市场整体估值水平，强化股票相对债券性价比。结合当前产业趋势与政策支持方向，科技成长方向值得重视。 投资建议 重点关注政策发力方向与AI+产业主线。近日豆包大模型在信息处理、客服、销售及AI工具等多个场景中的广泛应用和快速增长的调用量显示出其商业化潜力的巨大提升。DeepSeek-V3则以较低的训练成本和运行开销达到了出色的性能。低空经济利好政策频出，发改委正式设立低空经济发展司，行业发展再度加速。国防新型装备快速涌现，军工板块关注度或将大幅上升。多个主题催化频现，建议把握年初主题策略多线索轮动的机会。