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国内免税行业目前中免系一家独大,但政策呈现逐步放开趋势,未来离岛免税及市内店政策有望迎来更大开放。
07月03日,星期三
【A股收评:三大指数齐跌!成交额不足6000亿元,免税概念逆市爆发】格隆汇7月3日|A股主要指数今日震荡走弱,截至收盘,沪指跌0.49%报2982点,深证成指跌0.59%,创业板指跌0.3%盘中一度翻红。超3700股下跌,全天成交5804亿元较昨日缩量643亿元。盘面上,消息称万亿级消费税改革将近,免税概念、退税商店等板块爆发,王府井等多股涨停;ST板块走强,*ST名家等逾20只个股涨停;乳业股拉升,品渥食品20cm涨停;房地产服务、HBM概念及电子车牌等板块涨幅居前。另外,空间计算板块大跌,宏景科技跌超15%;电网设备板块重挫,三晖电气等多股跌停;减肥药板块走低,甘李药业跌超8%;虚拟电厂、软件开发及数据要素等板块跌幅居前。格隆汇7月3日|A股主要指数今日震荡走弱,截至收盘,沪指跌0.49%报2982点,深证成指跌0.59%,创业板指跌0.3%盘中一度翻红。超3700股下跌,全天成交5804亿元较昨日缩量643亿元。盘面上,消息称万亿级消费税改革将近,免税概念、退税商店等板块爆发,王府井等多股涨停;ST板块走强,*ST名家等逾20只个股涨停;乳业股拉升,品渥食品20cm涨停;房地产服务、HBM概念及电子车牌等板块涨幅居前。另外,空间计算板块大跌,宏景科技跌超15%;电网设备板块重挫,三晖电气等多股跌停;减肥药板块走低,甘李药业跌超8%;虚拟电厂、软件开发及数据要素等板块跌幅居前。
【中国中免A股涨停H股大涨超16%,消息称消费税改革或将瞄准奢侈品】格隆汇7月3日|中国中免A股盘中触及涨停,报价67.99元,H股大涨超16%报55.9港元。消息面上,有媒体称,万亿级消费税改革将近,奢侈品、高档服务或率先试点。近年来,关于进一步改革消费税的呼声很高,其中一个原因是现行的《消费税暂行条例》最后一次修订是在2008年,部分条款已不适应当前市场环境,比如,针对高档甚至奢侈消费品的税目不足,大量奢侈消费品和消费行为如私人飞机、马术、高档会所娱乐休闲等未纳入消费税征收范围。西南财经大学财政税务学院院长刘蓉在文章中称,应顺应居民消费升级的现状,把更多高档消费品、服务和消费行为纳入消费税的征收范围,更好地发挥税收政策调节收入的作用。除扩大征收范围外,分析人士认为,消费税改革更重要的目的是补充地方财力以及引导地方政府推动产业结构转型。格隆汇7月3日|中国中免A股盘中触及涨停,报价67.99元,H股大涨超16%报55.9港元。消息面上,有媒体称,万亿级消费税改革将近,奢侈品、高档服务或率先试点。近年来,关于进一步改革消费税的呼声很高,其中一个原因是现行的《消费税暂行条例》最后一次修订是在2008年,部分条款已不适应当前市场环境,比如,针对高档甚至奢侈消费品的税目不足,大量奢侈消费品和消费行为如私人飞机、马术、高档会所娱乐休闲等未纳入消费税征收范围。西南财经大学财政税务学院院长刘蓉在文章中称,应顺应居民消费升级的现状,把更多高档消费品、服务和消费行为纳入消费税的征收范围,更好地发挥税收政策调节收入的作用。除扩大征收范围外,分析人士认为,消费税改革更重要的目的是补充地方财力以及引导地方政府推动产业结构转型。
【A股中国中免涨停】格隆汇7月3日|中国中免A股触及涨停,成交超26亿元;中国中免(1880.HK)港股现涨14.6%。格隆汇7月3日|中国中免A股触及涨停,成交超26亿元;中国中免(1880.HK)港股现涨14.6%。
格隆汇7月3日|中国中免(1880.HK)涨幅扩大至10%。格隆汇7月3日|中国中免(1880.HK)涨幅扩大至10%。
【A股免税概念股持续走高 王府井等多股涨停】格隆汇7月3日|王府井、中百集团、南宁百货、海印股份涨停,东百集团、海汽集团、格力地产涨超5%,中国中免、友阿股份等跟涨。消息面上,近日财政部、海关总署、税务总局发布关于提高自香港澳门进境居民旅客携带行李物品免税额度的公告。格隆汇7月3日|王府井、中百集团、南宁百货、海印股份涨停,东百集团、海汽集团、格力地产涨超5%,中国中免、友阿股份等跟涨。消息面上,近日财政部、海关总署、税务总局发布关于提高自香港澳门进境居民旅客携带行李物品免税额度的公告。
【A股免税店概念普涨 中央商场涨停】格隆汇7月3日|中央商场涨停,王府井、平潭发展涨逾4%,大连友谊、徐家汇、东百集团、华联股份等纷纷冲高。格隆汇7月3日|中央商场涨停,王府井、平潭发展涨逾4%,大连友谊、徐家汇、东百集团、华联股份等纷纷冲高。
05月17日,星期五
【A股新零售板块午前拉升 杭州解百直线触板】格隆汇5月17日|杭州解百直线触板,百大集团、中央商场、天虹股份、王府井等纷纷冲高。消息面上,杭州市发布《关于进一步促进“演赛展商旅”联动,打造“不夜杭州•购物天堂”的若干措施(征求意见稿)》。方案提出,支持杭州企业争取免税牌照,支持国产老字号、新品牌申请离境退税商店经营资质。格隆汇5月17日|杭州解百直线触板,百大集团、中央商场、天虹股份、王府井等纷纷冲高。消息面上,杭州市发布《关于进一步促进“演赛展商旅”联动,打造“不夜杭州•购物天堂”的若干措施(征求意见稿)》。方案提出,支持杭州企业争取免税牌照,支持国产老字号、新品牌申请离境退税商店经营资质。
【杭州市:支持杭州企业争取免税牌照,支持国产老字号、新品牌申请离境退税商店经营资质】格隆汇5月17日|杭州市发布《关于进一步促进“演赛展商旅”联动,打造“不夜杭州•购物天堂”的若干措施(征求意见稿)》。方案提出,拟优化离境退税服务。鼓励有资质的免税品运营商在杭选址,布局市内免税店。支持杭州企业争取免税牌照,提高免税商品购买便利度。支持国产老字号、新品牌申请离境退税商店经营资质,提高市内离境退税商店覆盖率,丰富退税商品品类。深入推进外卡、外币兑换、移动支付、现金支付等环境改善,持续优化外国人友好支付环境。格隆汇5月17日|杭州市发布《关于进一步促进“演赛展商旅”联动,打造“不夜杭州•购物天堂”的若干措施(征求意见稿)》。方案提出,拟优化离境退税服务。鼓励有资质的免税品运营商在杭选址,布局市内免税店。支持杭州企业争取免税牌照,提高免税商品购买便利度。支持国产老字号、新品牌申请离境退税商店经营资质,提高市内离境退税商店覆盖率,丰富退税商品品类。深入推进外卡、外币兑换、移动支付、现金支付等环境改善,持续优化外国人友好支付环境。
【大行评级|大摩:下调中国中免目标价至85港元 对其执行及竞争优势持正面看法】格隆汇5月9日|摩根士丹利下调对中国中免目标价,由95港元降至85港元,评级维持“与大市同步”。该行仍欣赏公司有效的自救措施以支持更佳利润率,但仍关注需求增长、外游开支的摊薄效应及海南自贸区政策。该行预测中国旅游零售市场今年升7%,低于早前预测的升18%,主要基于海南今年以来销售疲弱。该行料海南市场今年在线及线下增长0%至5%,至580亿至610亿元,低于早前预测的升13%,受疲弱线下免税品销售影响。有关销售今年累跌24%,五一假期期间更跌38%。较低基数及回稳的宏观情况或支持海南业务下半年增长,机场等关口业务复苏则大致符合该行预期。该行又指,海南自贸区或影响现有免税店的竞争优势。该行对中国中免执行及竞争优势仍持正面看法,但关注自贸区市场自由化的政策,譬如时间表。格隆汇5月9日|摩根士丹利下调对中国中免目标价,由95港元降至85港元,评级维持“与大市同步”。该行仍欣赏公司有效的自救措施以支持更佳利润率,但仍关注需求增长、外游开支的摊薄效应及海南自贸区政策。该行预测中国旅游零售市场今年升7%,低于早前预测的升18%,主要基于海南今年以来销售疲弱。该行料海南市场今年在线及线下增长0%至5%,至580亿至610亿元,低于早前预测的升13%,受疲弱线下免税品销售影响。有关销售今年累跌24%,五一假期期间更跌38%。较低基数及回稳的宏观情况或支持海南业务下半年增长,机场等关口业务复苏则大致符合该行预期。该行又指,海南自贸区或影响现有免税店的竞争优势。该行对中国中免执行及竞争优势仍持正面看法,但关注自贸区市场自由化的政策,譬如时间表。
【大行评级|大和:下调中国中免目标价至80港元 下调今明两年每股盈测】格隆汇4月10日|大和发表报告指,中国中免首季收入按年跌9.5%,盈利大致持平,主要因为有效税率下跌,收入受压则受去年同期高基数影响。该行估计,其销售毛利率今年将会继续改善,主要因为公司尝试避免价格竞争,以及清理库存大致已于去年完成,内部管理效益持续提升。旅游复甦将会推动机场销售增长,但人均消费下跌可能拖累整体表现。该行将其今明两年每股盈利预测下调25%至39%,以反映消费市道的压力,将其评级由“买入”下调至“跑赢大市”,目标价由135港元下调至80港元。格隆汇4月10日|大和发表报告指,中国中免首季收入按年跌9.5%,盈利大致持平,主要因为有效税率下跌,收入受压则受去年同期高基数影响。该行估计,其销售毛利率今年将会继续改善,主要因为公司尝试避免价格竞争,以及清理库存大致已于去年完成,内部管理效益持续提升。旅游复甦将会推动机场销售增长,但人均消费下跌可能拖累整体表现。该行将其今明两年每股盈利预测下调25%至39%,以反映消费市道的压力,将其评级由“买入”下调至“跑赢大市”,目标价由135港元下调至80港元。
【大行评级|麦格理:下调中国中免目标价至115港元 小幅下调今年至2026年纯利预测】格隆汇4月9日|麦格理微降中国中免目标价,由116港元降至115港元,为今年预测市盈率25倍。该行同时下调对该股今年至2026年纯利预测0.8%至1%,以反映公司今年首季初步业绩。该行指,中国中免今年首季收入按年跌9%,但远胜于海南离岸免税店业销售的按年跌两至三成,反映机场免税店业务显著改善。日上上海纯利率由去年上半年的收支平衡改善至去年下半年的2.6%,相信机场租务合约今年更新、完成去库存、价格调整及货品改善将导致业务强劲复苏。该行又指,公司今年首季毛利率按季升0.7个百分点至32.7%,渠道调查显示海南化妆品库存较去年减少三分一,与雅斯兰黛及欧莱雅对亚洲旅游零售业务今年下半年正面展望相符。随着更多奢侈品牌在海口市国际免税城开店,管理层对该中心的增长潜力持正面看法。格隆汇4月9日|麦格理微降中国中免目标价,由116港元降至115港元,为今年预测市盈率25倍。该行同时下调对该股今年至2026年纯利预测0.8%至1%,以反映公司今年首季初步业绩。该行指,中国中免今年首季收入按年跌9%,但远胜于海南离岸免税店业销售的按年跌两至三成,反映机场免税店业务显著改善。日上上海纯利率由去年上半年的收支平衡改善至去年下半年的2.6%,相信机场租务合约今年更新、完成去库存、价格调整及货品改善将导致业务强劲复苏。该行又指,公司今年首季毛利率按季升0.7个百分点至32.7%,渠道调查显示海南化妆品库存较去年减少三分一,与雅斯兰黛及欧莱雅对亚洲旅游零售业务今年下半年正面展望相符。随着更多奢侈品牌在海口市国际免税城开店,管理层对该中心的增长潜力持正面看法。
【大行评级|建银国际:下调中国中免目标价至94港元 下调今明两年盈测】格隆汇4月8日|建银国际表示,相信中国中免今年收入增长靠销量带动,受中国疫后重启旅游增加支撑,近日海南省免签证政策扩大至59个国家,亦推动了这一趋势。但该行指,尽管旅客数量增长,对消费者人均开支看法审慎,中国中免正优化产品供应,强化货品组合以提升利润率。该行料公司今年收入及盈利分别按年升20%及21%。该行亦关注去年1月上任的总经理请辞,为去年1月以来第3名高层变动,管理层变动频繁引发市场忧虑公司执行长期增长策略的能力。但该行指出,政府若放宽免税店开设政策,可为股价带来短期催化剂。该行下调对中国中免今明两年盈利预测17%及22%,以反映公司收入及盈利率增长较慢,目标价由105港元降至94港元,重申“跑赢大市”评级。格隆汇4月8日|建银国际表示,相信中国中免今年收入增长靠销量带动,受中国疫后重启旅游增加支撑,近日海南省免签证政策扩大至59个国家,亦推动了这一趋势。但该行指,尽管旅客数量增长,对消费者人均开支看法审慎,中国中免正优化产品供应,强化货品组合以提升利润率。该行料公司今年收入及盈利分别按年升20%及21%。该行亦关注去年1月上任的总经理请辞,为去年1月以来第3名高层变动,管理层变动频繁引发市场忧虑公司执行长期增长策略的能力。但该行指出,政府若放宽免税店开设政策,可为股价带来短期催化剂。该行下调对中国中免今明两年盈利预测17%及22%,以反映公司收入及盈利率增长较慢,目标价由105港元降至94港元,重申“跑赢大市”评级。
04月07日,星期日
【大行评级|中银国际:下调中国中免目标价至108港元 维持“买入”评级】格隆汇4月7日|中银国际发表报告指出,中国中免早于今年1月时发布业绩快报,然而最新披露的详细业绩中,去年第四季盈利表现仍差过预期,季内经营溢利21.07亿元,基于有4.03亿元财务收入支持,因此仍高于前几个季度的1.44亿元至2.76亿元水平。不过,该行认为市场欢迎中国中免透过提高股息分派来分享更多利润,相信公司未来重点仍是随着中国更多免签优惠令机场渠道恢复,以及海南的发展。中国中免持续的努力显示其在海南可享一定的竞争优势,从而确保其长期增长。该行维持对中国中免的“买入”评级,相信公司可受惠于海南的旅游政策和策略发展,目标价由110港元下调至108港元。格隆汇4月7日|中银国际发表报告指出,中国中免早于今年1月时发布业绩快报,然而最新披露的详细业绩中,去年第四季盈利表现仍差过预期,季内经营溢利21.07亿元,基于有4.03亿元财务收入支持,因此仍高于前几个季度的1.44亿元至2.76亿元水平。不过,该行认为市场欢迎中国中免透过提高股息分派来分享更多利润,相信公司未来重点仍是随着中国更多免签优惠令机场渠道恢复,以及海南的发展。中国中免持续的努力显示其在海南可享一定的竞争优势,从而确保其长期增长。该行维持对中国中免的“买入”评级,相信公司可受惠于海南的旅游政策和策略发展,目标价由110港元下调至108港元。
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