突发！英美制裁俄罗斯金属，对铜和铝有何影响？

昨夜尾盘纽约铜已经快速拉涨，下周要有反应无可厚非。

我们来看看事件的具体内容是英美对俄罗斯金属实施制裁，伦敦和芝加哥两大交易所禁止接受了俄罗斯新生产的产品。包括俄罗斯的铜、铝、镍。先看伦敦交易所Lme仓库的注册仓单占比，俄铜占60%，俄铝占90%，俄镍占比30%，这是今年一月份统计的数据。从这个占比上看，不可谓影响不大。但我依旧认为这只会构成短期的情绪干扰影响，有人把其类比成上涨的起点，有点过于敏感和乐观了。

首先对俄罗斯的制裁，自2022年俄乌之后不止一次。去年7月，10月都出现过类似的影响，其主要表现在于铝价的波动，可以翻看其走势，拉涨过后，势必回归现实。这点上包括之前的石油禁运也是同理，都只会是短期的情绪影响，并不是供给上真正意义的减量。要知道期货的本质是供需关系，只要供给端上不可逆的减量，那就不是根本性的逆转。虽说前两篇文章有提到铜矿供应有缺口，但这个是长逻辑，不是这次事件的本身。做交易要考虑逻辑与交易周期的匹配，不能以长逻辑去指导短期的盘面交易，这是多数人用基本面分析亏损的根本原因。

那么回顾一下昨夜发生了什么？前半夜金银铜油大涨，不管金银，还是以铜为首的有色几乎都突破了近期的新高。但后半夜画风突变，美元指数突破走强站稳106，金银大回调，有色金属也被带着回调。可以看出短期以宏观风险偏好回暖，叠加地缘升级的影响导致的金银铜油及一众大宗商品过度计价的交易已经出现了疲弱的态势，过度的上涨其实已经导致了交易过度拥挤。

参考截至4月9号当周CFTC的持仓量，其实金银的多头头寸增加手数其实不多，这恰巧说明了高位资金的追多买入其实非常谨慎。所以这波判定铜及一众有色，会有被金银带着回调的风险。只是昨夜制裁俄罗斯金属的黑天鹅事件会让这个节点后移。

况且回看前几次的制裁事件发声都在铜铝都在低位，而这次铜铝在阶段性的高位，所以下周计价完这波情绪的影响，我觉得盘面短期会转入卖现实的回调。

当然也只是看短期的回调，回调多深没法预估，我在小红圈不止一次强调，当下的贵金属及有色金属，还有BTC并不是简单在计价主流范式认为的降息，复苏及二次通胀，而是在计价地缘摩擦及格局重塑下的去法币化。如果看不懂这背后深层次的逻辑，也就理解不了近期的黄金为何如此疯狂。

总之，当短期的情绪转向，美元重新走强站稳106等问题都不能忽视。疯狂之后必有熄火，高位就是要套一波追涨杀跌的人，但回调企稳过后又是一个不错的买入机会。长期的格局是不变的，变得交易账户里的余额。我经常对小红圈的圈友说做期货交易从来就不是猜对了结果，而是踏准了交易节奏。做交易从来都是买在无人问津，卖在人声鼎沸。你细品……

文章只渡看得懂的有缘人，就好比查理芒格说的那句：我的剑只传给能挥舞他的人

文章仅供参考，不代表本人及所在机构观点，据此入市风险自负。期货有风险，入市需谨慎。