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万连山

格隆号独家签约AI产业研究员

IP属地: 广东

紧跟最前沿技术，古今中外，无所不谈。

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万连山

12-16 18:58 · 格隆号独家签约AI产业研究员

聊一个终极话题

无法避免的趋势

万连山

12-12 21:09 · 格隆号独家签约AI产业研究员

养老金巨变

值不值得买

万连山

11-30 19:27 · 格隆号独家签约AI产业研究员

短期三个好消息

第一，美元强势短期见顶，汇率已持续下降一周。此前市场过于恐惧川普的高关税，疯狂押注“高关税带来通胀反弹→通胀反弹阻碍美联储降息→不降息引发美元强势”的预期。但随着代表跨国资本利益的贝森特担任新财长，相关担忧略微减轻，资金返流全球市场。第二，11月国内制造业指数PMI为50.3%，连续两个月扩张。当然，这是在4-9月连续收缩基础上的修复；明年能否延续，还存在疑问。第三，据传，12月的高层会议，会有针对消费的大动作出炉，至少会提前吹风。 $上证指数(SH000001)$

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11-30 19:20 · 格隆号独家签约AI产业研究员

360基本面有点烂

最近360挺活跃，但似乎只停留在炒作，基本面一言难尽。五年平均ROE5.4%令人失望，目前56%的PB历史百分位偏高估。历史表现也比较一般，近十二年涨了近2倍，行业末流水准；有效边界也差不多，基本没有存在感。相关性表现尚可，基本走自己的独立逻辑。三六零，基本面拉胯，历史表现行业垫底，而且目前估值也偏高，如果看长期价值，不值得关注。当然，他有个会整活的创始人，短炒掩盖了很多问题。 $三六零(SH601360)$

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11-30 19:12 · 格隆号独家签约AI产业研究员

抱团高息股

抱团高股息，本质上是在抱团防御板块。如果对高股息附加上可成长可持续的限制条件，那么这两年高股息很多抱团股都是伪高股息。如今传统资源类周期股的防御属性已经被证伪，已经开始反映需求衰退的特征，其实周期股的防御属性压根就是扯淡，找不到成长就趁着周期股业绩好分红高的时候硬把周期当成长。现在高股息抱团范围已经大幅缩小，仅剩下银行，电力等公用事业类板块，实际上这些板块也是和宏观经济形势高度相关的，只是暂时还未对业绩产生明显的影响。这些年的防御板块逐渐缩圈，在有成长预期的好时候都没能力提升分红比例，如今已经丧失成长预期，公司能有多少利润都是问题，更不要想高分红了，还谈什么防御？ $长江电力(SH600900)$

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11-30 19:01 · 格隆号独家签约AI产业研究员

跨年消费

最后一个交易日大消费板块持续走强，食品饮料、零售、服装方向领涨，一鸣食品走出4连板。永辉超市、国芳集团、佳禾食品、均瑶健康、麦趣尔、七匹狼均封上涨停。另外临近年底，复盘历史来看，受益于年底消费的需求的增加，食品饮料、纺织服饰消费等板块一般都有较好表现。另外，促消费仍将是接下来政府复苏经济的重要手段，以旧换新等消费刺激举措应该还有后续。 $消费100(SZ399364)$

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11-30 18:56 · 格隆号独家签约AI产业研究员

利好利空全凭一张嘴

统计局公布数据，11月份，制造业采购经理指数（PMI）为50.3%，比上月上升0.2个百分点，为连续三个月回升至扩张区间，制造业扩张步伐小幅加快，市场预期为50.2%，实现超预期。这只是机构获取的第一个超前信息，收盘后又出现很多小作文，有真有假，但不管真假，只要市场相信就是好事。利好还是利空完全看市场如何解读！现在美方加关税，外贸电商猛涨，因为市场解读为利好，但是很多人想破头都无法理解，让经济学家来解读都不一定认为是利好，但你能说市场是错的吗？市场永远是对的，错的只有自己。 $上证指数(SH000001)$

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11-29 20:53 · 格隆号独家签约AI产业研究员

阿根廷没有退路

向左，向右

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11-27 19:49 · 格隆号独家签约AI产业研究员

山西煤这么多，为什么经济起色不大？ 1.煤炭资源分部分散，运输成本高。 2.经过长期挖掘表层煤矿已经没了，只能去地下深处挖。 3.本身煤炭品质差于内蒙无烟煤，进一步压榨利润。 4.体制问题。 $山西焦煤(SZ000983)$

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11-27 19:44 · 格隆号独家签约AI产业研究员

相对其他快消品产品，调味品行业的发展明显呈现滞后性。很重要的一个原因大概还是中国的饮食习惯，很多菜系的调料根本没办法做到绝对标准化，而且中餐的意趣很大程度就来自于非标准化且种类繁多的调味料。 $海天味业(SH603288)$

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11-27 19:35 · 格隆号独家签约AI产业研究员

创新药未来

2023年度，医保收入3.3万亿，同比增长8.7%。支出2.8万亿，同比增长15.2%，当年结余0.5万亿。初步计算，累计结余4.8万亿。医保对于创新药的支出从2019年的59.5亿，增长到2022年的482亿。未来创新药医保支付预计能够达到2000亿。从创新药医保支出占比看，提升空间很大，也利好头部企业。不过，要是按创新药数量来分这2000亿，每家能分到多少就难说了。再者，虽然创新药还在茁壮成长，但CXO已经过了黄金期。它们之间就像是接力赛，CXO在2019年先跑，创新药大概还得等7到8年，也就是2026到2030年间，创新药应该会有一个获批高峰期。 $创新药产业ETF(SH516060)$

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11-27 19:31 · 格隆号独家签约AI产业研究员

打鸡血、走捷径是没有未来的。过去的几年国内创新药钱太好拿了，简直和地上捡钱一样，现在的医药寒冬其实也是为那段疯狂的岁月还债而已。 $创新药ETF(SH515120)$

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11-27 19:27 · 格隆号独家签约AI产业研究员

海光信息的主要客户集中在政府、金融、电信、能源等对信息安全和性能需求高的行业。国际市场上的主要竞争对手包括Intel和AMD，国内则与华为的鲲鹏、飞腾等芯片竞争。海光信息是国内少数能够研发高端服务器CPU的企业之一，受益于中国对自主核心技术的重视和相关政策的支持。 $海光信息(SH688041)$

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11-27 19:23 · 格隆号独家签约AI产业研究员

明天医药圈大事

明天，医药行业有一件大事。经过10月27-30日的谈判，2024年国家医保药品目录调整，将于明天11月28日上午十时在国家医保局召开新闻发布会。从近年医保谈判的趋势看，创新药在医保目录中的占比很可能将继续提升。 $恒瑞医药(SH600276)$

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11-27 19:16 · 格隆号独家签约AI产业研究员

白酒业绩全面下滑是从2024年三季报才开始的，但板块股价却从2021年的最高点经历了大幅度的调整，有的腰斩，有的膝盖斩，还有的脚踝斩。直到今天，大部分人对白酒行业的未来仍然持有悲观看法。最主要的不在白酒本身，还是与经济下行和地产下行带来的财富缩水有关。 $中证白酒(SZ399997)$