国信证券-慈文传媒(002343.SZ)事件点评：定增落地,精品剧项目快速推进可期

实际控制人前期增持股票、本次参与定增彰显信心

前期公司实际控制人马中骏分别在 11月 3日-11月 6日及 11 月 16日分别增持公司股票590.8 万元、432.7 万元；本次实际控制人王玫（马中骏之妻）以 37.66 元/股的价格参与定增，彰显公司高层对于公司业务持续良好发展的信心。

17 全年业绩预增 47%，18-19 年头部项目储备丰富

公司预告 2017 年度归母净利润区间为 3.80-4.70 亿，同比增长 30.99%-62.01%，四季度预计将确认《凉生，我们可不可以不忧伤》《回到明朝当王爷》等精品剧收入。18-19年，公司精品剧项目《爵迹》后期制作中、《沙海》正在拍摄、《寻找爱情的邹小姐》预计明年 3 月开拍，均有望明年确认收入，同时《弹痕》、《脱骨香》、《步步生莲》、《大秦帝国》等精品剧明年会陆续开机，部分有望确认收入；公司未来 2 年项目储备丰富，有望持续贡献业绩弹性。

盈利预测与估值评级

预测 2017-19 年 EPS 分别为 1.41/1.79/2.30 元，对应 PE 25/19/15 倍。公司作为精品剧制作龙头爆款打造实力强，未来 2 年优质项目推进可期，目前估值水平处低位，维持“买入”评级。

风险提示

影视剧表现不及预期、拍摄进度不及预期、毛利率下降风险。