【国泰君安：宠物经济蓬勃 国产宠物品牌弯道超车】格隆汇11月14日｜国泰君安研报指出，我国宠物产业发展相对欧美等国较晚，当前正处于快速发展阶段。1)宠物行业蓬勃发展，年轻宠物主是推动群体。情感需求驱动，年轻人养宠比例提升，往后看宠物数量有持续增长空间。宠物业态从最早的宠物食品开始，逐步丰富，开始呈现“拟人化”的趋势，推动单只宠物消费增长。宠物数量增长和单只消费增长共同推动宠物行业保持较快发展。2)国产品牌崛起：回应“宠物主”的营养焦虑。早期我国宠物食品市场由外资品牌引领，在线下渠道占据优势。因宠物食品存在购买者和使用者分离的特点，年轻宠物主普遍存在“营养焦虑”。国产品牌推动产品工艺原料创新，积极回应宠物主需求，在收入体量排名方面获得跃升。3)国产品牌未来：聚焦“宠物”本身的健康需求。宠物主科学养育认知进一步加深，宠物也面临老龄化等问题，解决“宠物”的健康问题是未来产品创新方向。参考国外长盛不衰的宠物食品头部公司，其竞争力核心在于围绕宠物健康的产品创新。国内头部公司注重研发，产品突破值得关注。格隆汇11月14日｜国泰君安研报指出，我国宠物产业发展相对欧美等国较晚，当前正处于快速发展阶段。1)宠物行业蓬勃发展，年轻宠物主是推动群体。情感需求驱动，年轻人养宠比例提升，往后看宠物数量有持续增长空间。宠物业态从最早的宠物食品开始，逐步丰富，开始呈现“拟人化”的趋势，推动单只宠物消费增长。宠物数量增长和单只消费增长共同推动宠物行业保持较快发展。2)国产品牌崛起：回应“宠物主”的营养焦虑。早期我国宠物食品市场由外资品牌引领，在线下渠道占据优势。因宠物食品存在购买者和使用者分离的特点，年轻宠物主普遍存在“营养焦虑”。国产品牌推动产品工艺原料创新，积极回应宠物主需求，在收入体量排名方面获得跃升。3)国产品牌未来：聚焦“宠物”本身的健康需求。宠物主科学养育认知进一步加深，宠物也面临老龄化等问题，解决“宠物”的健康问题是未来产品创新方向。参考国外长盛不衰的宠物食品头部公司，其竞争力核心在于围绕宠物健康的产品创新。国内头部公司注重研发，产品突破值得关注。

【小宠物大赛道 多只基金重仓概念股】格隆汇11月11日｜近年来，宠物经济已经成为资本市场关注的重要赛道，有机构预测宠物经济规模可能超万亿元。和蓬勃发展的消费市场相比，目前二级市场上宠物经济概念股的整体市值偏小，上市公司数量也不多。在乖宝宠物、中宠股份、佩蒂股份、源飞宠物、依依股份等多只概念股中，仅有乖宝宠物、中宠股份的市值在百亿以上。不过，这些个股背后有多只基金重仓持有，甚至不乏外资机构的身影。上市公司三季度报告显示，有3只公募基金出现在乖宝宠物前十大流通股东名单中，李博管理的信澳星奕C持有245.17万股，李海管理的国泰金泰C持有100.96万股，韩威俊管理的交银内需增长一年持有则持仓94.69万股。格隆汇11月11日｜近年来，宠物经济已经成为资本市场关注的重要赛道，有机构预测宠物经济规模可能超万亿元。和蓬勃发展的消费市场相比，目前二级市场上宠物经济概念股的整体市值偏小，上市公司数量也不多。在乖宝宠物、中宠股份、佩蒂股份、源飞宠物、依依股份等多只概念股中，仅有乖宝宠物、中宠股份的市值在百亿以上。不过，这些个股背后有多只基金重仓持有，甚至不乏外资机构的身影。上市公司三季度报告显示，有3只公募基金出现在乖宝宠物前十大流通股东名单中，李博管理的信澳星奕C持有245.17万股，李海管理的国泰金泰C持有100.96万股，韩威俊管理的交银内需增长一年持有则持仓94.69万股。

【“咆哮小猫”清空在宠物产品零售商Chewy的持股】格隆汇10月30日｜据路透，周二提交给美国证券交易委员会的一份文件显示，被称为“咆哮小猫”(Roaring Kitty)的网红散户投资者Keith Gill已经抛售了他在宠物产品零售商Chewy公司的全部股份。今年7月，Gill在社交媒体上发布了一张小狗照片的几天后，公布他持有Chewy 6.6%的股份，随后带动Chewy股价大幅上涨。除电子游戏零售商游戏驿站外，Chewy是Gill的第一笔已知投资。格隆汇10月30日｜据路透，周二提交给美国证券交易委员会的一份文件显示，被称为“咆哮小猫”(Roaring Kitty)的网红散户投资者Keith Gill已经抛售了他在宠物产品零售商Chewy公司的全部股份。今年7月，Gill在社交媒体上发布了一张小狗照片的几天后，公布他持有Chewy 6.6%的股份，随后带动Chewy股价大幅上涨。除电子游戏零售商游戏驿站外，Chewy是Gill的第一笔已知投资。

【前Chewy高管同意支付35,275美元以了结内幕交易指控】格隆汇9月29日｜据路透，美国证券交易委员会(SEC)周五表示，一名前Chewy高管将支付35,275美元，以了结对其自2021年以来参与内幕交易的指控。SEC指，曾担任Chewy财务总监的Austin Kauh涉嫌在2021年获得了有关Chewy与宠物保险提供商Trupanion合作谈判的重大非公开信息，并在谈判期间购买了Trupanion的股票。而后在该合作宣布后，其两个账户获利16,437美元。格隆汇9月29日｜据路透，美国证券交易委员会(SEC)周五表示，一名前Chewy高管将支付35,275美元，以了结对其自2021年以来参与内幕交易的指控。SEC指，曾担任Chewy财务总监的Austin Kauh涉嫌在2021年获得了有关Chewy与宠物保险提供商Trupanion合作谈判的重大非公开信息，并在谈判期间购买了Trupanion的股票。而后在该合作宣布后，其两个账户获利16,437美元。

【美股异动丨Chewy涨15% Q2调整后EBITDA超预期】格隆汇8月28日｜宠物用品零售商Chewy(CHWY.US)涨15%，报29.74美元。消息面上，Chewy第二季度营收28.6亿美元，与市场预期一致；调整后EBITDA约为1.45亿美元，优于市场预期的1.11亿美元。活跃用户数达2000万，平均每活跃用户净销售额同比增长6.2%至565美元。格隆汇8月28日｜宠物用品零售商Chewy(CHWY.US)涨15%，报29.74美元。消息面上，Chewy第二季度营收28.6亿美元，与市场预期一致；调整后EBITDA约为1.45亿美元，优于市场预期的1.11亿美元。活跃用户数达2000万，平均每活跃用户净销售额同比增长6.2%至565美元。

【天风证券：亚宠展规模破新高，关注头部国产品牌推陈出新】格隆汇8月27日｜天风证券表示，今年亚宠展规模再创新高，覆盖宠物全产业链。头部国产品牌推陈出新能力强，看好国产品牌崛起：1）乖宝宠物：核心品牌持续发力，汪臻醇首度亮相亚宠展；2）佩蒂股份：爵宴产品梯队持续丰富，风干粮主粮值得期待；3）中宠股份：顽皮核心单品复购率高，领先联名甄嬛传营销策略创新；4）路斯股份：“摇一摇”主粮提升宠主互动性。格隆汇8月27日｜天风证券表示，今年亚宠展规模再创新高，覆盖宠物全产业链。头部国产品牌推陈出新能力强，看好国产品牌崛起：1）乖宝宠物：核心品牌持续发力，汪臻醇首度亮相亚宠展；2）佩蒂股份：爵宴产品梯队持续丰富，风干粮主粮值得期待；3）中宠股份：顽皮核心单品复购率高，领先联名甄嬛传营销策略创新；4）路斯股份：“摇一摇”主粮提升宠主互动性。

【亚洲宠物展规模再创新高 行业呈现消费升级趋势】格隆汇8月24日｜2024年亚洲宠物展在上海举行。作为亚洲最具影响力的宠物行业展会之一，亚宠展开幕首日火爆，宠物食品、宠物用品、医疗营养板块占据展馆主要人气。据悉，今年亚宠展规模再创新高，本次展览会规模达30万平方米，覆盖新国际17大馆、7个供应链专馆以及户外区，汇聚超过2500海内外展商。宠物产业当前成为“抗周期”的代表性产业，在国内宠物数量增长和结构性升级的驱动下，宠物行业在近年来持续保持较高增速。格隆汇8月24日｜2024年亚洲宠物展在上海举行。作为亚洲最具影响力的宠物行业展会之一，亚宠展开幕首日火爆，宠物食品、宠物用品、医疗营养板块占据展馆主要人气。据悉，今年亚宠展规模再创新高，本次展览会规模达30万平方米，覆盖新国际17大馆、7个供应链专馆以及户外区，汇聚超过2500海内外展商。宠物产业当前成为“抗周期”的代表性产业，在国内宠物数量增长和结构性升级的驱动下，宠物行业在近年来持续保持较高增速。

【海通证券：关注宠物食品行业的投资机会】格隆汇8月12日｜海通证券研报指出，建议关注宠物食品行业的投资机会。短期专业宠物食品渗透率提升有望带来国内宠物食品市场可观增长。国产企业一方面，通过持续的教育推动旧养宠人群从剩饭喂养转向专业宠食；另一方面，通过内容平台等大力宣传，吸纳新进入的养宠主，成功把握新时期宠食行业发展的关键，规模有望持续提升。格隆汇8月12日｜海通证券研报指出，建议关注宠物食品行业的投资机会。短期专业宠物食品渗透率提升有望带来国内宠物食品市场可观增长。国产企业一方面，通过持续的教育推动旧养宠人群从剩饭喂养转向专业宠食；另一方面，通过内容平台等大力宣传，吸纳新进入的养宠主，成功把握新时期宠食行业发展的关键，规模有望持续提升。

【高盛：预计2030年中国城市宠物数比幼童数多出一倍】格隆汇8月8日｜高盛引用国家统计局数据发表报告，指由于中国内地年轻人缺乏组织家庭意愿，料至2030年，内地城市宠物数目料逾7000万头，将较4岁以下幼童数目(料届时少于4000万人)多出接近一倍。在2017年时，情况刚相反，当时4岁以下幼童达9000万人，同期城市宠物数目约4000万头。报告亦预期，内地宠物猫的数目将超越狗只，因猫只需要较小空间饲养。该行股票分析师Valerie Zhou称，在相对疲弱的出生率展望，以及在年轻一代宠物渗透率逐渐上升下，预期饲养宠物的趋势将会加强，料国内宠物饲料市场至2030年规模将扩至120亿美元。格隆汇8月8日｜高盛引用国家统计局数据发表报告，指由于中国内地年轻人缺乏组织家庭意愿，料至2030年，内地城市宠物数目料逾7000万头，将较4岁以下幼童数目(料届时少于4000万人)多出接近一倍。在2017年时，情况刚相反，当时4岁以下幼童达9000万人，同期城市宠物数目约4000万头。报告亦预期，内地宠物猫的数目将超越狗只，因猫只需要较小空间饲养。该行股票分析师Valerie Zhou称，在相对疲弱的出生率展望，以及在年轻一代宠物渗透率逐渐上升下，预期饲养宠物的趋势将会加强，料国内宠物饲料市场至2030年规模将扩至120亿美元。

【日企推出狗狗专享冰淇淋 贵过哈根达斯】格隆汇7月12日｜据日经中文网，2023年日本全国小学生大约605万人，而同年的狗狗饲养量已达684万只，早已超过小学生人数。日本人气冰棒“GariGarikun”所属的赤城乳业从6月17日起以网络为主开始生产和销售适合狗狗食用的冰淇淋。公司研发的产品WanWanKun是6个装的杯装乳制品，售价为2880日元(每个480日元，约合人民币22元)，比哈根达斯还要贵。冰淇淋不使用乳化剂、色素、香料，共有4种口味，包括对狗狗肠胃好的“北海道山羊奶”，还有“福冈县产甜王草莓”“宫崎县产芒果”“菲律宾产高原栽培香蕉”口味，可以看出其深挖宠物冰淇淋市场的决心。此外，越来越多的日本企业在衣食住上为宠物狗提供“高级”服务。比如，有马格兰酒店(位于神户市)3月开始在狗狗专用设施提供使用神户牛肉的高级晚餐(3300～9000日元，肉量不同)。曾有客人提出要求说：“主人吃高级晚餐，狗狗却和往常一样吃狗粮的话，感觉对不起它”，因此有马格兰酒店设置了包括汤、鱼、牛排和零食的套餐。札幌市一家名叫“Re'coldo”的西装定制企业，已开始提供狗用服装定制服务。格隆汇7月12日｜据日经中文网，2023年日本全国小学生大约605万人，而同年的狗狗饲养量已达684万只，早已超过小学生人数。日本人气冰棒“GariGarikun”所属的赤城乳业从6月17日起以网络为主开始生产和销售适合狗狗食用的冰淇淋。公司研发的产品WanWanKun是6个装的杯装乳制品，售价为2880日元(每个480日元，约合人民币22元)，比哈根达斯还要贵。冰淇淋不使用乳化剂、色素、香料，共有4种口味，包括对狗狗肠胃好的“北海道山羊奶”，还有“福冈县产甜王草莓”“宫崎县产芒果”“菲律宾产高原栽培香蕉”口味，可以看出其深挖宠物冰淇淋市场的决心。此外，越来越多的日本企业在衣食住上为宠物狗提供“高级”服务。比如，有马格兰酒店(位于神户市)3月开始在狗狗专用设施提供使用神户牛肉的高级晚餐(3300～9000日元，肉量不同)。曾有客人提出要求说：“主人吃高级晚餐，狗狗却和往常一样吃狗粮的话，感觉对不起它”，因此有马格兰酒店设置了包括汤、鱼、牛排和零食的套餐。札幌市一家名叫“Re'coldo”的西装定制企业，已开始提供狗用服装定制服务。

【“美股散户带头大哥”披露Chewy持股引发公司高层担忧】格隆汇7月2日｜有“美股散户带头大哥”称号的Keith Gill(网名为“咆哮小猫”)披露Chewy大约6.6%的被动股份。该股周一一度涨至30美元，最后下跌6.6%，至25.44美元，交易量超过6200万股，是25日移动平均成交量的三倍多。这是Gill在游戏驿站之外的第一笔已知投资。这两笔投资之间的联系在于：Chewy的创始人Ryan Cohen现在是游戏驿站的首席执行官。一位知情人士表示，Gill的投资引发了Chewy公司高层的担忧，他们担心作为股东的资产管理公司可能会因为大批散户引发的股价波动而望而却步，该公司高管和董事会尚未与Gill进行讨论。提交给美国证券交易委员会的文件显示，Gill以Chewy周五收盘价(27.24美元/股)的价格购买了900万股，价值约2.45亿美元，使其成为Chewy的第三大股东。格隆汇7月2日｜有“美股散户带头大哥”称号的Keith Gill(网名为“咆哮小猫”)披露Chewy大约6.6%的被动股份。该股周一一度涨至30美元，最后下跌6.6%，至25.44美元，交易量超过6200万股，是25日移动平均成交量的三倍多。这是Gill在游戏驿站之外的第一笔已知投资。这两笔投资之间的联系在于：Chewy的创始人Ryan Cohen现在是游戏驿站的首席执行官。一位知情人士表示，Gill的投资引发了Chewy公司高层的担忧，他们担心作为股东的资产管理公司可能会因为大批散户引发的股价波动而望而却步，该公司高管和董事会尚未与Gill进行讨论。提交给美国证券交易委员会的文件显示，Gill以Chewy周五收盘价(27.24美元/股)的价格购买了900万股，价值约2.45亿美元，使其成为Chewy的第三大股东。

【美股异动｜Chewy一度涨超10% “咆哮小猫”披露约6.6%的被动股份】格隆汇7月1日｜宠物用品零售商Chewy(CHWY.US)盘初一度涨超10%，最高触及30美元；现涨幅收窄至约3%。消息面上，有“美股散户阵营带头大哥”称号的Keith Gill(网名为“咆哮小猫”)披露Chewy大约6.6%的被动股份。格隆汇7月1日｜宠物用品零售商Chewy(CHWY.US)盘初一度涨超10%，最高触及30美元；现涨幅收窄至约3%。消息面上，有“美股散户阵营带头大哥”称号的Keith Gill(网名为“咆哮小猫”)披露Chewy大约6.6%的被动股份。

【国内宠物食品海外卖爆了 宠物食品出口创新高】格隆汇6月28日｜据央视财经，今年以来，国内宠物食品行业跑出了加速度。在山东泰安的一家宠物食品生产企业，产线负责人表示，近期出口订单旺盛，产线到7月底已经全部排满，其中东南亚市场增长最为强劲。根据海关总署数据，1—4月，中国宠物食品累计出口量9.31万吨，同比增长19.2%；出口额30.41亿元，同比增长20.6%，出口量和出口额均创历史新高。格隆汇6月28日｜据央视财经，今年以来，国内宠物食品行业跑出了加速度。在山东泰安的一家宠物食品生产企业，产线负责人表示，近期出口订单旺盛，产线到7月底已经全部排满，其中东南亚市场增长最为强劲。根据海关总署数据，1—4月，中国宠物食品累计出口量9.31万吨，同比增长19.2%；出口额30.41亿元，同比增长20.6%，出口量和出口额均创历史新高。

【万联证券：宠物行业空间广阔，自主品牌大有可为】格隆汇6月28日｜万联证券近日研报指出，我国宠物行业的快速发展将为国内宠物企业提供广阔发展机遇，当前本土宠物企业处于从代工厂模式到自主品牌模式转型期，部分企业已经打造出具备市场影响力的自主品牌，高端和超高端市场仍然被跨国品牌占据，但随着国产品牌认可度的提升和生产技术的完善，有望向该市场发起冲击，自主品牌发展大有可为。建议关注在自主品牌建设领域表现优秀的宠物龙头企业投资机会。格隆汇6月28日｜万联证券近日研报指出，我国宠物行业的快速发展将为国内宠物企业提供广阔发展机遇，当前本土宠物企业处于从代工厂模式到自主品牌模式转型期，部分企业已经打造出具备市场影响力的自主品牌，高端和超高端市场仍然被跨国品牌占据，但随着国产品牌认可度的提升和生产技术的完善，有望向该市场发起冲击，自主品牌发展大有可为。建议关注在自主品牌建设领域表现优秀的宠物龙头企业投资机会。