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经历2023年股市的毒打，努力回本中…ing
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港股通红利税或正考虑取消，红利资产有望受益
内地个人投资者通过港股通投资香港上市公司时，在取得股息红利时需缴纳20%的所得税。网传消息，相关部门正考虑取消红利税，而在今年两会期间，香港证监会相关人员也建议降低港股通个人投资者的股息红利税收水平以及降低港股通内地投资者的准入标准。
若港股通红利税减免得以落实，有望进一步提振内地投资者对于港股，尤其是高分红相关板块的投资热情，短期提振情绪，长期也有助于改善港股市场流动性。
在前期市场风格轮动背景下，具备高股息特征的红利资产（央国企为主）受到市场高度关注，若相关政策进一步推进则有望进一步推动红利投资热度。
红利也可能成为长线资金的配置方向。
$香港交易所(HK00388)$ $建设银行(HK00939)$
$建设银行(SH601939)$
减免港股通红利税？港股金融股应声大涨
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多家机构看好医药反转机会：蓄势待发
利空因素已基本price in，市场看好医药的修复+反转机会
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投资记录 | 近期的一点操作，10%止盈
Q1的港股医药先是受A股拖累，后又受到海外事件的打击，二级市场的惨烈程度也让医药“破圈”，4.19日，因为关注的很久的一个基金新低所以加了一点仓位（C类），后来满一周刚好也到了我的止盈点（10%）就及时止盈。
投资这么久，也亏了不少钱，感觉还是要有投资纪律，对抗贪心的本性哈哈哈，虽然这轮行情不会到这里就结束，但还是决定先观望一阵。
主要的关注方向也是在最近提到的医药+科技，前期跌的很多，风险对于个人来说还算能承受。
$药明生物(HK02269)$
$科济药业-B(HK02171)$
$恒生医药ETF(SZ159892)$
减免港股通红利税？港股金融股应声大涨
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港股的风从哪里来，吹向何处？
港股资产近期持续大涨，市场关注度较高。
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美联储降息预期降温，在降息叙事下“易下难上”，港股可期
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美联储降息预期降温，在降息叙事下“易下难上”，港股可期
即便美联储降息暂缓，但美元与黄金“脱钩”后，其内在价值受损，进一步意味着在降息预期下其调整或不可避免。底层为中国资产的港股近期持续走强，以美元计价的港股有望在美元下行周期继续抬升估值中枢。
$恒生指数(HKHSI)$
$美团-W(HK03690)$ $腾讯控股(HK00700)$ $恒生科技指数ETF(SH513180)$
减免港股通红利税？港股金融股应声大涨
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港股持续走强，关注5月2日美联储议息会议
！向来表现较差的港股连续两日走强，走出了独立于A村的走势
至于原因，个人推测来看还是政策提振了市场预期，加上近期资金也没有什么特别清晰的投资主线，投资一下低位的港股可能相对风险较低。另一方面就是近期港股一些龙头一季度/2023年度的业绩还不错。
展开看政策：证监会4月19日发布《5项资本市场对港合作措施》，港股主要指数连续大涨。本次变化针对港股市场近年来所面临的新变化和新形势，尤其是市场流动性不足，融资吸引力下降以及内地投资者可投资范围有限等问题，有的放矢的提供应对措施。
相较于去年降低印花税，本轮政策调整后市场的反应更符合预期。
从指数层面来看，前期超跌的科技、医药板块是本轮反弹的主力军，恒生医药ETF、恒生科技指数ETF、恒生互联网ETF等跨境ETF持续反攻，成交放量明显。
而这些板块在过去的几年基本都处于持续下跌的状态，有很多投资者深套其中，反弹阶段也有望吸引更多的机构和散户博弈。
$恒生指数(HKHSI)$
$恒生医药ETF(SZ159892)$ $恒生科技指数ETF(SH513180)$
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2023年减肥药的爆火有什么启发？
写在情绪再度低迷时……
回望2023，减肥药风靡全球，几乎是2023年医药行业的热门榜第一！
但是像减肥药这类现象级的大单品在国内有什么投资机会，我们国内有没有相关产业链的布局，减肥药销售数据的火爆对于国内药企又有哪些启发？今天我们就来聊一聊！
司美格鲁肽及替尔泊肽等减肥药无疑是整个制药领域现象级的药品，并且正处于快速放量的阶段，我们都身处该产业周期中。
国内同样有相关的产业机会，主要有以下方面：
（1）布局同靶点同适应症的创新药药企，比如信达生物、恒瑞医药、新诺威、博瑞医药、众生药业等；
（2）布局司美格鲁肽仿制药的企业，丽珠集团、华东医药、九源基因、齐鲁制药、石药集团、正大天晴等；
（3）司美格鲁肽及替尔泊肽快速放量，导致上游供应产能的不足，相关产业链上的公司业绩也是爆发式增长。
对国内药企的启发：减肥药是明确大适应症的药品，尽管司美和替尔泊肽已经在临床数据上很优异，对于国内的创新药企业，或许仍有机会：
（1）可以从用药的便利性，开发口服剂型、开发双周、月度等更长周期的给药间隔的新一代减肥药；当然剂型的改进讲涉及到生物药品制剂开发等领域，目前仍有一定的难度；提高药物半衰期，需要在多肽药物分子上进行更多的改造，以降低体内的代谢；
（2）改变思路：司美等是通过减少摄入，来达到减肥的效果，大家也可以从提高代谢进行改进，目前也有海外公司在布局。
$信达生物(HK01801)$
$华东医药(SZ000963)$
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产业链深度解读系列 | 2023年业绩
全面梳理了一下2023年年报及业绩快报的情况
（1）对于创新药企业随着核心产品陆续上市后实现商业化，营收端同比大幅增长；
（2）在研管线持续推进，一些产品多处于临床阶段/商业化初期，研发投入整体保持较高水平，利润端暂时还处于亏损状态，百济神州、信达生物、君实生物等。
（3）经营端，多数公司进行降本增效，减少不必要的开支，将主要资源集中在核心管线的研发上。
（4）海外授权的管线，里程碑付款陆续到账，部分公司利润表兑现。
创新药产业链：受新冠相关项目逐步退去、全球及国内投融资影响及地缘政治影响，CXO公司整体业绩略微承压。
同时，我们也能看到头部公司依然保持稳健：
$药明康德(603259)：2023年公司实现营收403.41亿元，同比增长2.5%，剔除新冠商业化项目后同比增长25.6%；
$药明生物(HK2269)：2023年公司实现营收170.51亿元，同比增长11.5%，非新冠项目实现营收165.06亿元，同比增长37.7%；
头部企业在全球的市场份额持续提升。ADC及多肽药物新的需求旺盛，药明合联2023年公司实现营收21.69亿元，同比增长114.3%;
抛开外部消息扰动，回归到业绩基本面来看，医药行业暂无太大雷区。
另外梳理近期调整的原因：
1.国9条对于小微盘股的冲击波及到小微风格突出的医药板块
2.美联储降息延后
市场有风险，投资需谨慎
$药明合联(HK02268)$ $药明康德(SH603259)$ $药明生物(HK02269)$ $恒生医药ETF(SZ159892)$
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产业解读系列 | 医药行业政策梳理
梳理医药行业较为关键的一些政策：集采、国谈、反腐
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岁月静好
截至13:51
今天A股超4000只个股下跌
上证指数涨幅超1.1%
深证成指涨幅超1.4%
港股相对弱势，关键指数集体下挫
$上证指数(SH000001)$
$深证成指(SZ399001)$
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医药两个主线（一） | 创新药械
关注中药比较少，暂且不提
梳理医药当前的政策环境和市场热点，我们可以看到两个比较明显的机会
一个是创新药械
另一个就是投资者比较熟悉的创新药
说到医疗器械，未来的主要逻辑还是在于老龄化需求和国产替代，在这个角度看医疗器械行业既有医疗属性、又有高端制造属性。
此外，在AI主题催化下，市场投资热情高涨，英伟达GTC（CPU技术大会——AI和深度学习）提及的医疗保健/生命科学也有望成为未来AI重点发展的领域，具体到细分领域来看，有券商认为，AI医疗影像、AI医疗机器人等应用有望率先落地。
从新质生产力角度来看，政策端也有望持续助推医疗器械发展，政府工作报告提出“要推进医疗卫生机构装备和信息化设施迭代升级，鼓励具备条件的医疗机构加快医学影像、放射治疗、远程诊疗、手术机器人等医疗装备更新改造”等。
$迈瑞医疗(SZ300760)$
$鱼跃医疗(SZ002223)$ $联影医疗(SH688271)$ $医疗器械ETF(SH562600)$
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医药观察 | 投融资转暖，美联储降息预期提振市场活跃度
数据显示，今年1-2月全球医药投融资数据同比增长较为明显，投融资市场呈现恢复迹象。而创新药研发周期较长、资金需求较大，美联储3月底表示2024年将有3次降息也有望提振投融资活跃度。整体来看，医药板块有望逐季度向好，渐入佳境，重点关注GLP-1、IVD和医疗AI等重点方向的积极变化。
$信达生物(HK01801)$
$百济神州(SH688235)$ $百济神州(HK06160)$ $恒瑞医药(SH600276)$
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医药环比预期有望不断改善——4月投资策略
创新药是当前医药行业发展趋势下的主线之一
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医药出海投资图谱： 本土医药产业链具备全球竞争力和不可替代性
出海故事大有可讲
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