巴菲特：你怎么对苹果股票看法不一样？你怎么觉得这是另一回事？

巴菲特：在我们买的时候，股票相对当前的收益至少要合理得多。苹果（企业经营、产品等）今后不必做得比现在再好得很多。当你买谷歌和亚马逊时，你会为未来（的收益）付出更多。但他们可能有一个更好的未来。我的意思是，这可能是完全合理的。但是我不会说，现在相比谷歌，我更容易理解苹果，或者现在相比亚马逊，但是五年前苹果当然是这样（注：谷歌和亚马逊比起五年前，垄断的优势越来越明显——现在从投资角度上看，确定性更容易判断）。这真是太神奇了，苹果最终和消费者达到这样的境地。我的意思是，我可以很容易地确定苹果现在的竞争地位，以及谁试图追赶他们，以及追赶他们的难易程度。我们恰好处于这些大型家居用品店中的有利位置，我可以很容易地了解到消费者如何对不同的事物做出反应。大概，比我试图在任何时候发现在亚马逊那里真正发生的事情——要容易得多。

贝基：所以你用在内布拉斯加家具市场的研究来告诉你，消费者更喜欢苹果，而不是三星。或者，我的意思是，你是以什么类型的东西？

巴菲特：有趣的是，如果你在家具市场购买电视机，价格是非常重要的。现在，很明显图片都是非常的好，（你）就坐在那里（可以看到）。所以你可以买三星（电视）。你可以买所有这些不同品牌（的电视机）。而且，如果你进行促销活动，把三星（电视）的价格下降10％，那么我们可以把这个部门塞满人来买它。（但）你不能通过价格来调动人们——在智能手机市场上，并非就像你可以在家用电器或各种东西（商品）中调动他们一样。但是，人们想要产品。他们不想要最便宜的产品。而且，（客户的）忠诚度是巨大的。但这并不意味着其他人不会带来一个（新的）产品——以某种方式突然进入这个领域。但是，一旦你有了这个产品，那么它对你的生活有着怎样的控制，我的意思是，人们在生活中离不开它，这是一个非常、非常、非常有价值的产品。对8岁的人是这样，对80岁的人也是如此。

贝基：质疑苹果未来的人们曾经说过这样的话：“现在人们为智能手机支付了800美元。”而另一个在技术上的现实是价格最终会下降。除非你为该产品增加更多的价值，否则价格将会下降。那么，如果人们——我想我的问题是，人们是否总是愿意为手机支付800美元或更多的钱，或者随着技术的变化，会导致成本下降？

巴菲特：可以会是这样，但通常是因为不同产品之间存在竞争。而一些制造商认定，他们无法按照自己的条件打败苹果，所以减价100美元或200美元。有些产品是非常容易受影响的，其他产品则不是。到目前为止，我的意思是说，（现在市场上）有许多智能手机，其价格差异很大。而且，如果人们以前有一个苹果手机，他们回来了（再买苹果手机）。（而）你知道可以买一个更便宜的手机，（这些手机）就在（苹果）智能手机旁边卖。而（在购买电视机的时候），我会再看看（其它品牌以比较价格）。你可以买一个更便宜的电视。（电视）画面正对着你——你说：“等等，等等。”我说：“（不同品牌的电视机）有什么不同？”

贝基：对。

巴菲特：你（便会）买便宜的电视机。都是这样——我的意思是大多数商品是价格敏感的。这并不是说苹果（手机）没有一点价格敏感性。（但）那是非常、非常、非常少的。但是有人可能会出现，在技术方面提高一些东西，并增加一些益处（功能）。对我来说，这是比价格竞争更具竞争力的威胁。这将是益处（功能上的）竞争。

贝基：是的，我不知道那是什么，但是，然后，你知道，苹果给了我很多我从来没有意识到的要用的东西。

巴菲特：就是这样。

贝基：直到他们提起那些（功能）。

巴菲特：其他人正在试着想以同样的方式给你提供一些其它的东西。

贝基：对。我们再来谈谈股价。你说当你开始购买它的时候，它对你来说，讲得通。自那时以来，股价上涨了。

巴菲特：这是问题所在。我是图便宜的人。购买股票总是有一个锚定问题（anchoring problem）。我们曾经在X（价格）买过它们，而居然以更高的价格（再）购买它们（在心理上）是很难（克服）的。

贝基：那么这意味着你已经停止了苹果（股票）的购买，因为价格已经...

巴菲特：也许，也许不是。

贝基：好的。

巴菲特：但是，你不知不觉地问到了（关于我们买股票的意图），做得巧妙。

贝基：是的，（刚才）我试了一下。我想，当你看到公布的收益时——你有一天跟我们讲过，你不会被收益打扰、或感到失望。 当你看到...

巴菲特：一点也不。

贝基：股票价格回撤，你可能在那时会更喜欢？

巴菲特：是的。我的意思是，苹果，以一个不是新的产品，我记得他们卖了5000万左右。你知道的，一个卖700美元的东西要卖出许多件，而且很多人是更新了正在使用中的苹果。但他们确实知道，一个新产品会在六个月之内出来（人们迫不及待地购买苹果手机），而且你知道，谁知道，也许他们被许诺在生日或毕业典礼时会得到一个苹果手机（作为礼品购买——巴菲特在调侃）。但是，如果我打算买一个，我会很想等待一个新的型号出来。我除了在这期间没有使用之外，我会失去什么？这会卖出很多的产品。当一个新的型号出来，你想到1500万美元。

来源：2017年5月8日CNBC采访

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