@萧逸然：4.26 早评：慢慢变好！

@艾芙投资日记： 腾讯游戏怎么了？

@老铁科技说：图片

作为一家知名中概企业，市场对京东研究是非常之深的，关于其之前的市值收缩，主要有以下看法：

1）作为消费升级时代的既得利益者，就不太符合当前宏观背景需求，2022年之后自营电商的天花板越发明显，2023年甚至一度出现了负增长，京东的“运势”确实不太好；

2)带货直播异军突起之后，突然打乱了老牌货架电商的成长轨迹，尤其在下沉市场京东更是深受其扰。

宏观经济的大环境与电商行业的小气候结合，干扰了京东的既定成长路线，也有媒体披露徐雷和刘强东在企业战略方面也是存在分歧的。

2023年Q4财报公布之后，京东股价大涨16%，市场情绪一度亢奋起来，有声音开始认为企业已经熬过了拐点，这又当如何理解呢？





本文核心观点：
其一，京东市值与CPI，PPI以及家电换新等指标和政策密切相关，财报之后股价的上涨更多是来自这些“被动因素”；

其二，截至目前，京东低价策略仍是平台让利去推动，商家和用户是否具有主动参与的主观能动性仍需要观察；

其三，2023年京东运势一般，2024整体要好一些，但也不能轻言战略目标实现。



宏观政策推动“被动红利”

2023年Q4财报，整体上要超出市场预期，如总收入超出彭博预测的2%，调整后摊薄每股盈利5.3元，也要高于彭博一致预测的4.56元。

只是需要说明的是，基本面的惊喜并不足以给予股票16%的单日暴涨，经过分析我们认为主要原因为：
其一，

@正好的理财笔记：A股走强，宽基指数是抓反弹的捷径吗？

@阿島：中国A股融资余额六连升，今年来【国家队】4,100亿元救市，瑞银并预料国家队会进一步买进

@小凡财经： $上证指数(SH000001)$ 今日的A股，日内震仓很明显，成交量放量了，市场分歧明显，却依旧不是出货的迹象，反而是洗盘的逻辑，一直有近4000家股票上涨。

权重股回调，小盘股补涨，日内反复震仓，出货的逻辑站不稳，市场却需要变盘了，节奏不对的人接下来会亏损累累，或者满仓踏空了。

种种迹象表明，A股迎来最后的洗盘

北向资金没有流出，A50、上证50却大幅调整了，主要原因是银行、电力、煤炭急跌，它们是节前反弹的核心，白酒、金融也是回调。顺周期的内部切换了，如小凡的预料，有色、化工逆势上涨了。

目前，不是反弹的结束，而是行业轮动的接力上涨，接下来的做多动能就是节前滞涨的权重股了，远离相对高位的股票就没有问题。

大多数人的持股应该是反弹，盈亏同源，指数反弹了，抱怨股票没有反弹，股票反弹了，又抱怨指数没有反弹，如此受折磨就不要在市场里面了。

不是见顶的信号，午后的探底回升差点实现9连阳了，一觉睡醒发现大盘指数再次急跌，不用找原因，既然跌了，散户应对就行，依旧还会继续上涨。

只是洗盘，不是出货，只是接下来的节奏会切换了，行情进行了高手行情，在3000点以下很容易盈利，3000点以上需要仓位管理，资产配置，市场大概率不会继续普涨反弹，而是轮动上涨了。

反弹没有悬念

继续反弹，不认为只是到3000点就结束了，回调不改变上升的趋势，依旧乐观。方式不重要，九阳连，十阳连都

@一江春水东流去：$格力电器(SZ000651)$ 我计算过，格力股价33元，利润270亿，1.5PB，分红2.2元的前提下，分红再投年化18个点以上。

@阿力2018：医美板块暴跌原因！

@价值起航：地量，平淡无奇

@异观财经：快手技术团队推出“快手虚拟演播助手”