1、行业简介 光伏银浆是指通过一定的工艺印刷在太阳能电池硅基表面的导电浆料，2011年之前光伏银浆基本均为进口，2013年前后国内出现一批正银制造商，逐渐开始挑战境外厂商在正银领域的垄断地位。目前国产与海外银浆品质基本无差异，国内厂商研发水平甚至可能强于海外； 2、TOPCon浆料制造难度提升，用量增加 浆料在电池非硅成本中占比最高，约为5-6分钱/W，因此是电池环节降本的重点方向，PERC时代初期浆料用量有冗余，目前浆料用量的下降速度在变慢，行业未来发展方向应该无主栅，预计银浆环节用量的下降空间在10-15%左右。TOPCon加速推广对浆料行业意义较大，一方面，浆料制造难度提高，另一方面，行业加工费提升。过去行业加工费总额变化不大，接近20亿元，预计2025年将达40亿元，预计在切换至TOPCon的过程中，银浆环节的市场空间及利润空间将有较大幅度提升； 3、好产品是胜出的关键 浆料行业对运营资金有一定要求，此外，由于浆料原材料占总成本比重约为99%，且多数为成本加成模式（原材料+加工费），因此产品价格差异不是很明显，但由于浆料对电池片提效影响很大，与浆料相关的电池提效要点中，降低TOPCon发射极复合、降低遮挡、降低正面复合共计可提效1.42个百分点，因此优秀产品是能否胜出的关键； 4、头部浆料企业将受益于TOPCon加速推广 做出好产品的本质是对企业提出了多方面要求，稳定的经营及研发环境是培养或留住优秀研发人才的基础，此外，浆料配方的研发能力、不同原材料的理解能力、浆料内部体系之间的调整能力尤为重要（银浆起家的企业对银粉理解较深，这可能不是产品形成差异的根本原因），目前，有机体系与无机体系的重要性可能在提升，尤其是在TOPCon正面加入铝之后，各企业对各种材料的理解及协调能力可能更加重要。 头部浆料企业积淀深厚，对各种材料的理解及协调能力可能更强，预计将受益于TOPCon推广加速。 5、相关标的：聚和材料、帝科股份（电子）、苏州固锝（电子） 、匡宇科技等

事件： 近日，中共中央、国务院印发了《扩大内需战略规划纲要（2022－2035年）》，对医疗健康服务体系建设与完善、医疗卫生短板弱项加快补齐等方面做出战略部署。 点评： 重申支持社会办医，提供多层次医疗健康服务 纲要指出，支持社会力量提供多层次多样化医疗服务，鼓励发展全科医疗服务，增加专科医疗等细分服务领域有效供给，积极发展个性化就医服务。2022年4月国务院在《“十四五”国民健康规划》提出社会办医稳步发展，健康产业规模显著扩大。2022年1月国家卫健委发布《医疗机构设置规划指导原则（2021-2025年）》，指出鼓励社会办医，拓展社会办医空间，社会办医区域总量和空间不作规划限制。《纲要》延续此前对社会办医的支持态度，从中长期维度明确促进民营医疗机构规范有序多元发展的政策导向和战略意义。 积极发展中医药、妇幼、康养服务及互联网医疗 《纲要》要求积极发展中医药事业，着力增加高质量的中医医疗、养生保健、康复、健康旅游等服务。完善妇幼健康服务设施，积极发展“互联网+医疗健康”服务，将符合条件的互联网医疗服务项目按程序纳入医保支付范围。加快健全医养康养相结合的养老服务体系, 改善优生优育全程服务，释放生育政策潜力。 民营医疗服务行业处于发展的黄金时期 三个维度促进医疗服务行业景气度持续攀升。①短期维度，刚需促进快速反弹。疫情管控持续优化，刚需推动就诊复苏可期。②中期维度，调结构与提价格并驾齐驱。医疗服务未来2-3年将进入价格调整周期。2021年5月中央深改委通过《深化医疗服务价格改革试点方案》，提出要深化医疗服务价格改革，价格改革思路将有升有降，但预计以升为主。③长期维度，供需决定行业空间。老龄化加速叠加主体支付能力快速提升，公立医院供给增长弹性有限，民营医疗服务是缓解医疗供需矛盾的重要主体。 相关标的：爱尔眼科，通策医疗，国际医学，三星医疗，锦欣生殖，海吉亚医疗，固生堂，信邦制药，盈康生命等。

12月14日，半导体板块掀涨停潮，易天股份、敏芯股份20CM涨停，中晶科技、大港股份、国星光电、同兴达、文一科技等十余股封板，盈方微、芯源微、拓荆科技等也大幅走高。 消息面上，昨天盘后有传言一项半导体产业扶持计划。 值得注意的是，整个半导体产业链中，不管是消息还是分析师研报上，其中的设备细分关注度都比较高，所以今天来跟大家聊聊半导体设备相关的问题。 半导体设备包含哪些？ 资料显示，半导体行业产业链上游支撑产业主要是半导体设备和材料，中游集成电路产业包括IC设计、制造和封测，下游应用产业有PC、通信、新能源等。 据上海证券研报，芯片生产实现硅料—硅片—裸晶圆—成品芯片的转变需要经过上千道工序，其中每一道工序都需要专门的半导体设备的协同。具体来看，半导体设备可分为硅片制造设备（<5%）、晶圆加工设备（80%）和芯片封测设备（10%+）。 对应具体的芯片生产工序以及工艺的不同，半导体设备拥有超50种的细分类型，例如刻蚀设备（ICP/CCP）、沉积设备（CVD/PVD/ALD）、光刻机（EUV/DUV/浸没式）、清洗机（槽式/单片式）、量测设备（膜厚/缺陷/光学尺寸）、测试设备（测试机/分选机/探针台）等。 东吴证券表示，相较半导体设计、封测环节，晶圆制造仍是中国大陆当前半导体行业短板，自主可控驱动本土晶圆厂逆周期大规模扩产。据集微咨询预测，中国大陆未来5年将新增25座12英寸晶圆厂，总规划月产能将超过160万片，对半导体设备的需求将维持高位。 东方证券也表示，天时地利人和，国内半导体设备厂商迎黄金发展期。 1)天时：2022年以来，地缘政治不确定性升级，半导体供应链自主可控战略意义凸显，而半导体设备作为主要“卡脖子环节”迎来国产化的黄金窗口期。 2）地利：我国已成为全球最大的终端消费和制造中心，全球半导体产业向中国大陆转移，国内晶圆厂商的大幅扩产，极大地拉动国内半导体设备需求，助推国产化进程。 3）人和：从自身来看，国内半导体设备厂商持续取得突破，已实现28nm制程以上工艺技术覆盖，还有部分厂商技术达到国际先进水平。 比如中微公司的CCP刻蚀设备已经可以覆盖5nm以下的逻辑芯片以及128层3D NAND产线；北京屹唐干法去胶设备可用于90nm到5nm逻辑芯片；拓荆科技的PECVD也已开展10nm及以下制程产品验证测试。 东方证券认为，未来随着半导体产业向中国大陆转移，行业层面政策催化、终端国产化带动供应链重塑、上游零部件国产化进程加速将促进半导体产业链集群协同发展，叠加外延手段将成为国内半导体设备厂商长期成长的重要推手，国内半导体设备厂商有望迎来业绩加速提升阶段。 从招标数据来看，据德邦证券统计的样本，2022年11月晶圆厂共招标268台半导体设备，创2022年新高。 从细分设备来看，今年1-11月中国产化率大于50%的有去胶、清洗、刻蚀设备，国产化率在20%-30%的有薄膜沉积、涂胶显影、CMP、热处理设备，国产化率小于20%的有量测、离子注入、光刻设备，国产化率仍有较大空间。 量/检测设备有望迎国产化最佳窗口期 众多细分设备中，多家分析师重点提到了量/检测设备的机会。 资料显示，量/检测设备是半导体制造重要的质量检查工艺设备，价值量占比较高，2019年销售额在半导体设备中占比达到11%，仅次于薄膜沉积、光刻和刻蚀设备，远高于清洗、涂胶显影、CMP等环节。 全球范围内来看，KLA在半导体量/检测设备领域一家独大，2020年在全球市场份额高达51%，中科飞测、上海精测、睿励科学、东方晶源等本土厂商虽已经实现一定突破，但量/检测设备仍是前道国产化率最低的环节之一。 数据显示，若以批量公开招标的华虹无锡和积塔半导体为统计标本，2022年1-10月份2家晶圆厂量/检测设备国产化率仅为8%，远低于去胶机、刻蚀设备、薄膜沉积设备等环节。 东吴证券表示，展望未来，在美国制裁升级背景下，KLA在中国大陆市场的业务开展受阻，看好在此轮制裁升级刺激下，本土晶圆厂加速国产设备导入，量/检测设备有望迎来国产化最佳窗口期。 相关公司方面，其表示可以关注精测电子、赛腾股份、中微公司，以及即将上市的中科飞测。 下行周期预计2023年二季度触底 最后，关于半导体整个行业的情况也稍微提一嘴。 从全球半导体销售情况来看，据美国半导体产业协会（SIA）数据，2022年9月，全球半导体市场销售额为470.0亿美元，同比下降3.7%，环比下降0.5%，而中国半导体市场销售额为144.3亿美元，同比下降15.1%，环比下降3.0%。 德邦证券表示，目前全球半导体销售仍处于下行周期中，从上一轮中国半导体销售数据来看，下行周期时间为1.5年左右，考虑到本轮下行周期从2021年底开始，预计中国半导体销售增速或将于2023年二季度左右触底。随着下游销售增速2023触底，半导体设备销售额下滑或将改善。

家庭备药对资本市场的影响还在继续。 “疫情防控措施进一步优化后，民众的储备药物需求迅速催生了前所未有的‘囤药’炒作主线，从一些热门概念股这几天的市场活跃度可以看出，‘囤药’行情已经形成热潮。”一位私募投资总监12月9日向记者表示。 热得发烫的A股“囤药”炒作路径，也在跟随陆续出台的疫情防控新规不断变化。 记者注意到，国务院联防联控机制综合组近期先后发布的疫情防控二十条、新十条和《新冠病毒感染者居家治疗指南》，相继明确要求“加快新冠肺炎治疗相关药物储备”“不得限制群众线上线下购买退热、止咳、抗病毒、治感冒等非处方药物”“(居家治疗人员)如出现发热、咳嗽等症状，可进行对症处置或口服药治疗”等。 独家品种个股更受青睐 根据国务院联防联控机制综合组12月8日发布的《新冠病毒感染者居家治疗指南》，其中的“新冠病毒感染者居家治疗常用药参考表”按照发热、咽干咽痛、咳嗽咳痰、干咳无痰、流鼻涕、鼻塞和恶心/呕吐等7组症状，分列了8种、4种、4种、2种、3种、1种与2种常用药物。 其中，涉及的中成药共计8种。 “居家治疗常用药推荐的对乙酰氨基酚、布洛芬、阿司匹林等化药，就是俗称的西药，都不是某家企业的独家品种，但中成药大多属于独家品种，甚至是核心产品。”前述私募投资总监对记者说，“按照投资逻辑，拥有独家品种的个股更受市场青睐，非独家品种需要具备明显竞争优势。” 依照上述说法，堪称典型的无疑是以岭药业。 复盘可知，自新冠疫情发生后，以岭药业股价显著放量上涨，其推动力正是来自独家核心产品连花清瘟胶囊/颗粒。 据公告，2020年4月，国家药监局批准连花清瘟增加“新型冠状病毒肺炎轻型、普通型”适应症，并先后列入《新型冠状病毒肺炎诊疗方案(试行4-9 版)》，由此成功走出国门。 由于连花清瘟生产销售水涨船高，以岭药业净利润在2020年实现翻番达到12.19亿元，2021年和2022年前三季度又分别增长至13.44亿元与14.14亿元。 而在最新的“新冠病毒感染者居家治疗常用药参考表”中，连花清瘟也是发热症状的推荐常用药物之一。 除了连花清瘟，同列发热症状常用药物的中成药，还有金花清感颗粒、宣肺败毒颗粒、清肺排毒颗粒和疏风解毒胶囊。 记者查询发现，金花清感颗粒系北京市政府在2009年应对甲流时拨款研发，其知识产权被港股保兴发展收购后，又被置出，目前为北京御生堂国药控股有限公司旗下聚协昌(北京)药业独家产品。 而连花清瘟、金花清感颗粒、宣肺败毒颗粒、清肺排毒颗粒与化湿败毒颗粒及红日药业独家品种血必净注射液，同称为治疗新冠肺炎的著名抗疫“三药三方”。 其中，宣肺败毒颗粒、清肺排毒颗粒和化湿败毒颗粒“三方”是新冠肺炎疫情发生以来，在武汉抗疫临床一线众多院士专家筛选出的有效方药，于2021年3月通过国家药监局特别审批程序应急批准上市。 进一步查询可知，上述“三方”皆为独家产品，清肺排毒颗粒属于中国中医科学院中医临床基础医学研究所、宣肺败毒颗粒属于步长制药、化湿败毒颗粒属于中国中药旗下的广东一方制药。 另外，同在发热症状常用药之列的疏风解毒胶囊，也在咽干咽痛症状常用药之中，该药是拟在上交所上市的济人药业独家专利产品，而济人药业的上市申请已进入证监会审核程序。 隐形“连花清瘟” “新冠病毒感染者居家治疗常用药参考表”所列的发热症状常用药物之外，中成药方面尚有咽干咽痛症状的六神丸、清咽滴丸和恶心/呕吐症状的藿香正气水/胶囊。 其中，清咽滴丸由达仁堂第六中药厂独家研制，于1993年上市销售，是其呼吸类管线的代表产品，但此前市场主要集中在北方。 据天津当地媒体报道，截至11月底，达仁堂的清咽滴丸销售额已经突破1亿元。不过，相对达仁堂2022年前三季度55.63亿元的营业总收入来说，占比并不显著。 而久负盛名的六神丸，则有两个批文，分属上海雷允上和雷允上药业集团，前者是上海医药全资子公司，产品品牌是“雷氏”；后者隶属于中国远大集团，产品品牌为“雷允上”。 “虽然六神丸是国家保密品种和国家一级中药保护品种，但对于上海医药这种巨无霸来说，仅仅是锦上添花而已。”前述私募投资总监对记者说，“藿香正气水/胶囊则属于大众化产品，涉及的上市公司太多了。” 不过，公开资料显示，作为家喻户晓的OTC品类，藿香正气拥有软胶囊、合剂、酊剂、滴丸剂等众多剂型，始终在零售渠道富有竞争力，而太极集团的市占率长期以来高居第一位，2021年高达58%，尤其在零售渠道合剂占比更是达到92%。市占率排名第二的是天士力，2021年在零售端的销售额为2.55亿元。 按照太极集团披露资料，2021年，其藿香正气口服液实现销售收入9.2亿元，同比增长33.6%；2022年前三季度，其累计销售藿香正气口服液14.21亿元，同比增长63%。 在之前接受机构调研时，太极集团涪陵制药厂总经理万荣国介绍，公司藿香正气口服液等被列入储备中药目录，“为保证防疫药品不断供，从11月初到现在都是一周7天不停工。当前车间满线满负荷安排生产，其中藿香正气口服液日产量高达700万支。” 从二级市场来看，不管是拥有独家品种的以岭药业、步长制药、达仁堂、中国中药、上海医药，还是具备规模竞争优势的太极集团、天士力，进入四季度以来皆有较好的股价表现。 但对于此番列入“新冠病毒感染者居家治疗常用药参考表”的抗疫“三方”之一清肺排毒颗粒，市场对其生产厂家却莫衷一是，华润三九、片仔癀等牵涉其中。 “清肺排毒颗粒不是我们的产品。”华润三九工作人员回复记者称，“武汉抗疫时，我们提供过清肺排毒颗粒制剂支持，目前没有生产。” 片仔癀有关人士则向记者确认，片仔癀确实是清肺排毒颗粒的定点生产厂家，但产品批文属于中国中医科学院中医临床基础医学研究所，“我们根据对方的订单进行生产，而且是来料加工，产品所有权不在我们这里，所以不能销售。” “清肺排毒颗粒的批文很多公司都想要，但对方没有转让的意愿。”上述片仔癀有关人士说。 由于居家治疗常用药的储备购买需求巨大，市场亦有将其中的独家中成药进行对标以岭药业连花清瘟的预测和研究。 “未来能否产生类似连花清瘟规模的产品，需要机缘聚合，没有人能够未卜先知。”上述私募投资总监指出，“这次针对居家治疗的发热症状推荐了5种中成药，民众有了更多选择，对连花清瘟的销售应该也会造成分流，理论上存在出现一两种居家治疗常用药‘爆款’的可能性。”

指数上午猛如虎，下午原地杵，又是眼科采集、电力业绩不及预期，一些白马股直接投降，连A股股王下午都开始跳水，大A太脆弱了，不过临近月底，避免踩雷，还是谨慎点。 从短线接力来看，昨晚竞业达被关小黑屋，其实就是一个信号，要么短期连板接力难度加大，像今天辉煌科技这种亏钱效应传递中位，高度降低，继续杀情绪，找低位补涨，要么打破这种障碍，继续打造第二只竞业达，被关小黑屋。 第一波信创、医药走出来的龙头品种，连续释放亏钱效应后，目前有止跌信号，并走出像国脉科技这种反转信号，关注这些品种有无持续性走二波。 【信创】 方向很重要，选对主线更加重要，资金会在最聚焦的方向打出赚钱效应，这种效应会形成核裂变扩散，也就是我们能看到板块中的人气龙头，及其低位的补涨品种的表现形式。这波信创补涨龙不断，就验证了这条线的强度和持续性，真视通再次加速4板，好的买不到，高位加速卖到的不一定是好的，像辉煌科技一直加速没有换手，今天就是爆量兑现了，场内资金接不住这么大的抛压，所以说像竞业达这种换手龙走的更远。 大哥被关小黑屋，资金就来找补涨龙，明天重点看真视通能否换手走出来，或者断板走N字趋势，后排的久远银海、久其软件、直真科技等助攻，他们的共性都是信创+教育，今天就是干的这个方向。国脉科技第一波8板，今天也是超预期反抽板，可以留意下有没有二波机会，要真正走出二波，资金会模仿这种二波结构，前期的人气股就有反抽机会。 今天盘面下跌，信创板块还依旧高歌猛进，主线行情可持续，这波大级别行情才刚开始。 【医药】 医药跟信创也是相辅相成，今天早上被眼科集采带下去，也仅仅是早盘分歧，午盘后反弹起来，目前板块高标不多，华森制药盘中一度冲板，虽然尾盘回落，但人气还在，后面还可以继续看看。资金不敢高位接力，自然又去低位补涨，医疗的哈三联超跌2板，开盘就秒板，明天预期是加速，不过像新天药业这种中药品种，趋势突破新高有点换手主升浪意思，女子美容及身体健康的核心中成药，业绩也不错，可以关注2进3分歧机会。其他基本上是中药这边的以岭药业、盘龙药业等补涨反弹。医药要和信创相互制衡，板块中也要中出辨识度人气品种，才能带动板块持续表现，明天重点关注哈三联和新天药业3板进阶表现，还要关注华森制药反核修复力度。

今天指数又来冲高回落，只能说场内分歧还是比较大，特别是月底，三季报披露期，很多业绩不如预期就直接被按下去了，像眼科采集、电力业绩不及预期，大家还是要注意避免踩雷了。北上资金这边流入，看看下午市场有没有V型反弹。 盘面上还是围绕主线，早盘信创大涨，人气龙竞业达昨天晚上被关小黑屋，昨天刚说完，监管就来了，直接被关。那么停牌期间市场价就是围绕竞业达找低位补涨龙，信创+教育这条线更强，目前就是真视通加速4板，直真科技、久其软件、冠捷科技、国脉科技等都是围绕这个点爆发，所以午盘跳水都没开板，还是比较硬，真视通有点超预期，估计后面会走N+N的结构，目前一致性太强，等分歧后再看看。像国脉科技这种前期龙头开始止跌反抽板，要留意是否会走出二波结构带动前期的人气品种反抽。 信创的高标辉煌科技，它有点万金油的意思，什么热点都蹭一下，但是目前市场就是明牌，唯一高标，没有竞争对手，而且今天市场就是分化，辉煌科技今天就是爆量换手，重点要看下午有没有回封的气势，关键节点是前面一波高标走出7板、8板的高度，后面梯队的高度就像皮球的弹性来决定行情的强度。下午的动作比较关键。其它就是低位补涨，特别是20cm的创意信息、金现代、国脉科技等等套利为主。 医药医疗这边早盘分化比较大，受眼科采集消息部分个股带下去。目前就哈三联、深桑达A涨停，龙头华森制药也是水下翻红转强，下午要看有无弱转强带动板块修复反弹，前期的双成药业也是触底反弹出现企稳信号，还有个新天药业今天新高板的话，下午可以考虑回封，走的有点逆势。其他前期的龙头都要等企稳信号，等哪个先走出来打出赚钱效应来带动。

指数放量大涨，两市成交重回9100亿，明显的增量资金入场信号，市场氛围转暖，涨停78家，跌停个股仅8家，相比前两日，情绪回暖明显。 指数双底结构走出来，后市偏震荡，从数据来看，今日大涨日，连板也仅仅只有5家，高标压缩到4板空间。向上打开新的高度还是有难度。 市场人气龙竞业达走出2倍，大部分都是围绕它做的套利行为，而它的风险点也会在周五分歧加大，而高位止跌反抽的品种是否还会出现中继调整对盘面又是一次冲击，尾盘南天信息跳水，这个阶段依旧是反抽套利+低位试错。 【医药医疗】 今日指数反弹，资金第一时间回流的就是主线医药和信创，今天医疗涨停潮，整体偏情绪反抽，这种抢的猛，今天涨停40多家，后面也要注意分化也会加大。而机构真正布局节点肯定是情绪和筹码沉淀后，短期偏情绪套利，中期要等降温进场。 盘面上人气最高的龙头华森制药昨天被大环境闷死，今天竞价反核抢筹，开盘换手反包，奠定了今天医药做多的信号。每个板块都会走出人气标杆，信创这边的竞业达，那么医药这边的华森制药要抗住分歧，继续五日线主升浪打出赚钱效应就会激活板块低位反复轮动。 山东华鹏股权转让公告一字板，看看这波能不能尝试打开空间，新天药业、创新医疗、恒久科技等等涨停助攻，医药和医疗携手反弹，范围比较广，大部分都是超跌反弹套利，板块分化就注意冲高回落，重点关注人气股的反馈，高标的华森制药连板反馈，及其双成药业是否止跌信号。低位的首板试错套利为主。 【信创】 信创这边反弹不甘示弱，昨天的真视通一字板就超预期了，今天换手回封打出气势，叠加教育，算是竞业达补涨。高标的辉煌科技昨天就说了，多属性走的更远，而且二选一进阶的概率更高，贴合主线人气，特别是今天市场情绪回暖下，弱转强就是预期内了。后期能不能重新打开高度难度还是比较大，龙头是换手走出来，是能抗的住市场分歧，得到市场验证走出来的品种，就是无敌般存在。 比如像竞业达主升浪走出2倍多，这就是从彩虹集团衍生出来的五日线主升浪模式，脱离十日四次异动后就是超预期，每日分歧都会有资金来承接，人气就是无敌，大家进来就是头铁关小黑屋的心态，这种标杆走出来，就会有资金来模仿这种赚钱效应，衍生下一个“竞业达”，或是监管力度加大结束。 后排补涨不少，中军中国软件涨停新高，是板块的核心标杆之一，大家都看着中军进攻，后排海量数据，东方中科、恒久软件、久远银海、皖通科技等等涨停助攻，不管是信创还是数据，都是大安全主线下，大会定调指方向，贴合主线。 大会顺利召开，科技强国、质量强国、航天强国、网络强国、交通强国"五个强国"建设以及打造数字中国的现代化产业体系将成为未来相当长时间内的投资主线，而其中不少是涉及自主可控，国产替代的硬核科技，国防军工、工业母机、半导体、软件等板块的可以把握主线低吸机会。 指数二次探底W底部结构走出来，成交量重回9100多亿，这种增量信号资金态度，后市更加偏向于震荡趋势，而真正的大的拐点还是要等，等海外风险释放出来，上面领导再陆续把政策推出来，推动市场走出底部，这种趋势是更加有效。目前市场高位退潮后，短期修复，周四周五注意分化，现阶段注意高低切换，贴合主线低位试错为主。

指数如期探底企稳反弹，北上资金开始流入是个好现象，资金也看好双底结构，重点是后市要持续反弹，不然就是箱体内震荡为主。 情绪上出现反转信号，上午高位人气全部按在地板上，午后指数反弹，走出实益达地天板走势，像南天信息这种先跌先企稳反弹，让A字杀的资金看到希望。 明天还是继续观察高位品种的反抽力度，若是现在梯队直接打高度，还是比较难突破天花板，这里情绪是修复，反转新的主升浪还要等数据变好。 【光伏】 从盘面来看指数和情绪共振，赛道光伏储能反弹，要知道新能源大哥宁德时代2个月也跌了-27%，新能源板块再怎么样都个反弹，资金最先强反弹的就是新能源。目前钠电池的山东章鼓换手3板创新高，这庄控盘股性比较强，但真正走趋势的话，看看有没有传艺科技这种趋势波动的表现，明天和辉煌科技PK4板。后排嘉泰科技、中鼎科技、英威腾、洛阳玻璃等等涨停助攻，赚钱效应还不错，像传艺科技、宝馨科技都是稳稳的走趋势，分歧的时候多看看。 今天大家都抢了先手，明天要注意盘面变化，若板块不能持续上涨，就要注意分化，重点还是聚焦前排山东章鼓表现，及其后排嘉泰科技、英威腾等等进阶力度。若核心都不能强势，后排注意冲高回落风险。 【工业母机】 盘面上辉煌科技3板领涨，同时也有储能和大飞机属性，盘后也有首架C919飞机将于12月交付东航的消息刺激，估计明天也有向上进阶表现。而且整个板块梯队比较强，像华东数控，泰嘉股份、中原内配、英威腾等等涨停助攻，工业母机这条线也是贴息线+大会方向主导共振走出来的，持续性主观上要更强点，明天重点关注辉煌科技3进4机会，及其后排补涨机会。不过整体还是要看市场情绪，是不是继续强势修复，这种情绪变化对高标进阶影响比较大。 指数二次探底2950反弹，北上资金流入是好现象，双底W底部结构，后市更加偏向于震荡，而关键节点是要反弹至3100后，再回踩的动作不跌破3000点结构就更加稳固，海外市场仍有不确定性因素，政策上也是在等合适时机出击，未来的趋势会走的更加坦荡。市场情绪高位退潮后，指数和情绪共振反弹，高位出现地天板信号，明后观察情绪修复强度。低位仍可试错。

RMB贬值新低，茅台又领跌，指数又到了3000点关口保卫战，还是那句话，机会和空间都是跌出来的，市场一旦企稳，拐点又来了。 主线这边还是继续分化，医药和信创就是跷跷板，上周医药这么强，一致性太强，今天分化就加大，万方发展开盘就核按钮跌停，这就不是好的反馈，自然会传递德展健康兑现，走出瀑布杀，天地板走势有点狠了。医药这边活口就华森制药比较强，看看下午能不能稳住。 医药分化，资金就往信创这边回落，但是高标反馈也不太理性，市场目前就是杀高标的情况，国脉被按地板，英飞拓抢完竞价后也是回落，芯片这边的实益达、大港股份也是瑟瑟发抖反复开板。都不敢去搞高位，就往低位挖掘补涨品种，目前就高低切换。一个是顶指数企稳，一个是高度A字杀的品种止跌反弹信号

指数二次探底，RMB贬值创新低，北上资金持续流出，场内题材高位分歧加大，从情绪上来看，往往高潮后，就迎来大分化。 市场高度现在天花板就是国脉科技的8板高度，后面万方发展、英飞拓都是止步7板空间，虽然连板空间压制，但是并不影响市场高度，前有彩虹集团主升浪走翻倍赚钱效应，资金模仿走出竞业达翻倍趋势，这种模仿，衍生出双成药业、万方发展这种高位反包主升浪， 赚钱效应并未结束，只是换了一种方式进行着........ 能抗住市场分歧的人气品种才会走的更远，但市场同质化后，大家都知道如何玩，也容易导致一致性，市场甚至会衍生出其他的方式。 【信创+芯片】 从盘面来看，周五信创分化，医药走强，还是跷跷板效应，高标的英飞拓开盘被部分资金兑现砸跌停，盘中养家、桑田路、芜湖路翘板主导修复，一度有地天板的气势，先不说指数跳水还是北上资金流出，人气标杆的国脉科技都被按跌停板，从情绪上带动性还是一般，就没人敢去拉英飞拓的地天板了，反而去了医药的万方发展的回封，阻力更小。也不排除下周资金回流信创，来做英飞拓的反包修复，可以关注反核机会。 除了英飞拓外，人气更聚焦的还是竞业达，周三绝对性的精准控盘，差0.3%就被关进去，周四重新开始计算，资金就无脑干了，这跟之前的天保基建脱离十日异动也是一样的。加上前面彩虹集团翻倍主升浪就打了先锋，竞业达小盘强庄控盘就顺势而上，现在已经脱离基本面，就是情绪筹码博弈阶段。晚上不出其他幺蛾子，下周就还会表现，这种人气，不到跌停就不敢轻易说结束。其他后排实益达加速一字板，低位久远银海、中国高科补涨关注下1进2机会，久远银海网络安全这条线有无发酵，中国高科职业教育+信创低位补涨。 【医药医疗】 龙头万方发展在国脉科技砸跌停都没被带下去，主要是因为双成药业开盘就秒2板，这种超预期的反包带动了万方发展尾盘回封。而且整个板块梯队比较完整，华森制药、世嘉科技、德展健康等等连板进阶都是医药板块共振出来的强度，至少周五要比信创强，整个板块要走出赚钱效应还是还是需要像万方发展、双成药业这种人气标杆超预期表现，跟信创的竞业达、英飞拓等等一样。 既然是医药、信创双线共振，有强就有弱，毕竟市场还未持续放量，强的这边等分歧，弱的这边分歧等轮动回流反弹，相辅相成，市场才能走出多个人气龙头，激活市场赚钱效应，低位才有补涨机会。 指数在3000点上方反复震荡，二次回踩动作更加夯实了底部结构，后市还需进一步震荡上行走出来反弹趋势，从大周期来看，大A每次筑底都是机会。市场这边量能比较稳定，主线赚钱效应比较强，走出不少人气标杆，上周高位虽有分化，但是行情还没结束，依旧是上升期。周末这边美联储释放缓和信号，A股增加融资股池，底部增量行情有望启动。伟大的事情都是下半年完成的！

全场结束！大军压境，却不进攻，发生了什么？不扯蛋了，直插要害： 一、今天，大盘明显已经准备好了，这一点从券商高开的幅度就可以看出，这也是对昨日利好消息的正常反馈。无奈的是，券商之后一路走低，让大盘失去了前进的动力，整个盘面就是上蹿下跳，完全没有一个主旋律。 二、我们看到，以半导体为首的核心抱团股，今天是涨跌互现，涨一半，跌一半，算是打了个平手。但是对于大盘而言，没有后备力量支援，在大金融没有继续发力的前提下，想要涨上去还是非常难的。 三、从资金看，两大资金一同流出，对市场造成严重的缺血效应，如下： 主力资金：净流出202亿 北向资金：净流出72亿 对于主力资金，我们就不用说了，他们整天是一手进一手出，把散户往坑里带；而北向资金，最近一段时间持续地流出，显得非常的谨慎，如果不是为了回避潜在的风险，这种举动是极为反常的。总而言之，当这两路资金集体流出，中国股市没有崩盘，就算是胜利了。 四、事实上，我反而认为A股非常的强势，从最后时刻强硬拉红的举动来看，做多力量快绷不住了。如果多头没有反扑，尾盘就没有收红的机会了。但是，今天的行情对散户而言，可能又是一个鸡肋的行情，期待了一天，个股涨跌各半，又没有赚到钱。 五、不过，我们要从辩证的角度来看，虽然今天并没有表现好，但是也不差啊，至少大盘没有跌破3000点，这让空头彻底地失望了，而我们也没有被一棍子打死。随着成交量继续萎缩，说明大盘非常地轻盈，一旦大资金回流，涨起来也非常快。 最后，把下面这句话送给大家，共勉吧： 炒股的道路并不拥挤，走着走着，就有人掉队了，最后呈现的，一定是康庄大道！

1、大盘小幅高开后，冲高回落再冲高，大家有没有坐过山车的感觉？消息面利好刺激下，券商大幅高开，但还是低走了，果然是“渣男”！还顺带把指数拉下去了，好在新能源方向逆风启航，风电板块以及绿色电力板块在这个时候扛起了重担，成为了拉升主力军。 2、但金融市场上迎来了不少利好，下调转融资费率，这个动作历史上出现过三次，每一次都会带来一波大涨。这一次主动下调转融资费率，是基于市场利率水平调整，利好大金融，也在为接下来的大行情做准备！ 3、板块方面，短期主流方向医疗和信创分化加剧。经过两周的大涨，积累了不少的获利盘，在目前市场还没出现大量增量资金进场，部分获利盘选择落袋为安。但其持续性不改，分歧回踩仍是机会。 4、对于半导体芯片板块，昨天已经提醒大家，持续性比较一般，今天就跌幅排前了，还是在按着板块轮动快的逻辑走，赛道方向的风电、绿电、特高压板块，大概率还是跟昨天的半导体一样，所以大家千万不要在盘中追高，做股票还是要做大概率的事，宁愿错过也不要做错。 5、下午的预期是震荡向上，在目前这个位置不要满仓，但也没必要空仓，在调整的时候轻仓试错，捡些便宜也是很不错的。热门或主流方向，节奏上做好高抛低吸，冲高减仓。

指数今天上窜下跳，一会是补缺口，一会是午后爆拉指数，一会是尾盘各种跳水，好像反弹了，又好像没反弹，没啥变化。。。 但从市场情绪来看，国脉科技、万方发展正常断板，但中位的弘业期货、恒久科技、彩虹集团等等跌停亏钱效应，高位出现明显的退潮信号，高位进阶难度加大。 也有逆势而上的英飞拓、竞业达无视市场调整，显得格外亮眼。他们代表最后的倔强，但国脉科技、万方发展这种龙头品种也不会直接结束，震荡选方向才是态度。 中位股的接力难度加大，主线分化也在加大，明日周五，还是多看少动，盯着几个标杆来看反馈。 【信创+芯片】 美半导体设备限制升级，海外大厂ASML业绩超预期。全产业链自主可控预计会超越产业周期，成为未来国产半导体产业的发展主线。 从盘面来看，信创走的国产替代，信创也只是一个代表，从信创传递到芯片，而且前期调整的幅度也比较大，有超跌反弹的需求。本质上信创和芯片都是一样，从强度上来看，信创人气更高，信创这边最强的核心英飞拓今天卡位走出7板高度，昨天说的是不是浙江建投？气质已经完全出来，即使后面断板，也会反复表现，毕竟这波赚钱周期内的龙头是大家熬了多久才熬出来的，应该会走出一个周期标杆，中位退潮，前排的压力就更大，越是这种情况，资金只会更加聚焦核心，我们见证英飞拓会不会突破浙江建投的历史，拭目以待！ 国脉科技今天主动断板， 也不是什么坏事，最好是筹码洗洗，这里平台震荡几天，然后再起来，中军的中国软件、中国长城就是趋势信号，后排首板涨停不少，资金又会开始从低位挖掘补涨龙，继续看好信创这条主线机会，要么干龙头，要么找低位找补涨。 【医药】 从盘面来看反馈分歧还是比较大，但是龙头不能倒，万方发展止步7板，筹码断层后，今天爆量分歧，昨天就应该开板，提前把预期释放出来，今天再上就有点勉强，万方和国脉都断板，后面要走震荡，才有预期板块反复表现，期间资金才会去挖掘低位的补涨品种，华森制药秒4板不受影响能看到韧性，或许也是受英飞拓的带动，双成药业的反包给了高标段板后更多可能性，对盘面情绪反核有了推动力，医药这边也需要有人抗住，天塌了，高个子来顶着。除非高度越来越低，没有赚钱效应了，那么就要注意了。医药就是要看整体板块的走向，偏机构趋势主导，有分歧可以多关注，一致性太强就偏兑现。 近期市场动荡较大，RMB贬值，北上资金持续流出，指数在整数关口反复震荡，目前就是个筑底的过程，市场是有自身的周期和节奏，急不来，心态更加重要。主线方向医药、信创相辅相成，有高标止步领涨，也有低位补涨，中位分化加大，注意情绪退潮进一步加大，龙头选手聚焦人气龙头，稳健者注意高低切换。明日周五，等等不确定性释放。

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指数在3100冲高回落，做二次探底结构。情绪上也是高潮后连续两日分化，分化力度加大，波动也更明显。 昨天说的龙头一开板，小弟也要震一震，8板的国脉科技今天开板，小弟南天信息一度砸跌停，尾盘的双成药业也抢跑炸板，比较尴尬的就是中位，市场分歧抗住了还要把龙头熬死，扛不住吧就是砸盘核按钮。 明天非常关键，继续关注国脉科技、万方发展的分歧是否进一步加大，传递到中位。 还是抗住分歧，主线内资金开始挖掘低位的补涨机会。 【信创】 信创龙头国脉科技今天如期开板，爆量分歧反而是机会，之前国脉顶板，南天信息就是最好的套利板，今天大哥都开板了，南天反而偏兑现了，今天的35亿量太大，明天谁去接？资金聚焦龙头国脉科技回封，市场已经分歧了两天，明天才是最关键的一天，明天能承接住就超预期了。榜单能看到大家熟悉的身影了.......情绪和人气依旧在，新规下的龙头不易，好好珍惜这波赚钱效应！ 后排分化比较大，国脉科技开板后，英飞拓+恒久科技双双携手上板，这就是气势，就是顶着大哥开板的压力上板，辨识度气质打开，这个阶段依旧还是换手更佳，英飞拓有点浙江建投2月份的味道了。大哥还没结束，小弟也不敢下桌，好像都是二次异动吧，还可以想象，明天可以继续关注他们承接反馈。 【医药】 医药医疗这边也是偏分化，即使如此，万方发展都没开板，太TM强了，盘子也比较小，更加容易控盘，明天万方发展也要开板了，虽然筹码断层，开板就是爆量，所以跟国脉科技差不多，能够接住获利盘就还能继续带动板块领涨。 尾盘的双成药业提前炸板，估计也是怕成为第二个南天信息，主动断板，反而明天走反包机会更大，明天可以留意反核表现。后排的梯队华森制药、世嘉科技、毅昌科技等等涨停助攻，阵容还是比较强大，低位的首板还是可以继续套利的。医疗器械这条线还是比药这条线强，逻辑性和人气更高，药是超跌低位的套利反弹。 指数在3100附近遇阻回落，对趋势来说，反而是机会，指数双底结构明显，最好能把3016缺口给回补，大的底部结构完成，后面就是震荡上行。主线题材继续围绕主线信创医疗双线齐头并进，两者相辅相成，轮动表现，即使市场分歧节点，上升期这种分歧也是机会。当下继续聚焦龙头，只有龙头能打造出赚钱效应，行情才有可持续参与机会。