市场官网分析A股突发，市场情绪凸显

查查配在五一长假来临之前,市场的情绪明显偏向谨慎。

今天,外围市场大涨,但A股各大指数却再度迎来了全面调整。从消息面和市场结构来看,三大突发事件,在一定程度上左右着市场的节奏。

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首先,市场结构上,红利资产出现利空,煤炭股全线杀跌,而前期支撑市场的有色和石油板块亦跟随杀跌,期货市场,沪锡期货主力合约午后更是直线跳水,大跌逾8%。

其次,市场突然传出一条让人震惊的消息。据界面新闻,从多个渠道获悉,上一轮融资完成后,月之暗面(Moonshot AI)创始人杨植麟通过售出个人持股已数千万美金。随后,月之暗面回应称:上述消息不实,月之暗面此前已公布员工激励计划,可见官方信息。

最后,一则有关“美国可能要对部分中资银行下手”的外围消息在各大投资圈流传。不过,目前,尚无官方消息。

那么,这些变量对市场的影响究竟有多大?

结构的波动

可能谁也没想到,上周末,许多机构都在鼓吹红利资产,最近两个交易日会如此演绎。昨天红利ETF杀跌2.63%,今天下午又跌近1.5%。而该板块中的权重煤炭板块跌幅更是惊人,昨天杀跌超4%,今天又跌近3%。

与此同时,黄金价格亦大幅杀跌。当地时间4月22日,伦敦现货黄金下跌2.72%,报2326.810美元/盎司,创近两年单日最大跌幅;COMEX黄金期货下跌3.01%,报2341.1美元/盎司;COMEX白银期货下跌5.58%,报27.235美元/盎司。今天,黄金白银继续大跌,这也带动了有色板块的整体下行。今天午后,沪锡期货主力合约午后更是直线跳水,大跌逾8%。

方正证券曹柳龙表示,部分投资者担心新疆煤供给释放会打压煤价。传闻疆煤铁路运价大幅下调30%,疆煤潜在供给释放可能冲击煤炭800元/吨成本线。不过,自去年10月以来,煤价持续下跌,而煤炭股价逆势上涨。煤炭投资逻辑已从“价格驱动”转向“销量驱动”。

能源安全转型,消耗大量电力,会长期支撑煤炭销量。煤炭大概率会遵循“带量采购”政策,价格较难出现暴涨,中长期的景气将取决于发电耗煤量(持续到2041年)。煤炭当前的行情接近于2019年的白酒,2019年白酒销量回落但价格抬升,ROE中枢稳定。

“消费升级”信仰带来白酒估值泡沫化;当前煤炭价格回落但销量回升,ROE中枢稳定。“能源安全转型”的需求也会驱动煤炭长期估值扩张。“逆全球化”背景下,黄金、资源、公用事业等“安全资产”依然值得拥有。

民生证券牟一凌认为,当下在逆全球化的背景下,2022年俄乌冲突进一步导致全球石油等资源的贸易量占消费量的比例继续下降;而全球资源存在明显的供需错配,程度上铜最为严重,其他诸如锡、铁、锌、原油等资源品也存在不同程度的供需错配。实物资产在逆全球化下的配置价值将会系统性上移。

故事的冲击

煤炭、有色等周期股调整。消息面上,多只煤炭上市企业业绩均遭遇“滑铁卢”,包括山西焦化、神火股份、兰花科创等,业绩均显著下滑。

医药股表现活跃,立方制药、甘李药业等涨停。

智飞生物闪崩大跌,消息面上,智飞生物今年第一季度营业收入113.96亿元,同比增长2%;归母净利润14.58亿元,同比下降28.26%。