中国国航108亿美元订100架C919，大飞机量产有望继续提速

浙商机械国防 邱世梁｜王华君【国产大飞机】中国国航108亿美元订100架C919，大飞机量产有望继续提速

【国产客机订单情况】

1）2024／4／26国航签署100架C919订单，计划于2024-2031年交付，金额108亿美元，交付期与东航一致。

2）2023／9／28东航签署100架C919订单，标志着C919收获最大单笔订单。

3）2023／4海航签署100架60架C919（乌鲁木齐航空和金鹏航空引进）和40架ARJ21飞机订单。

4）9／15文莱骐骥航空与商飞签署了30架C919和ARJ21购机协议，金额20亿美元。

5） 9／10，ARJ21订单达775架；C919订单达1061架。预计国产客机订单总价值超9000亿元。

【C919运营情况】

截至2024／2／29，东航C919累计商业飞行超3272小时、执行商业航班1131班、承运旅客超14.5万人次。2023年C919客座率77％（在东航机队所有机型中排名第一）。

【大飞机产业链】

1）大飞机产业链先进制造环节可分为新材料、零部件、机体制造、机载系统、总装集成。

2）未来产业链将受益于“国产整机市占率提升＋供应链国产化程度加深”双重驱动。

【市场与展望】

1）预计2021-2040年中国航空市场将接收客机9084架，单通道客机占69％。

2）预计2021-2040年国产客机市场总价值近3万亿元，复合增速超20％，机队市占率超30％。

3）民用客机价值占比：机体结构36％、机载系统30％、动力装置22％。

【投资建议】

1）机体制造：【中航西飞】C919最大机体供应商、【中直股份】C919垂尾、襟缝翼；关注【中航电测】C919机头；

2）动力装置：【航发动力】发动机、【航发控制】发动机；

3）机载系统：关注【中航机载】机载系统；

4）零部件：【中航重机】航空锻件、【中航光电】连接器；

5）关注【三角防务】锻件及部段总装、【广联航空】复合件工装、【爱乐达】零部件；

6）新材料：【中航高科】复材预浸料；关注

【中复神鹰】民用碳纤维、【抚顺特钢】超高强度钢、【宝钛股份】钛合金、【西部超导】钛合金。

风险提示：1、C919交付节奏不及预期；2、C919国产化率提升不及预期。

【浙商机械国防 邱世梁／王华君／陈晨】