【市场监管总局：着力整治利用平台规则破坏公平竞争、侵害平台内商家和消费者合法权益的现象 打击直播电商领域虚假营销等行为】格隆汇1月10日｜市场监管总局副局长束为在“中国经济高质量发展成效”系列新闻发布会上表示，下一步，市场监管总局将从促进平台规则公平透明、降低平台内商户成本负担、净化直播电商行业生态等方面着力规范市场竞争秩序。健全常态化监管制度，抓紧完善平台规则、直播电商等方面的监管制度。着力整治利用平台规则破坏公平竞争、侵害平台内商家和消费者合法权益的现象，打击直播电商领域虚假营销等行为。通过切实规范平台经济市场秩序，促进企业有序竞争、互利共赢，让平台经济的赛道既有“参天大树”又有“绿草如茵”，推动平台经济领域“草木繁茂、生意盎然”。格隆汇1月10日｜市场监管总局副局长束为在“中国经济高质量发展成效”系列新闻发布会上表示，下一步，市场监管总局将从促进平台规则公平透明、降低平台内商户成本负担、净化直播电商行业生态等方面着力规范市场竞争秩序。健全常态化监管制度，抓紧完善平台规则、直播电商等方面的监管制度。着力整治利用平台规则破坏公平竞争、侵害平台内商家和消费者合法权益的现象，打击直播电商领域虚假营销等行为。通过切实规范平台经济市场秩序，促进企业有序竞争、互利共赢，让平台经济的赛道既有“参天大树”又有“绿草如茵”，推动平台经济领域“草木繁茂、生意盎然”。

【港股异动丨东方甄选大跌约10% 较3个月前高位已累跌逾44%】格隆汇1月3日｜东方甄选(1797.HK)大跌9.95%至16.66港元，或将创下2024年10月中旬以来的最大收盘跌幅。该股曾于2024年10月3日盘中触及阶段高位30港元，迄今仅仅3个月时间，股价已累跌逾44%。高盛曾发研报指，维持东方甄选“沽售”评级，将其目标价8.3港元下调至8.2港元。该行表示，从新东方的业绩可推论东方甄选在截至8月的季度收入为1.57亿元，意味非通用会计准则经营亏损为1,050万元，相当于非通用会计准则经营利润负7%。因此，该行下调公司2025财年的商品成交金额及收入预测8%及10%，并降其经调整经营利润预测2.3个百分比。(格隆汇)格隆汇1月3日｜东方甄选(1797.HK)大跌9.95%至16.66港元，或将创下2024年10月中旬以来的最大收盘跌幅。该股曾于2024年10月3日盘中触及阶段高位30港元，迄今仅仅3个月时间，股价已累跌逾44%。高盛曾发研报指，维持东方甄选“沽售”评级，将其目标价8.3港元下调至8.2港元。该行表示，从新东方的业绩可推论东方甄选在截至8月的季度收入为1.57亿元，意味非通用会计准则经营亏损为1,050万元，相当于非通用会计准则经营利润负7%。因此，该行下调公司2025财年的商品成交金额及收入预测8%及10%，并降其经调整经营利润预测2.3个百分比。(格隆汇)

【大行评级丨花旗：相信东方甄选能充分把握春节季节性赠礼激增需求 予“买入”评级】格隆汇1月3日｜花旗发表报告指，东方甄选股价自12月19日以来已累升约30%，主要由于其在微信商店小程序生态系统中较早采用微信新推出的送礼功能带动。该行相信东方甄选处于有利位置，能够充分把握春节季节性赠礼激增需求，原因包括公司具备利用微信社交商务平台动力的潜力；在微信庞大的生态系统中拥有新送礼功能的先行者优势；及微信将技术服务费门槛从5%降至2%的友好措施。但随着商户基础扩大和竞争加剧，节后情绪可能会恢复正常。该行予其目标价18.5港元，评级“买入”。格隆汇1月3日｜花旗发表报告指，东方甄选股价自12月19日以来已累升约30%，主要由于其在微信商店小程序生态系统中较早采用微信新推出的送礼功能带动。该行相信东方甄选处于有利位置，能够充分把握春节季节性赠礼激增需求，原因包括公司具备利用微信社交商务平台动力的潜力；在微信庞大的生态系统中拥有新送礼功能的先行者优势；及微信将技术服务费门槛从5%降至2%的友好措施。但随着商户基础扩大和竞争加剧，节后情绪可能会恢复正常。该行予其目标价18.5港元，评级“买入”。

【俞敏洪内部信：东方甄选经过三年历练到了乘风破浪的时刻 】格隆汇1月2日｜俞敏洪给东方甄选全体员工发送了一封全员信件，他表示，过去三年，公司从零起步，不管遇到多少艰难险阻，专注于农产品和生活用品领域，为国民甄选好物，同时也为一线的生产者，带去更好的发展机会。公司还向网友们推荐了几百种优秀书籍，访谈了上百位优秀作家，行走了壮美的祖国山川大地。他表示，“东方甄选经过了三年的历练和风雨之后，我们已经到了乘风破浪会有时，直挂云帆济沧海的时刻。”格隆汇1月2日｜俞敏洪给东方甄选全体员工发送了一封全员信件，他表示，过去三年，公司从零起步，不管遇到多少艰难险阻，专注于农产品和生活用品领域，为国民甄选好物，同时也为一线的生产者，带去更好的发展机会。公司还向网友们推荐了几百种优秀书籍，访谈了上百位优秀作家，行走了壮美的祖国山川大地。他表示，“东方甄选经过了三年的历练和风雨之后，我们已经到了乘风破浪会有时，直挂云帆济沧海的时刻。”

【机构报告：1-11月全国直播电商零售额达4.3万亿元】格隆汇12月27日｜中国社科院财经战略研究院课题组、中国市场学会发布的《2024年直播电商行业发展趋势观察》显示，2024年1—11月，全国直播电商零售额达4.3万亿元，其增长势头为电商行业贡献了80%增量。格隆汇12月27日｜中国社科院财经战略研究院课题组、中国市场学会发布的《2024年直播电商行业发展趋势观察》显示，2024年1—11月，全国直播电商零售额达4.3万亿元，其增长势头为电商行业贡献了80%增量。

【深圳持续发力直播经济新赛道】格隆汇12月24日｜据深圳特区报，制造企业发力直播赛道，是深圳直播电商发展如火如荼的一大缩影。来自第三方浪潮大数据显示，2024年前10个月，深圳开展直播近290万场，吸引消费者观看约254亿人次，参与直播的商品网络零售量超9亿件，实现网络零售额1678亿元，累计带货主播数1.6万余名。深圳直播场次、网络零售额以及主播数量均位列全国第三。目前，深圳正积极抢抓直播经济和数字经济发展机遇，出台推进直播电商高质量发展行动方案，明确提出到2025年要培育和引进100个以上直播电商头部服务机构、建设50个以上直播电商基地和园区，直播电商销售额超3000亿元，推动深圳成为具有国际影响力的直播电商新高地。格隆汇12月24日｜据深圳特区报，制造企业发力直播赛道，是深圳直播电商发展如火如荼的一大缩影。来自第三方浪潮大数据显示，2024年前10个月，深圳开展直播近290万场，吸引消费者观看约254亿人次，参与直播的商品网络零售量超9亿件，实现网络零售额1678亿元，累计带货主播数1.6万余名。深圳直播场次、网络零售额以及主播数量均位列全国第三。目前，深圳正积极抢抓直播经济和数字经济发展机遇，出台推进直播电商高质量发展行动方案，明确提出到2025年要培育和引进100个以上直播电商头部服务机构、建设50个以上直播电商基地和园区，直播电商销售额超3000亿元，推动深圳成为具有国际影响力的直播电商新高地。

【研报掘金丨民生证券：微信小店灰测“送礼物”令产业链迎机会 关注东方甄选】格隆汇12月23日｜民生证券发表报告表示，圣诞、元旦跨年、春节等节日季来临之前，微信小店灰测“送礼物”功能，标志着腾讯旗下微信电商的持续升级，也进一步打开了市场对腾讯微信商业化的预期。该行指，重视本轮腾讯的估值提升周期，同时关注链条上相关参与方的机会，重点关注卖家的商品变现，比如东方甄选等。格隆汇12月23日｜民生证券发表报告表示，圣诞、元旦跨年、春节等节日季来临之前，微信小店灰测“送礼物”功能，标志着腾讯旗下微信电商的持续升级，也进一步打开了市场对腾讯微信商业化的预期。该行指，重视本轮腾讯的估值提升周期，同时关注链条上相关参与方的机会，重点关注卖家的商品变现，比如东方甄选等。

大涨24%，交个朋友控股(01450.HK)换帅进入新增长周期据交个朋友控股公告，卢志森先生已自12月5日起辞任公司行政总裁及投资委员会主席职务，将继续担任执行董事。董事会宣布，委任公司执行董事李亮为行政总裁及投资委员会主席，同日起生效。据悉，李亮先生曾任新东方教育科技（集团）有限公司副总裁及北京新东方学校校长，并创立了新东方的K12培训业务，具有丰富的管理经验，自2022年1月加入交个朋友控股，创办了“交个朋友电商学苑”，并于同年11月份进入了上市公司体系，负责公司日常管理以及规模化扩张。消息公布次日，12月6日，交个朋友控股股价大涨24.39%。（来源：富途）可以看到，市场对交个朋友控股管理层变动的积极反应凸显了对其长期投资价值的认可。格隆汇嘉年华的路演进一步明确了公司的增长战略和市场定位，增强了投资者对公司长期竞争力和资本增值潜力的信心。一、多元化分散经营风险直播行业已逐步进入规范性发展阶段，行业集中度有望提升，交个朋友控股通过实施多元化战略来降低对单一主播或平台的依赖，从而分散风险。公司已实现品类、主播和平台的全面多元化。为应对头部主播风险，公司推动“去头部IP”战略，培养新人主播，构建“1+N”账号矩阵，以“公司主账号+细分品类直播间”

【大行评级｜交银国际：上调东方甄选目标价至14.9港元 维持“中性”评级】格隆汇11月28日｜交银国际发报告指，上调东方甄选目标价至14.9港元，维持“中性”评级。短期投入对利润的影响仍有待观察。该行指，近期公司核心直播间营运数据改善，“东方小孙”回归直播间释放公司营运回归常态化正面信号，预期公司在2025财年财务数据触底后，或有望逐渐回归稳定增长的态势。格隆汇11月28日｜交银国际发报告指，上调东方甄选目标价至14.9港元，维持“中性”评级。短期投入对利润的影响仍有待观察。该行指，近期公司核心直播间营运数据改善，“东方小孙”回归直播间释放公司营运回归常态化正面信号，预期公司在2025财年财务数据触底后，或有望逐渐回归稳定增长的态势。

【研报掘金｜华泰证券：维持快手“买入”评级 预期公司利润仍会持续改善】格隆汇11月22日｜华泰证券发表报告指，快手第三季营收增长11.4%至311亿元，符合市场预期。毛利率按年改善2.6个百分点至54.3%，经调整净利润按年增长24.4%至39.5亿，基本符合预期。展望第四季，华泰证券预期快手总收入按年上涨10%，广告收入和GMV增速分别为15%和14%，经调整净利润达48.1亿。快手电商受益于国补政策，双十一GMV表现较好。从中长线看，预期公司利润仍会持续改善，维持“买入”评级，目标价60.45港元。格隆汇11月22日｜华泰证券发表报告指，快手第三季营收增长11.4%至311亿元，符合市场预期。毛利率按年改善2.6个百分点至54.3%，经调整净利润按年增长24.4%至39.5亿，基本符合预期。展望第四季，华泰证券预期快手总收入按年上涨10%，广告收入和GMV增速分别为15%和14%，经调整净利润达48.1亿。快手电商受益于国补政策，双十一GMV表现较好。从中长线看，预期公司利润仍会持续改善，维持“买入”评级，目标价60.45港元。

【大行评级｜建银国际：快手管理层指双11电商GMV表现强劲 评级“跑赢大市”】格隆汇11月22日｜建银国际发表研究报告指，快手第三季收入按年增11%，盈利增长达24%，商品成交金额(GMV)增长为15%，符合预期。管理层指出，在双11期间，电商的GMV表现强劲，应令公司第四季的GMV增长符合该行预期的增长14%。该行预期公司第四季收入增长按年10%，其中广告和其他收入分别增长25%和19%，毛利率将按年上升1个百分点至54.1%，调整后纯利按年增长7%至46.6亿元，季度净利润率料13%。该行上调今年的盈利预测2.7%，以反映第四季较低的税务，而2025年至2026年的预测大致不变，对其目标价66港元，评级“跑赢大市”。格隆汇11月22日｜建银国际发表研究报告指，快手第三季收入按年增11%，盈利增长达24%，商品成交金额(GMV)增长为15%，符合预期。管理层指出，在双11期间，电商的GMV表现强劲，应令公司第四季的GMV增长符合该行预期的增长14%。该行预期公司第四季收入增长按年10%，其中广告和其他收入分别增长25%和19%，毛利率将按年上升1个百分点至54.1%，调整后纯利按年增长7%至46.6亿元，季度净利润率料13%。该行上调今年的盈利预测2.7%，以反映第四季较低的税务，而2025年至2026年的预测大致不变，对其目标价66港元，评级“跑赢大市”。