【汤姆猫：与包括AppLovin等国际主流的广告营销平台建立了良好的长期业务合作关系】格隆汇11月22日｜汤姆猫发布投资者关系活动记录表，公司是较早开展移动互联网广告业务的互联网企业，具备多年的移动互联网广告业务经验，公司与包括AppLovin、Google、Twitter等国际主流的广告营销平台建立了良好的长期业务合作关系，该等大型互联网广告服务商将公司子公司Outfit7列为优先广告发布平台。其次，在多年的广告变现业务上，公司自建了广告聚合平台Mediation，对全球营销服务商推送过来的广告开展实时竞价排名，优先展示价格高的广告，该广告控制平台经过公司多年的优化与迭代，广告变现效率得以不断提升。此外，伴随着AI、机器学习等新兴技术的演技，近年来公司在广告竞价系统、交叉推广系统等方面借助AI等先进技术进一步提升广告变现效率。基于公司自建聚合平台的良好表现，公司内部对将该平台进行商业化的可能性进行论证，即为第三方移动应用开发商提供广告聚合和调节服务。格隆汇11月22日｜汤姆猫发布投资者关系活动记录表，公司是较早开展移动互联网广告业务的互联网企业，具备多年的移动互联网广告业务经验，公司与包括AppLovin、Google、Twitter等国际主流的广告营销平台建立了良好的长期业务合作关系，该等大型互联网广告服务商将公司子公司Outfit7列为优先广告发布平台。其次，在多年的广告变现业务上，公司自建了广告聚合平台Mediation，对全球营销服务商推送过来的广告开展实时竞价排名，优先展示价格高的广告，该广告控制平台经过公司多年的优化与迭代，广告变现效率得以不断提升。此外，伴随着AI、机器学习等新兴技术的演技，近年来公司在广告竞价系统、交叉推广系统等方面借助AI等先进技术进一步提升广告变现效率。基于公司自建聚合平台的良好表现，公司内部对将该平台进行商业化的可能性进行论证，即为第三方移动应用开发商提供广告聚合和调节服务。

【欧盟裁定Meta涉市场垄断判罚近8亿欧元】格隆汇11月15日｜欧盟委员会宣布，裁定Meta旗下网上分类广告业务Marketplace，存在市场垄断行为，须缴付7.9772亿欧元罚款。欧盟指出，经过长期调查后，认为Meta滥用市场支配者地位，进行反竞争行为，以使Marketplace取得业务。这是欧盟首度判处Meta违反反竞争法例并给予罚款。此前，欧盟对苹果与谷歌也作出判处罚款。Meta回应称，欧盟未能证明公司存在伤害竞争对手或消费者的行为，集团将就案件提出上诉，但也会按照欧盟要求，改善一些操作模式。格隆汇11月15日｜欧盟委员会宣布，裁定Meta旗下网上分类广告业务Marketplace，存在市场垄断行为，须缴付7.9772亿欧元罚款。欧盟指出，经过长期调查后，认为Meta滥用市场支配者地位，进行反竞争行为，以使Marketplace取得业务。这是欧盟首度判处Meta违反反竞争法例并给予罚款。此前，欧盟对苹果与谷歌也作出判处罚款。Meta回应称，欧盟未能证明公司存在伤害竞争对手或消费者的行为，集团将就案件提出上诉，但也会按照欧盟要求，改善一些操作模式。

【A股异动 | 天下秀跌逾3% 前三季净利同比下降41.92%】格隆汇11月8日｜天下秀(600556.SH)现跌3.2%报4.84元，暂成交2.69亿元，最新市值87.5亿元。天下秀三季度报告显示，公司前三季营业收入30.45亿元，同比下降3.92%；净利润6541.6万元，同比下降41.92%；扣非净利润5677万元，同比下降38.79%，基本每股收益0.0362元。(格隆汇)格隆汇11月8日｜天下秀(600556.SH)现跌3.2%报4.84元，暂成交2.69亿元，最新市值87.5亿元。天下秀三季度报告显示，公司前三季营业收入30.45亿元，同比下降3.92%；净利润6541.6万元，同比下降41.92%；扣非净利润5677万元，同比下降38.79%，基本每股收益0.0362元。(格隆汇)

【研报掘金｜中金：上调Meta目标价至627美元 盈利预测上调且行业估值中枢上移】格隆汇11月4日｜中金发表报告指出，Meta第三季收入按年增长19%至406亿美元，超出市场预期1%，主因应用家族收入增长好于预期；净利润增35%至157亿美元，超出市场预期16%，主因管理费用在法律相关成本较少背景下低于预期。公司预计第四季收入按年增长12%至20%，至450亿至480亿美元，指引中值超出市场预期1%。考虑到Meta广告收入增长趋势健康，持续投入AI，该行小幅上调其今明两年预测各1%及1%，至1631亿与1833亿美元；考虑到公司成本费用管控良好且有效税率低于预期，该行上调其今明两年预测净利润8%及6%，至591亿及652亿美元。该行维持对Meta“跑赢行业”评级，由于盈利预测上调及行业估值中枢上移，对其目标价上调16%至627美元，对应今明两年预测市盈率各28与25倍。格隆汇11月4日｜中金发表报告指出，Meta第三季收入按年增长19%至406亿美元，超出市场预期1%，主因应用家族收入增长好于预期；净利润增35%至157亿美元，超出市场预期16%，主因管理费用在法律相关成本较少背景下低于预期。公司预计第四季收入按年增长12%至20%，至450亿至480亿美元，指引中值超出市场预期1%。考虑到Meta广告收入增长趋势健康，持续投入AI，该行小幅上调其今明两年预测各1%及1%，至1631亿与1833亿美元；考虑到公司成本费用管控良好且有效税率低于预期，该行上调其今明两年预测净利润8%及6%，至591亿及652亿美元。该行维持对Meta“跑赢行业”评级，由于盈利预测上调及行业估值中枢上移，对其目标价上调16%至627美元，对应今明两年预测市盈率各28与25倍。

【大行评级｜大摩：Meta仍是早期GenAI领域的最佳优胜者 维持“增持”评级】格隆汇11月1日｜摩根士丹利研究报告指，Meta通过创新推动用户参与度和变现能力持续表现出色，并拥有充足的GPU驱动产品项目，足够2025年或以后推出。该行指，公司仍是早期生成式人工智能(GenAI)领域的最佳优胜者。该行给予目标价600美元，维持“增持”评级。该行指，Meta第四季收入指引的上限，突显了公司持续强劲的用户参与和广告表现推动业务增长。Meta在短期和长期的改进计划依然充足，并且他们看到即将到来的回报，意味着投资者应该愿意承担这些投资的风险。格隆汇11月1日｜摩根士丹利研究报告指，Meta通过创新推动用户参与度和变现能力持续表现出色，并拥有充足的GPU驱动产品项目，足够2025年或以后推出。该行指，公司仍是早期生成式人工智能(GenAI)领域的最佳优胜者。该行给予目标价600美元，维持“增持”评级。该行指，Meta第四季收入指引的上限，突显了公司持续强劲的用户参与和广告表现推动业务增长。Meta在短期和长期的改进计划依然充足，并且他们看到即将到来的回报，意味着投资者应该愿意承担这些投资的风险。

【大行评级｜美银：上调Meta目标价至660美元 日益增强的AI重点或将带来惊喜】格隆汇11月1日｜美银证券报告指出，Meta第三季收入胜市场预期，主因受益于人工智能(AI)驱动的使用量和广告定位的改善，同时每股盈利持续超出预期。该行认为，Meta的AI驱动广告改进仍有数个季度的发展空间，看到其2025年强劲增长动力，包括AI和视频驱动的使用增长趋势，AI解决方案(Advantage+)带来更高的投资回报率和增量广告支出，讯息传递货币化的加速(商业讯息、点击讯息广告)，以及未开发资产(Meta AI、Threads)。该行还认为，Meta日益增强的AI重点可能会在未来几个季度带来积极的产品惊喜(如AI客户服务产品、Meta AI广告或订阅等)，这可能提升市场对其增长的乐观情绪。该行上调集团2025年每股盈利6%至25.78美元，收入亦上调3%至1880亿美元，目标价相应由630美元升至660美元，重申“买入”评级。格隆汇11月1日｜美银证券报告指出，Meta第三季收入胜市场预期，主因受益于人工智能(AI)驱动的使用量和广告定位的改善，同时每股盈利持续超出预期。该行认为，Meta的AI驱动广告改进仍有数个季度的发展空间，看到其2025年强劲增长动力，包括AI和视频驱动的使用增长趋势，AI解决方案(Advantage+)带来更高的投资回报率和增量广告支出，讯息传递货币化的加速(商业讯息、点击讯息广告)，以及未开发资产(Meta AI、Threads)。该行还认为，Meta日益增强的AI重点可能会在未来几个季度带来积极的产品惊喜(如AI客户服务产品、Meta AI广告或订阅等)，这可能提升市场对其增长的乐观情绪。该行上调集团2025年每股盈利6%至25.78美元，收入亦上调3%至1880亿美元，目标价相应由630美元升至660美元，重申“买入”评级。

【大行评级｜瑞银：上调Meta目标价至719美元 投资推动产品扩张最终实现货币化】格隆汇11月1日｜瑞银发表研报指，Meta 2025年资本支出预计将显著增加，预测投资可推动产品扩张，最终实现货币化，带来变现收益，随着收入增长加快和技术进步，相信该公司的长期增长潜力仍然强劲，相应将2025及2026年每股盈测分别上调5%，以反映期内收入料按年各增长4%及7%，有助抵销成本的涨幅。该行预期新产品推出将为Meta在2026年及以后广告收入成长增添潜力，当中包括生成式AI所释放的增量收入，将目标价从690美元上调至719美元，评级“买入”。格隆汇11月1日｜瑞银发表研报指，Meta 2025年资本支出预计将显著增加，预测投资可推动产品扩张，最终实现货币化，带来变现收益，随着收入增长加快和技术进步，相信该公司的长期增长潜力仍然强劲，相应将2025及2026年每股盈测分别上调5%，以反映期内收入料按年各增长4%及7%，有助抵销成本的涨幅。该行预期新产品推出将为Meta在2026年及以后广告收入成长增添潜力，当中包括生成式AI所释放的增量收入，将目标价从690美元上调至719美元，评级“买入”。

【美股异动丨Meta盘前跌超4% Q3元宇宙部门仍亏损严重+上调全年资本支出】格隆汇10月31日｜Meta(META.US)美股盘前跌超4%，报567.78美元。消息面上，Meta公布第三季度业绩，营收405.9亿美元，同比增长19%，高于分析师预期的402.5亿美元；每股收益为6.03美元，高于分析师预期的5.25美元。其中，元宇宙业务仍然亏损严重，期内录得运营亏损44亿美元，分析师预期亏损46.8亿美元。此外，Meta首席执行官扎克伯格表示，将加大在AI方面的投入力度，预计2025年资本支出将显著增加。该公司目前预计全年资本支出将在380亿至400亿美元之间，此前预期为370亿至400亿美元。(格隆汇)格隆汇10月31日｜Meta(META.US)美股盘前跌超4%，报567.78美元。消息面上，Meta公布第三季度业绩，营收405.9亿美元，同比增长19%，高于分析师预期的402.5亿美元；每股收益为6.03美元，高于分析师预期的5.25美元。其中，元宇宙业务仍然亏损严重，期内录得运营亏损44亿美元，分析师预期亏损46.8亿美元。此外，Meta首席执行官扎克伯格表示，将加大在AI方面的投入力度，预计2025年资本支出将显著增加。该公司目前预计全年资本支出将在380亿至400亿美元之间，此前预期为370亿至400亿美元。(格隆汇)

【Wedbush上调Meta目标价至640美元】格隆汇10月29日｜Wedbush：将Meta platforms的目标价从600美元上调至640美元，维持“跑赢大市”评级。(格隆汇)格隆汇10月29日｜Wedbush：将Meta platforms的目标价从600美元上调至640美元，维持“跑赢大市”评级。(格隆汇)

【大行评级｜伯恩斯坦：上调Meta目标价至675美元 维持“跑赢大盘”评级】格隆汇10月28日｜伯恩斯坦将Meta的目标价从600美元上调至675美元，维持“跑赢大盘”评级。该行指，Meta已取代谷歌，成为一项几乎不需要主动监控的安全投资，拥有不断增长且健康的核心业务。伯恩斯坦表示，相信Meta今年的收入增速将继续超预期。(格隆汇)格隆汇10月28日｜伯恩斯坦将Meta的目标价从600美元上调至675美元，维持“跑赢大盘”评级。该行指，Meta已取代谷歌，成为一项几乎不需要主动监控的安全投资，拥有不断增长且健康的核心业务。伯恩斯坦表示，相信Meta今年的收入增速将继续超预期。(格隆汇)

【美股异动｜“元宇宙第一股”Roblox一度跌超9% 遭兴登堡研究公司做空】格隆汇10月8日｜Roblox(RBLX.US)盘初一度跌超9.3%，最低触及37.51美元，目前跌幅收窄至约5%。消息面上，沽空机构兴登堡研究公司(Hindenburg Research)周二披露了对Roblox的空头头寸，称这家电子游戏公司一直在向投资者和监管机构谎报其平台的用户数量。格隆汇10月8日｜Roblox(RBLX.US)盘初一度跌超9.3%，最低触及37.51美元，目前跌幅收窄至约5%。消息面上，沽空机构兴登堡研究公司(Hindenburg Research)周二披露了对Roblox的空头头寸，称这家电子游戏公司一直在向投资者和监管机构谎报其平台的用户数量。

【美股异动｜Roblox盘前跌超11% 遭兴登堡研究公司做空】格隆汇10月8日｜“元宇宙第一股”Roblox(RBLX.US)美股盘前跌超11%，报36.7美元。消息面上，沽空机构兴登堡研究公司(Hindenburg Research)周二披露了对Roblox的空头头寸，称这家电子游戏公司一直在向投资者和监管机构谎报其平台的用户数量。格隆汇10月8日｜“元宇宙第一股”Roblox(RBLX.US)美股盘前跌超11%，报36.7美元。消息面上，沽空机构兴登堡研究公司(Hindenburg Research)周二披露了对Roblox的空头头寸，称这家电子游戏公司一直在向投资者和监管机构谎报其平台的用户数量。

【JMP上调Meta目标价至635美元】格隆汇9月26日｜JMP Securities：将Meta platforms的目标价从550美元上调至635美元，维持“跑赢大市”评级。格隆汇9月26日｜JMP Securities：将Meta platforms的目标价从550美元上调至635美元，维持“跑赢大市”评级。

【Rosenblatt上调Meta目标价至811美元】格隆汇9月26日｜Rosenblatt Securities：将Meta platforms的目标价从643美元上调至811美元，维持“买入”评级。格隆汇9月26日｜Rosenblatt Securities：将Meta platforms的目标价从643美元上调至811美元，维持“买入”评级。