指数早盘探底回升，沪指盘中翻红，创指跌幅收窄。截止午盘上证指数涨0.2%报3370.74点；深证成指跌0.33%报10721.13点；创业板指跌0.35%报2247.55点；沪深300跌0.01%报3947.36点；科创50跌0.68%报1008.89点；北证50涨1.55%报1342.17点；沪深京三市合计成交额10639.86亿元，全市场2819股下跌，2420股上涨，204股持平。 $上证指数(SH000001)$ 、 $深证成指(SZ399001)$ 、 $创业板指(SZ399006)$  热点板块，机器人概念股延续强势，华瑞股份 $华瑞股份(SZ300626)$ 20%涨停，山东矿机 $山东矿机(SZ002526)$ 5连板，泰尔股份 $泰尔股份(SZ002347)$ 4连板，巨轮智能 $巨轮智能(SZ002031)$ 、日发精机 $日发精机(SZ002520)$ 涨停，三丰智能 $三丰智能(SZ300276)$ 、爱仕达 $爱仕达(SZ002403)$ 等跟涨。 消息面上，《科创板日报》记者独家获悉，华为正联合中国移动、乐聚机器人开展5.5G网络场景下的机器人应用，面向B端和C端的多种场景。 上海证券指出，人形机器人产业链目前正处于“0-1”向“1”不断加速靠近阶段，2024年是人形机器人商业化元年，人形机器人商业化落地可期。 培育钻石概念股大涨，惠丰钻石 $惠丰钻石(BJ839725)$ 逼近30%涨停，黄河旋风 $黄河旋风(SH600172)$ 涨停，力量钻石 $力量钻石(SZ301071)$ 、曼卡龙 $曼卡龙(SZ300945)$ 、四方达 $四方达(SZ300179)$ 跟涨。 i消息面上，据报，全球最大钻石生产商戴尔比斯（De Beers）将其销售的大部分商品的价格下调了10%至15%。这是自今年年初以来的首次大幅降价，幅度历史罕见。 海南、免税店板块持续活跃，欣龙控股 $欣龙控股(SZ000955)$ 、海南发展 $海南发展(SZ002163)$ 、葫芦娃 $葫芦娃(SH605199)$ 等多股涨停，海南椰岛 $海南椰岛(SH600238)$ 、罗牛山 $罗牛山(SZ000735)$ 等涨幅居前。 消息面上，国务院关税税则委员会公布《进境物品关税、增值税、消费税征收办法》。 养殖板块活跃，圣农发展 $圣农发展(SZ002299)$ 盘中涨停；电商板块跌多涨少，星徽股份 $星徽股份(SZ300464)$ 跌幅居前；种植板块走低，康农种业 $康农种业(BJ837403)$ 领跌； 消息面上，入冬之后，随着需求的增加，羊肉批发和餐饮消费呈现出购销两旺的态势。数据显示，立冬以来，“羊肉”主题套餐的餐饮商户数较上个月同期增长近30%，最近一周，“羊肉火锅”搜索量周环比增长70%左右。羊肉消费市场火爆，养殖企业出货繁忙。全国羊肉价格连续两周上涨。 券商股震荡走低，锦龙股份 $锦龙股份(SZ000712)$ 跌幅居前。 总体来看，个股跌多涨少，下跌个股超2700只。 盘面上，培育钻石、非金属材料、人形机器人板块涨幅居前，互联网电商、厨卫电器、 【展望后市】招商证券：市场为下一个阶段行情蓄力，随时都可能进入突破上行 招商证券预测，展望12月，市场继续为下一个阶段的行情蓄力，随时都可能进入突破上行。12月重磅经济会议召开，对明年的经济定调可能更加积极。化债方案落地使得地方政府债务风险明显降低，近期的房地产销售和房价的积极信号使得地产风险降低。而近期经济数据仍在改善，财政支出明显扩张，诸多信号预示着市场随时可能迎来新的突破点。 【大行报告精选】中信证券：手机及AIoT有望纳入2025年3C国补 看好产业链弹性 中信证券发布研报称，目前补贴整体分为国补与地补，8月以来的国补主要聚焦大家电产品，电脑、电视、洗衣机、冰箱、空调、热水器、吸油烟机、家用灶具共8类。展望明年，中信证券预计国补品类会进一步扩张，纳入手机、AIoT等重点品类（手机今年是以旧换新，没有国补），补贴周期亦有望进一步延长至半年或更长时间。 根据奥维云网数据，2024年35-46周（8月26日-11月17日）彩电、空调、冰箱冷柜、洗（干）衣机、热水器、油烟机、燃气灶七大品类线上市场零售量、零售额、均价分别同比增长18.0%、25.2%、6.0%，线下市场零售量、零售额、均价分别同比增长49.5%、65.9%、9.5%，国补叠加双十一平台大促共同促进家电市场的回暖。 中信证券表示，乐观看待后续补贴政策的进一步推出，一方面扩大补贴品类，纳入手机、AIoT等品类，并在两会前后启动，另一方面延长补贴时间，有望带动消费电子产业链进入景气周期，聚焦产业链。中信证券认为受益程度上游>中游>下游，建议关注弹性较大的两类公司：IC设计、相对重资产的零部件。 中信证券主要观点如下： 补贴情况： 目前补贴整体分为国补与地补，8月以来的国补主要聚焦大家电产品，电脑、电视、洗衣机、冰箱、空调、热水器、吸油烟机、家用灶具共8类。根据奥维云网数据，2024年35-46周（8月26日-11月17日）彩电、空调、冰箱冷柜、洗（干）衣机、热水器、油烟机、燃气灶七大品类线上市场零售量、零售额、均价分别同比增长18.0%、25.2%、6.0%，线下市场零售量、零售额、均价分别同比增长49.5%、65.9%、9.5%，国补叠加双十一平台大促共同促进家电市场的回暖。展望明年，我们预计国补品类会进一步扩张，纳入手机、AIoT等重点品类（手机今年是以旧换新，没有国补），补贴周期亦有望进一步延长至半年或更长时间。 政策进展： 1）江苏：11月26日江苏发改委发布《3C数码产品补贴专项活动操作指引》，针对手机、平板电脑、数码相机（含机身、套机，不含镜头等配件）、智能手表、学习机、翻译机、无线蓝牙耳机7类3C产品，按成交价格的 15% 给予补贴，补贴限额1500元，时间为2024年11月27日至12月31日，若补贴额度用完，则提前结束，补贴额度未公布，仅限线下购买补贴。 2）贵州：根据财联社，11.27日贵州省人民政府办公厅印发《贵州省全力推动经济持续回升向好若干政策措施》，在已支持的17类家电产品和12类家居商品换新促销基础上，将国产手机、平板电脑等更多高质量消费品纳入以旧换新支持范围。 展望后续： 目前针对智能手机等消费电子品类的补贴仍以地补为主，比如江苏、贵州等，我们认为后续智能手机、AIoT等品类参与国补是确定性趋势。具体从国内市场来看，根据GFK及IDC数据，2023年苹果、安卓在国内市场出货量分别为0.47/2.24亿台，苹果国内出货占比为20%，其他安卓品牌小米、OPPO、vivo、荣耀、华为国内市场出货量占比分别为25%/43%/45%/82%/89%，整体我们认为：1）国内出货占比更高的品牌供应链相对更加受益；2）考虑到扩产边际成本降低以及稼动率提升，上游IC设计公司以及重资产零部件公司相对于中下游更加受益。 风险因素： 需求不及预期，技术迭代不及预期，市场竞争加剧，全球宏观经济复苏不及预期风险。 投资策略： 我们认为手机和AIoT终端设备在2025年被纳入国补可能性较大，预期在两会前后启动，持续时间有望超半年，产业链弹性角度，我们认为上游>中游>下游，建议关注弹性较大的两类公司：IC设计、相对重资产的零部件。