三大指数早盘弱势震荡，沪指半日跌0.08%，创指跌0.67%。截至午间收盘，沪指报3151.94点，跌0.08%；深成指跌9695.08点，跌0.37%；创指报1865.55点，跌0.67%。 $上证指数(SH000001)$ 、 $深证成指(SZ399001)$ 、 $创业板指(SZ399006)$  CRO板块逆势走强，药明康德 $药明康德(SH603259)$ 涨超8%，百花医药 $百花医药(SH600721)$ 涨停，万邦医药 $万邦医药(SZ301520)$ 、康龙化成 $康龙化成(SZ300759)$ 、昭衍新药 $昭衍新药(SH603127)$ 、凯莱英 $凯莱英(SZ002821)$ 等跟涨。 消息面上，美国众议院版《生物安全法案》将于15日听证，供应商合同豁免有望延长8年。 中信建投指出，目前CXO板块整体估值处于低位，长期来看，仍看好板块发展潜力及成长空间。 板块方面，燃气板块早盘强势，凯添燃气 $凯添燃气(BJ831010)$ 涨超10%，洪通燃气 $洪通燃气(SH605169)$ 涨停封板； 消息面上，5月9日，广州市中心城区自来水价格改革方案听证会举行，共17名听证会参加人均表示理解和支持水价调整。此外在2023年《关于建立健全天然气上下游价格联动机制的指导意见》出台后，据不完全统计，已经有超过130个市县发布了联动机制文件或者通知，推动居民燃气价格上涨。如深圳第一、二、三档价格分别上调10%、9%、6%。 广发证券指出，2023年以来，国内天然气顺价工作提速，伴随上半年国家发改委下发天然气上下游价格联动相关指导意见，国内多地开启居民用气销售价格联动调整，理顺民用天然气价格和气源成本的关系。多地用气端价格增幅在10%-20%左右，部分伴随20%的上浮空间，期待未来更多城市逐步理顺燃气价格，城燃公司或也将迎来业绩提升。 东吴证券则表示，23年龙头城燃公司价差预期在0.50~0.52元/方，该行此前测算，城燃配气费合理在0.6元/方以上，价差仍存20%修复空间。当前城燃盈利未达准许收益率，政策支持居民顺价背景下，城燃盈利恢复，服务与管理有望同步提升。22~24M3全国共有47%的地级及以上城市居民顺价，涨幅为0.21元/方，预计24年顺价持续落地。 电力股继续活跃，西昌电力 $西昌电力(SH600505)$ 6天4板，甘肃能源 $甘肃能源(SZ000791)$ 涨停，明星电力 $明星电力(SH600101)$ 、赣能股份 $赣能股份(SZ000899)$ 、乐山电力 $乐山电力(SH600644)$ 、湖南发展 $湖南发展(SZ000722)$ 、三峡水利 $三峡水利(SH600116)$ 、江苏新能 $江苏新能(SH603693)$ 等跟涨。 消息面上，美电力股VST、CEG、NRG近几个月均走出翻倍行情。信达证券认为，国内历经多轮电力供需矛盾紧张之后，电力板块有望迎来盈利改善和价值重估。 轨交设备板块拉升走高，雷尔伟 $雷尔伟(SZ301016)$ 20cm涨停封板，康尼机电 $康尼机电(SH603111)$ 盘中涨停； 航运板块走强，凤凰航运 $凤凰航运(SZ000520)$ 涨超7%领涨，国航远洋 $国航远洋(BJ833171)$ 涨6%。下 跌方面，军工板块集体调整，军工信息化方向领跌，科大国创 $科大国创(SZ300520)$ 跌超10%，星网宇达 $星网宇达(SZ002829)$ 一字跌停；酒店餐饮板块震荡走低，西安旅游 $西安旅游(SZ000610)$ 跌幅居前；固态电池概念股持续回调，利民股份 $利民股份(SZ002734)$ 跌超7%领跌。 总体来看，个股呈普跌态势，下跌个股超3900只。 盘面上，燃气、非汽车交运、电力板块涨幅居前，军工、大数据、量子科技板块跌幅居前。 展望后市，华泰证券：市场或进入小歇脚期，红利仍是底仓首选 华泰证券指出，当前位置下市场或进入小歇脚期，原因或在于支撑反弹的是体感上有温差的政策预期和经济数据与待接力的边际增量资金，市场突破关键点位或需要政策(持续性及强度)与内生动能(盈利弹性或产业周期)的双管齐下，增量资金更多的则是水到渠成。配置上，红利仍是底仓首选，当前在板块内部、A/港股间做高低切换，战术配置出口与产能减压两个景气主线。 【大行报告精选】中信建投证券：近期制造业投资与基建投资走强 建议挖掘顺周期相关标的 中信建投证券发布研报称，建筑行业2023年营收业绩平稳增长，A股上市公司营收较上年增长7.0%，归母净利润同较上年增长6.2%，单季度来看，一/二/三/四季度样本公司营收增速分别为8.1%/7.2%/7.2%/7.0%，营收较为稳健，归母净利润增速分别为13.8%/5.8%/2.6%/9.5%，受投资类项目减少、行业景气度下降影响较大。2024年一季度受高基数和专项债发行偏晚影响，行业营收与业绩增速下降，一季度营收同比增长1.3%，业绩下降2.6%。综合来看，近期制造业投资与基建投资走强，地产政策连续出台，建议挖掘顺周期相关标的，看好行业整体与央企长期稳定增长。 中信建投证券主要观点如下： 2023年行业营收与业绩稳健增长，2024年一季度出现下滑 2023年建筑行业163家A股上市公司实现营收9.1万亿元，同比增长7.0%;实现归母净利润2004亿元，同比增长9.5%。单季度来看，一/二/三/四季度样本公司营收增速分别为8.1%/7.2%/7.2%/7.0%，营收较为稳健，归母净利润增速分别为13.8%/5.8%/2.6%/9.5%。2024年一季度受行业景气度下滑影响，样本公司营收与业绩增速出现较大下滑。一季度建筑行业合计实现营收20667亿元，同比增长1.3%，合计实现归母净利润505亿元，同比下降2.6%。 国际工程板块景气度高，基建板块表现稳健 2023年，国际工程/房屋建设/工程咨询/基建板块营收增速分别为31.4%/7.6%/10.5%/6.1%，归母净利润增速分别为30.6%/2.8%/21.1%/5.2%，“**”建设推动国际工程板块取得不俗增速，基建与房建(含中国建筑)板块表现稳健。分企业性质来看，央企经营稳健，国企出现业绩回暖，归母净利润增速达10.8%，民营企业盈利继续承压。 “**”建设与市值管理将继续驱动行业发展和价值提升 2023年是“**”建设十周年，在中亚峰会、“**”峰会等外交活动背景下，境外工程成行业重要增量来源，2023年我国对外工程营收和新签合同额增速达9%和10%。中国交建、中国中冶、中国化学新签超40%，且趋势延续至2024年一季度。在“新国九条”等政策文件和市值管理考核要求下，公司更加重视盈利质量和股东回报提升，将推动低估值公司实现价值回升。 重申关注顺周期标的和央国企长期表现 重申看多建筑板块，看好顺周期标的与央国企长期表现。从2023年报与2024年一季报情况来看，建筑央企业绩保持平稳，新能源建设与境外工程保持高增。2023年二季度以来宏观需求转弱、地方财政支出压力增大对行业造成一定负面影响，全行业经营呈现“两头翘、中间低”的U型曲线，随着万亿国债落地，2024年一季度基建增速达8.75%，形成有效支撑，制造业投资和出口情况近期持续走强，我们看好在二三季度高基数效应消退后行业的整体表现。 风险提示 1、施工进度受资金到位情况、自然条件等影响较大，有可能出现延误进而影响收入确认；海外工程建设进度还受当地政治、安全环境影响。 2、房地产市场持续低迷可能对建筑企业造成多方面不利影响。房地产对建筑企业的影响主要体现在：1)当前土地市场低迷，地方政府土地出让收入较大幅度下滑，对基建资金来源造成不利影响；2)房地产市场持续低迷，商品房销售、开工较大幅度下滑，影响了房建企业的新增订单，而竣工面积下行，影响了装饰装修企业的订单，相关建筑子板块企业业务发展受不利影响；3)房地产企业的暴雷，对存在房地产企业应收款、房地产开发项目存货的建筑企业带来减值压力。 3、新能源业务拓展可能不及预期。部分传统建筑企业布局新能源咨询、工程、运营等新领域，但该领域较为依赖政府资源及自身专业实力，可能存在拓展失败的风险。