We estimate PDD’s 2024 revenue and EBITDA of US$58 Billion and $17 Billion, representing y/y growth of 69% and 108%.

一大堆标题党，都是危言耸听👂关键在于对未来盈利的信心。三根阳线就改变信仰，一次暴跌就哇哇大叫。基本面没变，只是市场基金在调整杠杆结构，只要盈利预测没有根本性变化，趋势就不会改变。$纳斯达克综合指数(USIXIC)$ $标准普尔100指数(USOEX)$

最近美股热情高涨，特意回来看看中概，从估值的角度来看其实中概还是很多便宜货的，但估计关注中概的朋友一直都知道这个讨论，“这样的公司在大 A 一定是 xx 倍牛逼估值了”，无奈，在美国上市的很多中小型中国企业都或多或少面临着这些因素的影响：1）中美关系；2）此前某些中概造假老鼠屎影响投资人对中概的信心；3）本身业务国际化程度不足，与美国投资者缺少沟通；4）股票流动性不足。 有没有中概通过行业和公司本身的努力多多少少走出了这个怪圈呢？有的。其中较为典型的就是来自中国的光伏企业。他们是中国赴美上市最早的一批企业，历经了中概的几次起起伏伏，历经了光伏行业的起起伏伏，也历经了美股市场上的各种唱空和做空，但坦白说，目前仍留在美股上市的这些家中国光伏企业，是否被合理估值我们暂不讨论，但从关注度和流动性来看，许多中概都羡慕不已。为什么他们可以跳出这个怪圈，除了企业自身业绩过硬和受到国家政策支持外，本人不才，提炼出几个共性要素，供大家讨论：1）收入/业务国际化：基本这几家公司在世界上主要光伏市场都有自己的存在并且从产能和销量上都在世界前列；2）管理团队国际化并非常积极地和美国本土投资人进行沟通；3）股东架构国际化：这几家中概光伏经过多次增发引进了许多国际投资者，专注光伏的国际投资者对他们的故事都很熟悉；4）行业/公司数据相对透明容易计算，投资者可以通过相对简单的方法渠道来进行调研和尽职调查；5）公司对下一财报期或下一财年的指引都相对清晰保守并且大部分时候超预期实现。 当然这些因素还有很多，也欢迎大家来指正评论。之所以分析出这些因素，是希望能够在目前众多被低估的中概股中找出一些类似的标的，复刻光伏中概在行业巅峰的故事。最近在看几家公司，今天拿出一家涂鸦智能和大家分享，如果大家有其他类似的标的，欢迎分享。 涂鸦成立于 2014 年，2021 年在纽交所上市，2022 年在港交所二次上市，是全球领先的IoT 物联网生态平台。简单来说，通过涂鸦智能的平台，B 端如一些传统的家电品牌和 OEM 可以快速高效低成本的使产品智能化，最后用户可以轻松的通过涂鸦的 app 对家电进行智能化的控制。本人是涂鸦智能产品的使用者，深切感受到了涂鸦带来的智能化的便利。除了这项“传统”业务以外，涂鸦还给酒店，物业管理等行业提供智能化 SaaS 服务，云存储增值服务，私有云业务等等。 涂鸦 2023 年收入约为 2.3 亿美金，与 2022 年相比增长约 11%，23年综合毛利约为 46%，从Non-GAAP 角度，公司 2023 年实现了约 2000 万美元的利润。目前公司没有任何负债，手上持有 9.8 亿美元现金，市值约 11 亿美金。 公司业务在 2019-2021 年爆发式增长，但是从 21 年底到 22 年经历了一场行业低谷，受到了当时全球通胀导致的家电消费低迷还有下游因为芯片供应短缺导致的屯货的影响。行业和公司的收入下滑，当时行业的一些竞争者也因此退出了IoT这个市场，比如阿里巴巴，谷歌，IBM 等。涂鸦的股价也从原来的高位一直下滑。不过从 2023 年上半年开始，从涂鸦的业绩也可以看出来，行业已经走出低谷，企稳回升。 从业务和业绩上来看，涂鸦经历了行业低谷的考验，硬。从估值和现金持有量还有财务健康程度来看，涂鸦的安全边际很宽。那么从刚才分析的几个因素来看呢，1）涂鸦是一个面向国际市场的公司，欧洲，美国，中国，泛亚太（除中国外），和拉丁美洲贡献公司收入的比例大概在 30%，20%，20%，15%，和 10% 。2）公司的主要管理团队来自阿里，积极参加美国的很多投资者路演还有很多国际的行业展会；3）恩颐投资New Enterprise Associates(NEA)还有腾讯是公司的大股东；4）公司在每次财报会以及投资者展示材料上面把行业和公司的数据都相对透明的沟通和展示；5）公司对接下来的发展乐观但同时也通过强执行力超过每次给华尔街沟通的预期。 可以说，涂鸦基本符合以上分析的一些因素，至于是否可以复刻中概股师兄们的成功，我们拭目以待，也希望大家如果有类似的标的，可以在评论下面分享，我尽量花时间和大家一起分析讨论。 $涂鸦智能(USTUYA)$ 

$东方甄选(HK01797)$ 其实为什么要一次性切割，不直接整轮融资然后上市呢？

Pro-crypto candidate