5G风口将至 哪些港股值得买?

2017-08-07 18:14 夏然 阅读 10876

在移动互联网时代,中国已经建成超300万个4G基站,拥有逾8.9亿名4G用户,组建成了全球最大的4G网络。而放眼未来,在万物互联的物联网时代,VR虚拟现实、远程医疗、无人驾驶等等这些高精尖的领域,4G已然难以满足需求。而作为可以提供更强更快更广网络支持的5G,在强劲需求的拉动以及研发推动的双重合力下,或许比我们想象中的未来更先到来。image.png

5G号角吹响

基于国内5G规划,业内预期5G将在2017年外场测试,2018年第一版5G标准落地并开启规模试验,2019年预商用,2020年将进行全面商用。

也就是说,2019-2020年将进入5G建设高峰期,2018年将企稳,2017年将是4G-5G过渡期资本开支低点。另外,因承载网比无线网需要提前1-2年部署,5G承载已经悄悄进入了商用的快速道。image.png

与此同时,国内外都在磨拳霍霍抢占5G先机。

6月24日,中国首个5G基站在广州大学城开通。

7月10日,中国工信部无线电管理局专题会,提出加快5G频率规划步伐等要求。

7月份,德国交通运输部和数字基础设施部发布5G国家战略,目标成为5G市场领导者。同时,澳大利亚电信宣布,计划于2018年在黄金海岸进行5G试用,并在2020年商用。

最受消费者追捧的苹果,也在7月份获得美国联邦通信委员会的正式批准,展开5G通信设备的试验。

另外,在4G时代痛失先机的联通,其董事长王晓初在今年年初就已经对媒体称,联通绝不能在5G时再犯4G时的错误。言下之意就是,网络建设宜早不宜迟,不会再掉队了。如果5G建设启动,三大运营商都会快速跟进。业内判断,5G的建设速度将会远超4G。

5G的建设路径

5G网络铺设是个大工程,按照往年移动通信的搭建套路,基本是按照光纤铺设、基站建设、天线架设、通信设备覆盖的节奏几步走。

先光纤铺设。俗话说,要想富先修路,5G要铺展开来,就要先把光纤给铺设好。在5G的海量数据量下,光纤铺设需要进一步下移,需要部署更多的承载节点,也就意味着更大的光纤需求量。

然后基站建设。从2G、3G到4G再到未来的5G,运行的网络并不是共用的,而是各自一张网,每张网都得建自己的基础设施。而且随着技术的升级,基站的建设需求也不断提升。随着使用的频率不同,高密度小基站将成为主流。2G时代,一个基站覆盖的半径是两公里;而到了5G时代,一个基站的覆盖半径可能只有500米,这就需要建设更多的基站。2G的时候,可能80万个基站就足够覆盖了,到了5G,就要300万个基站去覆盖。

接着天线架设。随着2G、3G、4G、5G的发展,使用的频率是越来越高的,因为频率越高,带宽越宽,速度越快。但是频率越高,信号在空气中传播也就衰落得越严重,单纯通过加大信号功率是不可取的,5G中通过引入大规模天线阵列(massive MiMO)这一关键技术来解决信号衰落问题,通过提高接收到的信号数量来提高解码出来的信号质量,未来天线将从8*8发展为256*256,甚至更多,天线数量需求和产品价格会有大幅提升。

最后是通信设备覆盖。面对移动通信的改朝换代,越来越多的设备将会接入移动通信网络。除了传统的移动通信设备外,有了容量更大速率更高的通讯网络,物联网设备在将会迎来一个大的爆发,VR/AR等需要高网络速率支持的设备也将出现在更多的生活场景当中。

因为5G的频段要高于4G频段,相关建设所需要投入的资金更多,业内预计5G时代的投资较4G增幅将高达48%。根据中国信息通信研究院最近发布的5G社会经济的白皮书,2020到2030运营商累计的网络投资将达2.9万亿元,除此之外,各个行业对于相关5G的投资也达到2.6万亿元。在资本开支逐步提升背景下,相关公司的利润、估值有望稳步提升,板块布局正当时。

什么值得买?

中兴通讯(00763.HK):中兴是全球领先的综合通信解决方案提供商。无线传输设备作为5G投资占比最大的板块,将充分受益于5G投资幅度的大规模增长。而作为与运营商合作深厚的通信网络设备及SDN、NFV的方案提供商,中兴通讯必然从中受益最多。

近年来,中兴通讯在研发方面不断发力。根据联合国世界知识产权组织的统计,2016年中兴通讯以4123项已公开PCT申请数,排名世界第一。

另外,中兴通讯早在2009年就开始研究5G关键技术,在5G领域具有先发优势,在技术为王的5G领域,舍得投入研发,才有机会期待更加丰厚的回报,中兴通讯此前曾表示在5G方面的研发支出将翻倍提升。

当前,中兴通讯H股总市值835亿港元,市净率为2.83倍,动态市盈率为-35.4倍。image.png

长飞光纤光缆(06869.HK):长飞是国内光纤光缆龙头。目前,国内光纤光缆的市场集中度正在不断加强,供应商数量已由之前的200 多家减少到30家左右,且国内80%的光棒产能主要集中在长飞、亨通、中天和烽火4 家龙头企业手中。2016年,国内光棒产能自给率约73%,有27%的光棒依赖进口。由于光棒供应紧张,国内光纤光缆的供需紧张将支撑产品价格持续坚挺。因此,长飞等龙头企业的议价能力正在加强,行业毛利率也稳中有升。

另外,今年7月初,长飞光纤光缆在A股的发行申请获证监会受理,有望带来正面效应,分享一波红利。

当前,长飞光纤光缆总市值118亿港元,市净率为2.526倍,动态市盈率为15倍。image.png

摩比发展(00947.HK):摩比是中国少数一站式无线通信天线及基站射频子系统供货商之一,业务范围包括天线、射频、云WiFi系列通信产品及解决方案,产品在全球30多个国家实现规模商用,拥有大规模天线技术优势。摩比发展的高管团队大多来自中兴系,与中兴通讯业务关系密切。

当前,摩比发展总市值9.3亿港元,市净率为0.663倍,动态市盈率为12.555倍。image.png

京信通信(02342.HK):京信通信是全球领先的通信与信息解决方案和服务提供商。拥有无线优化,天馈及基站子系统,无线传输,无线接入四大产品系列,在各产品领域均掌握了核心关键技术,拥有众多自主的知识产权。主要客户为中国移动、联通、电信三大运营商及中国铁塔。

当前,京信通信总市值26.83亿港元,市净率为0.78倍,动态市盈率为17.58倍。image.png

相关股票:
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