【交易员将美联储12月降息机会提升至80%】格隆汇11月14日｜交易员认为美联储下月再降息四分一厘的可能性增加，因美国最新通胀数据符合预期，推动美债上涨。掉期交易员预计美联储在12月18日再次减息的机会为80%，高于周三(13日)较早时的约56%，而直至明年6月，预计累计降息将超过60个基点。高盛资产管理公司多元化固定收益投资负责人Lindsay Rosner表示，美国核心通胀数据完全符合预期，预计美联储下月降息的路径保持不变。巴克莱称，预计美联储会在下月降息四分一厘，但仍需视乎尚未公布的非农就业以及另一份通胀数据。格隆汇11月14日｜交易员认为美联储下月再降息四分一厘的可能性增加，因美国最新通胀数据符合预期，推动美债上涨。掉期交易员预计美联储在12月18日再次减息的机会为80%，高于周三(13日)较早时的约56%，而直至明年6月，预计累计降息将超过60个基点。高盛资产管理公司多元化固定收益投资负责人Lindsay Rosner表示，美国核心通胀数据完全符合预期，预计美联储下月降息的路径保持不变。巴克莱称，预计美联储会在下月降息四分一厘，但仍需视乎尚未公布的非农就业以及另一份通胀数据。

【DWS：维持美联储12月再减息25基点的预测】格隆汇11月8日｜DWS美国首席经济学家Christian Scherrmann表示，美联储主席鲍威尔表明已放慢迈向中性利率的步伐，美国总统大选后局方维持稳健取态，一如预期减息25个基点。该行维持今年12月再减息25基点的预测，并相信2025年可望有更多减息空间，然而中期内的减息空间或较数周前预期收窄。他又指，鲍威尔提到，疫情前的美国劳动市场状况较现时更为紧张，当时贸易战和扩张性财政政策已开始对物价构成上行压力，或许暗示联储局实际上不希望上述情况重现。贸易及财政政策的变化时间和幅度仍是未知之数，相关影响存在诸多变量。不过，该行预期短期内相关因素较难构成重大顾虑。格隆汇11月8日｜DWS美国首席经济学家Christian Scherrmann表示，美联储主席鲍威尔表明已放慢迈向中性利率的步伐，美国总统大选后局方维持稳健取态，一如预期减息25个基点。该行维持今年12月再减息25基点的预测，并相信2025年可望有更多减息空间，然而中期内的减息空间或较数周前预期收窄。他又指，鲍威尔提到，疫情前的美国劳动市场状况较现时更为紧张，当时贸易战和扩张性财政政策已开始对物价构成上行压力，或许暗示联储局实际上不希望上述情况重现。贸易及财政政策的变化时间和幅度仍是未知之数，相关影响存在诸多变量。不过，该行预期短期内相关因素较难构成重大顾虑。

【安本：预计美联储明年每个季度降息25个基点】格隆汇11月8日｜安本副首席经济师James McCann预期，假如未来美国经济数据符合预期，此前讯号仍支持12月再减息，虽然美联储未有对12月减息作出承诺，但也没有反击市场对降息25个基点的预期。该行目前预测美联储将在明年1月暂停减息，2025年全年则会每个季度降息25个基点，步伐放缓。然而，如果特朗普就任总统后落实一系列可能令通胀加剧的政策，他预期风险将倾向于宽松政策放慢或减少。他认为，美联储主席鲍威尔继续主张适度放松政策，表明调整的速度和程度将以数据主导，虽然劳动力市场的风险有所缓解，但鲍威尔亦非常明确地表示美联储不希望看到进一步的宽松政策，对通胀前景态度看法亦似乎较温和。格隆汇11月8日｜安本副首席经济师James McCann预期，假如未来美国经济数据符合预期，此前讯号仍支持12月再减息，虽然美联储未有对12月减息作出承诺，但也没有反击市场对降息25个基点的预期。该行目前预测美联储将在明年1月暂停减息，2025年全年则会每个季度降息25个基点，步伐放缓。然而，如果特朗普就任总统后落实一系列可能令通胀加剧的政策，他预期风险将倾向于宽松政策放慢或减少。他认为，美联储主席鲍威尔继续主张适度放松政策，表明调整的速度和程度将以数据主导，虽然劳动力市场的风险有所缓解，但鲍威尔亦非常明确地表示美联储不希望看到进一步的宽松政策，对通胀前景态度看法亦似乎较温和。

【摩根资管：美联储未改变降低利率的路径 12月降息的可能性很大】格隆汇11月8日｜摩根资产管理环球市场策略师Kerry Craig表示，美联储今天如预期将利率下调25个基点，又考虑到政治和财政策略的不确定性，传递出采取谨慎态度的讯息。声明几乎为9月发布内容的翻版，特别是在经济描述方面。美联储并未透露政策方向，并重申了不会预设路径，而是根据可用数据进行评估。Craig提到，美联储只能尽力估算中性利率的位置，看起来并不急于达到该目标，因为核心通胀率仍高于目标，经济也显示出韧性。尽管今年迄今为止已经放松了75个基点，但美联储仍将政策视为限制性。这意味着将会有进一步的放松，但对于政策利率的最终目标和何时到达仍有一定的不确定性。他表示，今天的会议未改变美联储仍在降低利率的路径，除非通胀和劳动市场数据出现显著的意外上行，否则12月再度降息的可能性很大。然而，2025年的情况将因贸易和税收政策的潜在影响而变得复杂，这可能会增加通胀预期。如果美国经济持续韧性，则美国市场的前景看起来相对健康，这将有利于股票回报，而进一步的政策放松应该能使债券收益率从今天相对吸引的水平下降。格隆汇11月8日｜摩根资产管理环球市场策略师Kerry Craig表示，美联储今天如预期将利率下调25个基点，又考虑到政治和财政策略的不确定性，传递出采取谨慎态度的讯息。声明几乎为9月发布内容的翻版，特别是在经济描述方面。美联储并未透露政策方向，并重申了不会预设路径，而是根据可用数据进行评估。Craig提到，美联储只能尽力估算中性利率的位置，看起来并不急于达到该目标，因为核心通胀率仍高于目标，经济也显示出韧性。尽管今年迄今为止已经放松了75个基点，但美联储仍将政策视为限制性。这意味着将会有进一步的放松，但对于政策利率的最终目标和何时到达仍有一定的不确定性。他表示，今天的会议未改变美联储仍在降低利率的路径，除非通胀和劳动市场数据出现显著的意外上行，否则12月再度降息的可能性很大。然而，2025年的情况将因贸易和税收政策的潜在影响而变得复杂，这可能会增加通胀预期。如果美国经济持续韧性，则美国市场的前景看起来相对健康，这将有利于股票回报，而进一步的政策放松应该能使债券收益率从今天相对吸引的水平下降。

【巴克萊：预计美联储12月再减息25个基点 但暂停降息的风险上升】格隆汇11月8日｜巴克莱发表研究报告指，基于美国大选的结果，认为对入口货物的关税会提高以及对入境会有更严谨的限制。该行预计上述措施会令其对2025年第四季及2026年第四季的核心PCE通胀预测至2.7%及2.3%，而期内的GDP增长下调至1.8%及1.5%。该行指，尽管活动及就业率步伐放缓，预计失业率直到明年末会跌至3.9%，反映因为入境减少而导致劳动市场紧缩。该行预计，美联储会在12月再减息25个基点，至4.25%至4.5%，但认为暂停降息的风险上升。然而，面对2025年预期的较高通胀，现在预计美联储在2025年仅会进行两次25个基点的降息，降至3.75%至4%，预计降息将在2026年中期恢复，届时美联储将在关税导致的通胀压力消退后，再进行两次25个基点的降息。格隆汇11月8日｜巴克莱发表研究报告指，基于美国大选的结果，认为对入口货物的关税会提高以及对入境会有更严谨的限制。该行预计上述措施会令其对2025年第四季及2026年第四季的核心PCE通胀预测至2.7%及2.3%，而期内的GDP增长下调至1.8%及1.5%。该行指，尽管活动及就业率步伐放缓，预计失业率直到明年末会跌至3.9%，反映因为入境减少而导致劳动市场紧缩。该行预计，美联储会在12月再减息25个基点，至4.25%至4.5%，但认为暂停降息的风险上升。然而，面对2025年预期的较高通胀，现在预计美联储在2025年仅会进行两次25个基点的降息，降至3.75%至4%，预计降息将在2026年中期恢复，届时美联储将在关税导致的通胀压力消退后，再进行两次25个基点的降息。