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2023年04月25日 16时29分 · A股研究达人

虽然是入门级，但还是学到了好多东西
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2023年04月25日 16时28分 · A股研究达人

风险理解
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2023年04月22日 18时51分 · A股研究达人

点赞啦
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2023年04月21日 17时30分 · A股研究达人

这个我也看过
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2022年04月21日 10时14分 · A股研究达人

$深证成指(SZ399001)$ ▍为什么美债利率近期快速上行至3.0%的关口？ 通胀进一步上升并不是美债近期快速上行原因，这一轮美债快速上行主要由于美联储紧缩步伐持续加快。2022年3月议息会议结束以后，美联储先是与市场沟通5月加息50bps，随后向市场释放“未来在多次会议可能均会加息50bps”的信号，并与市场沟通缩表偏激进的路径。布拉德在4月18日的演讲中表示不排除美联储未来加息75bps的可能性将20年期美债利率于4月19日拉升至3.0%以上。目前美债长端利率已较为充分的反映了目前市场对于加息全路径的预期，且10年期国债利率与30年期国债利率亦步亦趋。若通胀近期见顶则长端利率上行空间为10-20bps，如若不然，长端利率预计会有50bps的上行空间。
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2022年04月21日 10时10分 · A股研究达人

$保利发展(SH600048)$ ▍风险因素： 疫情对于公司销售的可能影响；公司2022年结算利润率仍将下降的风险。 ▍投资建议： 公司是房地产行业中能力最为全面、经营最为稳健、发展最可持续的企业之一，公司的优势绝不仅仅是身为国企通畅的融资渠道，更包括持续传承的管理风格，内部提升为主的人才选拔机制和永远力争上游的进取文化。展望未来，当很多竞争对手面临缩表、业绩下行压力时，公司有望稳住盈利能力并实现第二次成长。我们给予公司2022/2023/2024年 2.46/ 2.72/ 3.35元/股的EPS预测（原预测2022/2023年为2.56/2.61元）。
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2022年04月21日 10时10分 · A股研究达人

$保利发展(SH600048)$ ▍稳健管理，市场化团队和良好信用，是公司持续进步的关键。 我们认为，公司自上市以来一直传承有序的管理团队，市场化的激励和管控体系，永远对标市场龙头的管理层自信和持续内部提拔，罕有流失的阶梯式人才队伍，才足以塑造公司在主流市场的强竞争力。公司在2021年底综合融资成本4.46%只是财务上信用结果的一处体现。
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2022年04月21日 10时10分 · A股研究达人

$保利发展(SH600048)$ ▍不动产生态产业不占用大量资金，但能力持续提升，规模不断壮大。 2021年，保利物业继续巩固蓝筹优势。保利商业开业购物中心35个，开业面积247.5万平米。截至2021年末，公司在营长租公寓43个；累计基金管理规模超过1700亿元，较2020年增长明显。总体来说，公司在房地产运营、持有、服务等领域的布局，既没有消耗大量的资金，又确实取得了稳步推进，战略协同的实效。
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2022年04月21日 10时10分 · A股研究达人

$保利发展(SH600048)$ ▍盈利能力稳定，是公司未来跑赢行业的关键。 2021年公司拓展项目145个，新增建面2,722万平米，为同期销售的81.7%。全年拓展金额1,857亿元，同比下降21%。2021年前三个季度，土地市场竞争激烈，公司无法等量拓展。但公司毕竟融资渠道通畅，2021年四季度土地市场低谷期，公司公告地价仍占全年地价的23%。2022年一季度，公司新拓项目总地价达到341亿元，在同业中明显领先。且我们测算，公司2022年一季度拓展地价中，仅有3%来自低线城市，而2021年这一比例为16%。我们认为，行业拿地窗口还将持续6个月左右的时间，公司新近补充的土地储备，将有效对冲2021年上半年之前低盈利能力土地的影响，从而使公司结算盈利水平在2023年见到阶段性底部。其他一些无法在2021年四季度之后大量补充土地储备的公司，则可能面临盈利能力持续下降。另外值得注意的是，公司2021年各区域结算毛利率差距缩小，并无任何一地盈利能力过低——这也充分说明公司全面的管控能力。
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2022年04月21日 10时10分 · A股研究达人

$保利发展(SH600048)$ ▍销售表现优异，市场份额有望持续提升。 2021年，公司实现销售金额5,349亿元，同比增长6%；实现销售面积3,333万平米，同比下降2%。2022年一季度，公司实现销售金额907亿元，同比下降27%。2021年末，公司预收房款为4,132亿元，同比增长13.5%，可结算资源丰富。2021年公司竣工面积为4,193万平米，2022年计划竣工4,232万平米。2020-2021年，公司实际完成竣工超上年计划11%，按此推算，则公司2022年营业收入实现双位数增长因无悬念。公司2021年底在建面积同比增长8%，且销售均价一直有小幅提升态势，故我们认为2022年可销售资源的明显增长，市场占有率有望提升。
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2022年04月21日 10时09分 · A股研究达人

$保利发展(SH600048)$ ▍毛利率下降，公司业绩表现仍位居龙头前列。 2021年，公司实现营收2,850.2亿元，同比增长 17.2%；实现归母净利润273.9亿元，同比下降5.4%。公司业绩下降主要原因是毛利率下行。2021年公司地产板块结算毛利率为27.1%，较2020年下降6.4个百分点。
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2022年04月21日 10时09分 · A股研究达人

$保利发展(SH600048)$ 保利发展是房地产行业中能力最为全面，经营最为稳健，发展最可持续的企业之一，公司的优势绝不仅仅是身为国企通畅的融资渠道，更包括持续传承的管理风格，内部提升为主的人才选拔机制，和永远力争上游的进取文化。展望未来，当很多竞争对手面临缩表，业绩下行压力时，公司有望稳住盈利能力并实现第二次成长。
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2022年04月21日 10时08分 · A股研究达人

$长沙银行(SH601577)$ ▍风险因素： 宏观经济增速超预期下滑，导致资产质量大幅恶化。 ▍投资建议： 长沙银行深耕湖湘经济沃土，依托良好的银政基础和大零售转型策略，目前2G-2C-2B生态协同发展推进，加之部分股东股权的有序处置，估值存在修复空间。我们预测公司2022-2023年EPS分别为1.69元/1.90元。
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2022年04月21日 10时08分 · A股研究达人

$长沙银行(SH601577)$ ▍财务分析：定价占优，质量巩固。 1）盈利能力居上市城商行前列。2021H年化ROE水平位居上市城商行4/16位，杜邦分析显示公司定价水平占优、拨备计提稳定，同时资产负债结构带来的杠杆水平亦有贡献。 2）资产负债两端定价皆优。2021H公司净息差2.41%，保持上市城商行第一位，资产端零售贷款较高占比、负债端存款结构有效管理均对息差带来贡献。 3）资产质量处于整固过程。2019年以后，伴随区域经济结构调整和公司资产结构调整，不良生成率逐步走低，目前广义资产质量处于上市城商行中等水平，近年来拨备计提审慎，目前以“拨贷比-不良率-关注率”衡量的广义拨备缺口已基本趋于修复。
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2022年04月21日 10时07分 · A股研究达人

$长沙银行(SH601577)$ ▍业务优势：2G-2C-2B生态协同发展。 1）覆盖率与市占率为业务基本盘。目前长沙银行基本实现对省内区域的全覆盖，分支机构数量达到342家，零售客户数覆盖全省22.1%人群。 2）对公业务以政务金融为基础。负债端，政府股东背景叠加良好的银政关系，政府及公共事业客户成为对公存款重要支撑；资产端，银政业务优势助力布局政务产业链上下游企业，水利环境（26.0%）、建筑业（16.5%）成为前两大对公信贷投向。 3）深耕大零售转型空间广阔。2016-20年，零售存贷款CAGR分别实现24.9%/37.3%，城市端批量获客+县域端农金社模式夯实零售生态，零售业务质量、效益、规模良性发展。