2019，美股惊心动魄的一年

去年此时，美股市场还是“凄凄惨惨戚戚”，所有资产都跑输了通胀。今年岁末，美股已是“春风得意马蹄疾，一日看尽长安花。”让人有恍如隔世之感。

去年，大家都在想着还是揣着黄金避险最安全。美国三大股指都暴跌，纳斯达克指数一度跌幅超20%。2018年，美国股市创下了负增长，这在三年里也属罕见。

今年截至12月29日，标普500指数涨约30%，纳斯达克指数涨约33%，道琼斯工业平均指数和罗素2000指数今年以来的累计涨幅都达到了20%以上。大多数美股公司都涨势喜人。投资者进入了一个“闭着眼睛买股票”的时刻。

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市场这种戏剧性变化,让华尔街分析师们就像个恋爱脑的小年轻，前一年还在朋友圈里写“美股2018年阴云密布，我已心碎。”现在又陷入蜜月期热恋。真是股市虐我千百遍，我待股市如初恋。

上周二美国银行美林发布的调查报告显示，目前认为2020年不可能发生衰退的全球基金经理人已经达到了近68%。

美银调查了199位华尔街投资经理，他们控制着6270亿美金资产。不过，数据显示，他们现在只拿着6%的现金，其余资产全部投资于股票和大宗商品，显示他们明年在股市掘金的乐观兴趣。

牛股是怎样炼成的

越来越多的投资者抓住了美股这三十年一遇的行情。德意志银行分析师托斯滕·斯洛克(Torsten Slok)测算，在今年年初，全球股票的总市值为略低于70万亿美元，但现在已经超过85万亿美元。

科技届的老大哥们领跑了这一轮繁荣期。苹果公司和Facebook涨幅分别达到80%和57%，可谓硕果累累。

e投睿数据显示，苹果从2月股价底部一路攀升，直到目前已涨逾80%。

另一只异军突起的科技股是美国智能电视巨头Roku，今年股价大涨约4.3倍。虽然在第三季度经历了短线下挫被称为“妖股”，但Roku在业绩表现和市场竞争上表现亮眼。这预示着，以5G为代表的科技股展望更美好的一年。

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今年的美股势头应验了科技股是美股定海神针的预言。科技股受益于技术创新，在股市里的抗跌性远高于消费、医药等市场波动性大的股票。美股每次波动，都是科技股作为青萍起于大风之末。但挽救美股的也一般是科技股。苹果、亚马逊、中概股阿里巴巴都一次次证明了自己的高投资属性。

半导体、芯片、打印机行业回报率超一倍的公司也不少，提振了市场情绪。半导体行业尤为一路凯歌， 但BCA分析师认为，半导体行业高估值将回落到正常区间。虽然多头会趁势买入，也有不少嗅到行业泡沫的人准备做空。

不仅科技股表现强劲，零售股也迎来了春天。塔吉特百货（Target）是今年零售行业的吸金股，在线上和线下两个领域都表现非凡。关税贸易协定没有让零售业陷入困境，塔吉特和迪士尼达成了合作，收割了一波童心泛滥的消费者。此外，塔吉特还铁腕推出了全新的快递服务，大大提升了当日送达商品的效率，其精神可嘉快赶上中国的外卖员了。

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在神仙打架的零售届，塔吉特、亚马逊、沃尔玛都凭借数字化转型让股价高涨。而梅西百货几乎股价腰斩，究其原因还是因为实体商家进入寒冬，拥有维多利亚的秘密的L Brands公司也经历了惨淡的一年，因为内衣竞争激烈，仅靠性感为招牌的维密已被其他品牌的价格优势、运动形象优势等打败，希望L Brands公司能好好反省股价受挫的原因，毕竟大家都希望他们还能办得起维密大秀。

预测：哪些股票有望走高?

不少国内券商认为，美股2020年上升的仍为科技股。因为全球5G网络将进入规模建设阶段，5G带来的换机潮亦将驱动全球智能手机销量重回个位数增长。中信证券预测，北美云计算厂商资本支出亦进入复苏通道，并将持续4~6个季度。半导体、IT硬件更新周期开启都将有望带动股价上升，龙头互联网公司的消费属性也是波动宏观中的底仓配置选择。

此外，据瑞银一份研报预计，社交媒体公司的增长空间巨大。这些社交媒体公司其实是广告公司，它们几乎覆盖了所有上网的人口，却只占据了全球5%的广告营业额。 

但券商们普遍不看好软件行业。究其原因还是因为高估值，高风险，业绩高预期。

券商们给出的 2020科技股龙虎榜榜单为：个股方面，建议关注：苹果、英特尔、Facebook、微软、英伟达、思科、Qorvo等。

此外，医疗板块中的大型制药企业、健康保险公司、医疗设备公司都值得关注。花旗公司一份研报认为，美国两党对于医疗改革问题讨论激烈，但全民医保是个漫长过程，医疗设备未来成长潜力巨大。

展望2020：怀抱希望，抵抗风险

实际上，今年美股走势也堪称惊心动魄，今年内美股三大股指都曾震荡超过20个百分点，时而外贸数据发出警报、时而农业数据遇冷。

更吓人的是，美债收益率一度出现倒挂，即十年长期国债收益率还不如三年期国债收益率。这预示着美国经济走向衰退。

虽然工业数据较为疲软，但个人消费、5G科技等增长保持强劲。这也是2020年股市行情的重要支撑。但真正让美股打了翻身仗的还是美联储。

美联储2019年启动三次降息潮，让美国企业用更低的利率向银行借钱，以服务于实体经济。这一努力给了投资者对股市的信心，并挽救了不少企业。

基于美联储降息这针强心剂，花旗银行预计明年股市继续高涨的可能性为90%。

然而，华尔街预测最准确的分析师，花旗集团首席美国股票策略师托拜厄斯-莱夫科维奇（Tobias Levkovich）则忧心忡忡地指出美国经济埋着四大地雷：一是银行贷款收缩，二是企业盈利率下降，三是股市收益率曲线波动性大，四是总统大选的不确定性。他担心任何一个地雷都会引发动荡，投资者不能高枕无忧。

牛市在悲观中诞生，在质疑中成长，在乐观中成熟，在疯狂中破灭。

如何让你的资产以较低的风险得到较高的收益？当然是跟着股市达人学他们的投资组合了，2020年，祝各位奥拓进去，奥迪出来~

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