【大行评级｜瑞银：下调威高股份目标价至7港元 中期业绩逊预期】格隆汇8月29日｜瑞银发表报告指，威高股份上半年营收为66.4亿元，按年下降3.8%，逊该行和市场预期。净利润为11.1亿元，按年下跌7.5%，同逊该行和市场预期。瑞银分别下调威高2024至2026年每股盈利预测4%、7%及9%，以反映医疗器械、介入产品及血液管理收入预测较低；毛利率较高；及研发、管理费用比率较高及销售费用比率较低。该行将其目标价由7.7港元降至7港元，维持“买入”评级。格隆汇8月29日｜瑞银发表报告指，威高股份上半年营收为66.4亿元，按年下降3.8%，逊该行和市场预期。净利润为11.1亿元，按年下跌7.5%，同逊该行和市场预期。瑞银分别下调威高2024至2026年每股盈利预测4%、7%及9%，以反映医疗器械、介入产品及血液管理收入预测较低；毛利率较高；及研发、管理费用比率较高及销售费用比率较低。该行将其目标价由7.7港元降至7港元，维持“买入”评级。

【大摩上调强生目标价至169美元】格隆汇7月19日｜摩根士丹利：将强生的目标价从167美元上调至169美元，维持“中性”评级。格隆汇7月19日｜摩根士丹利：将强生的目标价从167美元上调至169美元，维持“中性”评级。

【TD Cowen下调强生目标价至185美元】格隆汇7月18日｜TD Cowen：将强生的目标价从195美元下调至185美元，维持“买入”评级。格隆汇7月18日｜TD Cowen：将强生的目标价从195美元下调至185美元，维持“买入”评级。

【Stifel上调强生目标价至160美元】格隆汇7月18日｜Stifel：将强生的目标价从155美元上调至160美元，维持“持有”评级。格隆汇7月18日｜Stifel：将强生的目标价从155美元上调至160美元，维持“持有”评级。

【美股异动 | 强生涨超1.9% Q2销售额及调整后每股收益超预期】格隆汇7月17日｜强生(JNJ.US)涨超1.9%，报153.9美元。消息面上，强生第二季度销售额224.5亿美元，同比增长4.3%，市场预估223.2亿美元；调整后每股收益2.82美元，上年同期为2.56美元，市场预估2.70美元。该公司仍然预测全年销售额在880亿至884亿美元之间。格隆汇7月17日｜强生(JNJ.US)涨超1.9%，报153.9美元。消息面上，强生第二季度销售额224.5亿美元，同比增长4.3%，市场预估223.2亿美元；调整后每股收益2.82美元，上年同期为2.56美元，市场预估2.70美元。该公司仍然预测全年销售额在880亿至884亿美元之间。

【国家组织人工关节集采接续采购 今天拟公布中选产品及价格】格隆汇5月21日丨今天，国家组织人工关节集中带量采购协议期满接续采购在天津进行。拟中选产品和价格将于今天（21日）下午公布。此次接续采购产品为人工关节医用耗材，产品范围与首轮国家组织人工关节集采相同，为人工全膝关节和人工全髋关节。记者了解到，此次接续采购全国共有6281家医疗机构填报人工关节采购需求达58.16万套，与两年前首轮集采协议量相比，增长了7.42%，共涉及61家企业进行现场的投标。格隆汇5月21日丨今天，国家组织人工关节集中带量采购协议期满接续采购在天津进行。拟中选产品和价格将于今天（21日）下午公布。此次接续采购产品为人工关节医用耗材，产品范围与首轮国家组织人工关节集采相同，为人工全膝关节和人工全髋关节。记者了解到，此次接续采购全国共有6281家医疗机构填报人工关节采购需求达58.16万套，与两年前首轮集采协议量相比，增长了7.42%，共涉及61家企业进行现场的投标。

【人工关节集采续标明日天津开标，采购周期三年，国产或迎更大机会】格隆汇5月20日｜据澎湃，人工关节集中带量采购协议期满接续采购将在天津东丽湖恒大酒店开标。根据国家组织高值医用耗材联合采购办公室此前公布的续标文件，21日上午8:30分开始，现场接收企业递交申报材料，上午10时，现场公开申报信息。人工关节是继心脏支架后国家层面第二次组织高值医用耗材集采。根据2021年9月首次人工关节集采的中选结果，人工髋关节平均价格从3.5万元下降至7000元左右，人工膝关节平均价格从3.2万元下降至5000元左右，平均降价82%。格隆汇5月20日｜据澎湃，人工关节集中带量采购协议期满接续采购将在天津东丽湖恒大酒店开标。根据国家组织高值医用耗材联合采购办公室此前公布的续标文件，21日上午8:30分开始，现场接收企业递交申报材料，上午10时，现场公开申报信息。人工关节是继心脏支架后国家层面第二次组织高值医用耗材集采。根据2021年9月首次人工关节集采的中选结果，人工髋关节平均价格从3.5万元下降至7000元左右，人工膝关节平均价格从3.2万元下降至5000元左右，平均降价82%。

【大行评级｜高盛：下调威高股份目标价至8.7港元 维持“买入”评级】格隆汇4月3日｜高盛发表评级报告指，威高股份去年下半年销售按年跌5%至63亿元，纯利按年跌35%至8.04亿元，符合早前盈警预告，管理层提出今年全年增长按年升5%至10%指引，稍微低于预期，并将派息比率由30%提升至40%，考虑到公司现金流强劲。该行表示，将公司在2024年至26年的各年每股盈测分别调整为降2.5%、降0.4%及降3%，其目标价由10港元下调至8.7港元，维持其评级为“买入”。格隆汇4月3日｜高盛发表评级报告指，威高股份去年下半年销售按年跌5%至63亿元，纯利按年跌35%至8.04亿元，符合早前盈警预告，管理层提出今年全年增长按年升5%至10%指引，稍微低于预期，并将派息比率由30%提升至40%，考虑到公司现金流强劲。该行表示，将公司在2024年至26年的各年每股盈测分别调整为降2.5%、降0.4%及降3%，其目标价由10港元下调至8.7港元，维持其评级为“买入”。

【大行评级｜大摩：下调威高股份目标价至6.6港元 评级“与大市同步”】格隆汇3月28日｜大摩发表报告指，在业绩公布后，将威高股份2024至2026年销售预测分别下调3%、6%和9%，未来三年按年增长预测分别为6%、5%和5%，与管理层指引一致。在毛利率基本稳定和营运效率提高的情况下，该行预计未来三年的每股盈利按年增长9%，较之前预测下调11%。目标价相应由7.5港元降至6.6港元，评级“与大市同步”。格隆汇3月28日｜大摩发表报告指，在业绩公布后，将威高股份2024至2026年销售预测分别下调3%、6%和9%，未来三年按年增长预测分别为6%、5%和5%，与管理层指引一致。在毛利率基本稳定和营运效率提高的情况下，该行预计未来三年的每股盈利按年增长9%，较之前预测下调11%。目标价相应由7.5港元降至6.6港元，评级“与大市同步”。

【大行评级｜高盛：下调威高股份目标价至10港元 下调2023-25年盈测】格隆汇2月1日｜高盛将威高股份目标价从11.2港元下调至10港元，下调对该公司2023-2025年每股盈利预测各16.1%、15.7%及16.3%，维持“买入”评级。高盛指，威高股份对2023年度发盈警，按通告资料中位数，即2023年度下半年度销售额同比减少5%至62亿元，低于高盛预计的67亿元，纯利同比减少35%，纯利率为12.%，低于高盛预计的17.1%。业绩的不理想原因包括：药品带量采购(VBP)影响比预期差，尤其是骨科库存补偿差，骨科方面利润大幅下降；2022年下半年一般消费品中与疫情相关产品基数高；美联储加息导致融资成本增加。高盛预计威高股份将从2024年起恢复到两位数增长水平。对于3月份发出的业绩，将重点关注其2024年财政指引，以及脊髓库存补偿进度等。格隆汇2月1日｜高盛将威高股份目标价从11.2港元下调至10港元，下调对该公司2023-2025年每股盈利预测各16.1%、15.7%及16.3%，维持“买入”评级。高盛指，威高股份对2023年度发盈警，按通告资料中位数，即2023年度下半年度销售额同比减少5%至62亿元，低于高盛预计的67亿元，纯利同比减少35%，纯利率为12.%，低于高盛预计的17.1%。业绩的不理想原因包括：药品带量采购(VBP)影响比预期差，尤其是骨科库存补偿差，骨科方面利润大幅下降；2022年下半年一般消费品中与疫情相关产品基数高；美联储加息导致融资成本增加。高盛预计威高股份将从2024年起恢复到两位数增长水平。对于3月份发出的业绩，将重点关注其2024年财政指引，以及脊髓库存补偿进度等。

【研报掘金｜中金：下调威高股份目标价至7.5港元 去年业绩承压明显】格隆汇2月1日｜中金发表报告指，威高股份预计2023年收入按年下滑2%至5%，不计特殊项目的净利润按年下滑25%至30%。由于2022年药品包装板块等防疫产品高基数、普耗及骨科集采压力、医药行业监管合规政策调整等，公司收入及核心净利润均低于该行预期。该行指，由于临床护理、骨科及药品包装业务承压，下调威高股份2023年和2024年核心每股盈利预测各23%和32%至0.46元和0.49元，首次引入2025年经调整每股盈利预测0.54元，维持“跑赢行业”评级，由于医药板块估值中枢下移，下调目标价41%至7.5港元。格隆汇2月1日｜中金发表报告指，威高股份预计2023年收入按年下滑2%至5%，不计特殊项目的净利润按年下滑25%至30%。由于2022年药品包装板块等防疫产品高基数、普耗及骨科集采压力、医药行业监管合规政策调整等，公司收入及核心净利润均低于该行预期。该行指，由于临床护理、骨科及药品包装业务承压，下调威高股份2023年和2024年核心每股盈利预测各23%和32%至0.46元和0.49元，首次引入2025年经调整每股盈利预测0.54元，维持“跑赢行业”评级，由于医药板块估值中枢下移，下调目标价41%至7.5港元。

【港股异动 | 爱康医疗连续2日上涨 股价重回7港元上方】格隆汇9月25日｜爱康医疗(1789.HK)逆势拉升涨约4%，2日连涨超10%，股价重回7港元上方，总市值79亿港元。消息上，上周五南向资金再度增持爱康医疗152.80万股，连续3日增持。据悉，9月18日，京津冀“3+N”联盟、河南等十二省骨科创伤类医用耗材联盟两大联盟联合发布创伤集采续约文件，预计9月26日公布结果。中信建投表示，短期来看，人工关节集采政策执行后，进口替代趋势明显，公司作为国内关节行业龙头，迎来发展拐点。格隆汇9月25日｜爱康医疗(1789.HK)逆势拉升涨约4%，2日连涨超10%，股价重回7港元上方，总市值79亿港元。消息上，上周五南向资金再度增持爱康医疗152.80万股，连续3日增持。据悉，9月18日，京津冀“3+N”联盟、河南等十二省骨科创伤类医用耗材联盟两大联盟联合发布创伤集采续约文件，预计9月26日公布结果。中信建投表示，短期来看，人工关节集采政策执行后，进口替代趋势明显，公司作为国内关节行业龙头，迎来发展拐点。

【研报掘金｜东方财富证券：予爱康医疗“增持”评级 集采后的以价换量规划正持续向好落实】格隆汇9月21日｜东方财富证券发布研究报告称，予爱康医疗“增持”评级，2023/2024/2025年营收预测为13.03/16.48/21.32亿元，归母净利润分别为2.57/3.27/4.38亿元。23H1爱康医疗实现营业收入6.49亿元，同比增长22.10%；净利润1.33亿元，同比增长5.2%。公司在营收增长显著的同时费率管控良好，在集采产品价格下降的冲击下总体盈利能力依旧维持在相对稳定的高位水平。公司于人工关节集采后报量总医院共5902家，较集采前新进入2405家，其在关节市场的市占率提升至20.2%。公司产品23H1放量显著，集采后的以价换量规划正持续向好落实。此外，公司23H1研发布局进一步完善，在集采覆盖产线的基础上迭代升级，以市场需求驱动关节产品创新的同时，发挥了3D打印技术优势，研发出差异化和定制化的产品以满足临床差异化的需求。格隆汇9月21日｜东方财富证券发布研究报告称，予爱康医疗“增持”评级，2023/2024/2025年营收预测为13.03/16.48/21.32亿元，归母净利润分别为2.57/3.27/4.38亿元。23H1爱康医疗实现营业收入6.49亿元，同比增长22.10%；净利润1.33亿元，同比增长5.2%。公司在营收增长显著的同时费率管控良好，在集采产品价格下降的冲击下总体盈利能力依旧维持在相对稳定的高位水平。公司于人工关节集采后报量总医院共5902家，较集采前新进入2405家，其在关节市场的市占率提升至20.2%。公司产品23H1放量显著，集采后的以价换量规划正持续向好落实。此外，公司23H1研发布局进一步完善，在集采覆盖产线的基础上迭代升级，以市场需求驱动关节产品创新的同时，发挥了3D打印技术优势，研发出差异化和定制化的产品以满足临床差异化的需求。