【大行评级｜麦格理：上调康师傅目标价至14港元 上调2024至26财年净利润预测】格隆汇11月15日｜麦格理发表研报提及，康师傅管理定价以维持利润率，为应对棕榈油价格上升，将中端面类产品价格上调中至高单位数。该行分析后认为，面类产品价格上调中单位数，已可完全抵销棕榈油价格上升35%。鉴于行业竞争正在缓和，面类产品行业正处于最佳状态，故该行相信康师傅的毛利率能够维持。麦格理预期，康师傅2024财年下半年整体营收增长将达0.1%，好于早前预测的下跌0.4%；净利润按年升16%。该行亦预期，康师傅未来三年的盈利复合年均增长率将为13%，现金收益率将持续为7%。另外，麦格理将康师傅2024至2026财年净利润预测，分别上调2.6%、3.8%及3.7%；同时将其目标价上调4%至14港元，给予“跑赢大市”评级。格隆汇11月15日｜麦格理发表研报提及，康师傅管理定价以维持利润率，为应对棕榈油价格上升，将中端面类产品价格上调中至高单位数。该行分析后认为，面类产品价格上调中单位数，已可完全抵销棕榈油价格上升35%。鉴于行业竞争正在缓和，面类产品行业正处于最佳状态，故该行相信康师傅的毛利率能够维持。麦格理预期，康师傅2024财年下半年整体营收增长将达0.1%，好于早前预测的下跌0.4%；净利润按年升16%。该行亦预期，康师傅未来三年的盈利复合年均增长率将为13%，现金收益率将持续为7%。另外，麦格理将康师傅2024至2026财年净利润预测，分别上调2.6%、3.8%及3.7%；同时将其目标价上调4%至14港元，给予“跑赢大市”评级。

【A股食品股午后活跃】格隆汇11月15日｜有友食品、莲花控股双双涨停，绝味食品、紫燕食品、甘源食品、良品铺子等跟涨。格隆汇11月15日｜有友食品、莲花控股双双涨停，绝味食品、紫燕食品、甘源食品、良品铺子等跟涨。

【洽洽食品：拟4000万元至8000万元回购股份】格隆汇11月14日｜洽洽食品公告，公司拟回购部分股份用于后期实施股权激励计划或员工持股计划的股份来源。回购价格为不超过人民币47.48元/股，回购资金总额不低于4,000万元（含），且不超过8,000万元（含），资金来源为公司自有资金和股票回购专项贷款资金。回购期限为自公司董事会审议通过回购股份方案之日起12个月内。近日公司取得了中国光大银行股份有限公司合肥分行出具的《贷款承诺函》，光大银行将为公司提供5600万元的贷款资金专项用于公司股票回购，借款期限为1年。格隆汇11月14日｜洽洽食品公告，公司拟回购部分股份用于后期实施股权激励计划或员工持股计划的股份来源。回购价格为不超过人民币47.48元/股，回购资金总额不低于4,000万元（含），且不超过8,000万元（含），资金来源为公司自有资金和股票回购专项贷款资金。回购期限为自公司董事会审议通过回购股份方案之日起12个月内。近日公司取得了中国光大银行股份有限公司合肥分行出具的《贷款承诺函》，光大银行将为公司提供5600万元的贷款资金专项用于公司股票回购，借款期限为1年。

【大行评级｜大和：上调统一企业中国目标价至8.1港元 重申“买入”评级】格隆汇11月13日｜大和发表报告指，统一企业中国即食面及饮料的收入增长加速，第三季纯利按年升13%至6.7亿元。另外该行指，因为印尼及马来西亚的生产减少，以及地缘政治紧张，棕榈油价格在过去3个月已上升逾40%，会对公司即食面第四季的毛利受压。该行重申统一企业中国“买入”评级，目标价由7.8港元升至8.1港元。该行下调对公司今年至2026年的每股盈利2%至3%，主要是因为毛利率扩张慢过预期以及棕榈油价格近期急升。格隆汇11月13日｜大和发表报告指，统一企业中国即食面及饮料的收入增长加速，第三季纯利按年升13%至6.7亿元。另外该行指，因为印尼及马来西亚的生产减少，以及地缘政治紧张，棕榈油价格在过去3个月已上升逾40%，会对公司即食面第四季的毛利受压。该行重申统一企业中国“买入”评级，目标价由7.8港元升至8.1港元。该行下调对公司今年至2026年的每股盈利2%至3%，主要是因为毛利率扩张慢过预期以及棕榈油价格近期急升。

【大行评级｜瑞银：上调统一目标价至9.14港元 上调2024至26财年净利润预测】格隆汇11月13日｜瑞银发表研报指，统一企业中国今年首九个月净利润按年升11.4%，略低于市场普遍预期的按年升13%，但仍优于该行预期。该行认为，统一旗下面类及饮料板块的持续合并，将可以适度提高其研发成本效率。该行预计，第四季度利润增长将主要由营收增长推动。随着饮料板块早前亏损所带来的税收优惠逐渐消失，其有效税率可能将会略有上升。瑞银引述统一管理层指，今年10月营收增长将进一步加速，主要归功于面类板块。该行则认为，鉴于同业康师傅旗下面类及饮料板块的价格上涨，统一将会进一步减少对经销商的销售折扣。另外，瑞银将统一2024至2026财年净利润预测上调10%至13%，同时将其目标价由8.05港元上调至9.14港元，重申“买入”评级。格隆汇11月13日｜瑞银发表研报指，统一企业中国今年首九个月净利润按年升11.4%，略低于市场普遍预期的按年升13%，但仍优于该行预期。该行认为，统一旗下面类及饮料板块的持续合并，将可以适度提高其研发成本效率。该行预计，第四季度利润增长将主要由营收增长推动。随着饮料板块早前亏损所带来的税收优惠逐渐消失，其有效税率可能将会略有上升。瑞银引述统一管理层指，今年10月营收增长将进一步加速，主要归功于面类板块。该行则认为，鉴于同业康师傅旗下面类及饮料板块的价格上涨，统一将会进一步减少对经销商的销售折扣。另外，瑞银将统一2024至2026财年净利润预测上调10%至13%，同时将其目标价由8.05港元上调至9.14港元，重申“买入”评级。

【好想你：已进驻鸣鸣很忙等众多零食量贩和硬折扣系统】格隆汇11月11日｜好想你近日在调研时表示，目前公司已经进驻鸣鸣很忙、好想来、零食有鸣、戴永红、奥特乐等众多零食量贩和硬折扣系统。鸣鸣很忙是公司重要的合作伙伴，SKU数量多、业务量占比相对较高。格隆汇11月11日｜好想你近日在调研时表示，目前公司已经进驻鸣鸣很忙、好想来、零食有鸣、戴永红、奥特乐等众多零食量贩和硬折扣系统。鸣鸣很忙是公司重要的合作伙伴，SKU数量多、业务量占比相对较高。

【国金证券：关注休闲食品、软饮料领域的投资机会】格隆汇11月10日｜国金证券研报指出，1）休闲食品：零食即将进入备货旺季，但近期股价呈现分化走势，当下市场更关注企业收入端增长的确定性，具备多渠道、多产品的公司拥有更强的兑现能力。另外，在行业竞争加剧背景下，市场对于企业净利率变动更加敏感，建议关注具备强供应链能力、内部降本增效空间较大的个股。年内视角，考虑到四季度具备春节旺季催化，推荐礼盒需求逐步改善的洽洽食品、中长期仍旧看好渠道和品类快速扩张的盐津铺子、劲仔食品。2）软饮料：行业步入淡季，市场竞争逐步趋缓，同时终端价盘得到修复，为来年开门红蓄力。短期来看各项催化因素趋弱，市场更多关注个股边际改善，如新品上市、市占率修复等催化。中长期来看，建议持续关注传统品类强者恒强、及新品类扩容红利。传统品类方面，龙头有望凭借规模化优势，持续提升价格竞争力、强化市占率。新品类方面，如无糖茶、电解质水仍有渗透率提升空间，具备渠道、品牌优势的企业有望受益。格隆汇11月10日｜国金证券研报指出，1）休闲食品：零食即将进入备货旺季，但近期股价呈现分化走势，当下市场更关注企业收入端增长的确定性，具备多渠道、多产品的公司拥有更强的兑现能力。另外，在行业竞争加剧背景下，市场对于企业净利率变动更加敏感，建议关注具备强供应链能力、内部降本增效空间较大的个股。年内视角，考虑到四季度具备春节旺季催化，推荐礼盒需求逐步改善的洽洽食品、中长期仍旧看好渠道和品类快速扩张的盐津铺子、劲仔食品。2）软饮料：行业步入淡季，市场竞争逐步趋缓，同时终端价盘得到修复，为来年开门红蓄力。短期来看各项催化因素趋弱，市场更多关注个股边际改善，如新品上市、市占率修复等催化。中长期来看，建议持续关注传统品类强者恒强、及新品类扩容红利。传统品类方面，龙头有望凭借规模化优势，持续提升价格竞争力、强化市占率。新品类方面，如无糖茶、电解质水仍有渗透率提升空间，具备渠道、品牌优势的企业有望受益。

【A股粮食概念股高开 黑芝麻5连板】格隆汇11月7日｜黑芝麻5连板，东方集团、亚通股份、农发种业、登海种业、隆平高科等集体高开。格隆汇11月7日｜黑芝麻5连板，东方集团、亚通股份、农发种业、登海种业、隆平高科等集体高开。

【A股食品饮料板块拉升 有友食品涨停】格隆汇10月29日｜有友食品、贝因美涨停。万辰集团涨超18%，莫高股份涨逾7%，岩石股份、皇台酒业涨超5%，妙可蓝多等跟涨。格隆汇10月29日｜有友食品、贝因美涨停。万辰集团涨超18%，莫高股份涨逾7%，岩石股份、皇台酒业涨超5%，妙可蓝多等跟涨。

【Truist上调可口可乐目标价至80美元】格隆汇10月18日｜Truist Securities：将可口可乐的目标价从70美元上调至80美元，维持“买入”评级。(格隆汇)格隆汇10月18日｜Truist Securities：将可口可乐的目标价从70美元上调至80美元，维持“买入”评级。(格隆汇)

【国泰君安：休闲食品旺季将至 第四季度景气可期】格隆汇10月16日｜国泰君安研报表示，1）10月后迈入零食消费旺季，大部分企业渠道压力可控、保持较为良性状态，预计第四季度核心公司的需求端仍强劲；2）受益春节提前和性价比消费趋势，预计性价比明显提升的坚果零食礼盒、礼包产品有望延续高增，同时年货节期间量贩零食等渠道单店销售有望提升，预计平价散装和定量装零食亦处于放量状态，第四季度零食年货节高景气可期，核心公司增速相对优势有望延续。格隆汇10月16日｜国泰君安研报表示，1）10月后迈入零食消费旺季，大部分企业渠道压力可控、保持较为良性状态，预计第四季度核心公司的需求端仍强劲；2）受益春节提前和性价比消费趋势，预计性价比明显提升的坚果零食礼盒、礼包产品有望延续高增，同时年货节期间量贩零食等渠道单店销售有望提升，预计平价散装和定量装零食亦处于放量状态，第四季度零食年货节高景气可期，核心公司增速相对优势有望延续。

【巴克莱上调可口可乐目标价至74美元】格隆汇10月12日｜巴克莱：将可口可乐的目标价从70美元上调至74美元，维持“增持”评级。(格隆汇)格隆汇10月12日｜巴克莱：将可口可乐的目标价从70美元上调至74美元，维持“增持”评级。(格隆汇)

【大行评级｜大和：下调中国旺旺评级至“持有” 下调2025至27财年每股盈测】格隆汇10月11日｜大和发表研究报告，将中国旺旺2025至2027财年每股盈利预测下调2%至4%，目标价上调至5.9港元，由于股价上行空间有限，评级从“买入”下调至“持有”。大和发表研究报告，引述旺旺管理层最新的业务状况更新，表示相比第二季度，夏季销售势头进一步减弱，主要是受到需求疲软、天气因素及渠道去库存的影响，这与大多数中国食品和饮料公司表现一致。目前大和预测旺旺截至今年9月底止2025上半财年收入将同比增长1%，增幅低于2024上半财年及下半财年的4%及2%。但同时管理层亦指出，受惠于低成本奶粉持续向好，以及今年1月起中国取消对新西兰奶粉的10%进口关税，2025上半财年毛利率有望同比改善。考虑到旺旺拥有6至9个月的奶粉库存，大和预计成本利好因素将延续到2025下半财年，2025上半财年毛利率料升至47%，并于下半财年进一步提升至48.5%。格隆汇10月11日｜大和发表研究报告，将中国旺旺2025至2027财年每股盈利预测下调2%至4%，目标价上调至5.9港元，由于股价上行空间有限，评级从“买入”下调至“持有”。大和发表研究报告，引述旺旺管理层最新的业务状况更新，表示相比第二季度，夏季销售势头进一步减弱，主要是受到需求疲软、天气因素及渠道去库存的影响，这与大多数中国食品和饮料公司表现一致。目前大和预测旺旺截至今年9月底止2025上半财年收入将同比增长1%，增幅低于2024上半财年及下半财年的4%及2%。但同时管理层亦指出，受惠于低成本奶粉持续向好，以及今年1月起中国取消对新西兰奶粉的10%进口关税，2025上半财年毛利率有望同比改善。考虑到旺旺拥有6至9个月的奶粉库存，大和预计成本利好因素将延续到2025下半财年，2025上半财年毛利率料升至47%，并于下半财年进一步提升至48.5%。