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07月04日,星期四
【大行评级|招银国际:中国宏桥属全球铝供应紧张局面主要受益者 估值吸引 】格隆汇6月18日|招银国际发表报告,恢复覆盖中国宏桥,并给予“买入”评级,目标价17.9港元,基于预测今年市盈率8.5倍,比历史平均水平高1个标准差。在全球铝供应紧张但需求上升的背景下,该行预测全年电解铝和氧化铝价格将分别上涨4.5%和10%,而明年将保持高位。宏桥将受惠于单位利润大幅扩张,主要由于公司具备拥有海外铝土矿参股权、自备电厂和高比例铝水产品的垂直整合模式。该行预计,宏桥今明两年盈利分别按年增61%和5%,高于市场预期各6%和4%。同时预计电解铝价格每上涨1%,宏桥的盈利将增加4%。虽然自今年年初以来股价大幅上涨,但宏桥仍处于周期中期的估值,且较全球同行大幅折让。目前的价格相当于逾7%的收益率,估值具吸引力。格隆汇6月18日|招银国际发表报告,恢复覆盖中国宏桥,并给予“买入”评级,目标价17.9港元,基于预测今年市盈率8.5倍,比历史平均水平高1个标准差。在全球铝供应紧张但需求上升的背景下,该行预测全年电解铝和氧化铝价格将分别上涨4.5%和10%,而明年将保持高位。宏桥将受惠于单位利润大幅扩张,主要由于公司具备拥有海外铝土矿参股权、自备电厂和高比例铝水产品的垂直整合模式。该行预计,宏桥今明两年盈利分别按年增61%和5%,高于市场预期各6%和4%。同时预计电解铝价格每上涨1%,宏桥的盈利将增加4%。虽然自今年年初以来股价大幅上涨,但宏桥仍处于周期中期的估值,且较全球同行大幅折让。目前的价格相当于逾7%的收益率,估值具吸引力。
【大行评级|瑞银:予中国宏桥“买入”评级 预计投资者对盈喜反应中性】格隆汇6月14日|瑞银发表报告指,中国宏桥发盈喜预计6月止六个月净利润将较2023年同期增加220%左右。如果简单地假设90%为归属于股东的净利润,该行料中期净利润约占该行和市场全年预测48%和49%。该行预计投资者反应中性。中国宏桥目前预测市盈率为5.4倍(过去十年平均4.0倍),予其“买入”评级,目标价13港元。格隆汇6月14日|瑞银发表报告指,中国宏桥发盈喜预计6月止六个月净利润将较2023年同期增加220%左右。如果简单地假设90%为归属于股东的净利润,该行料中期净利润约占该行和市场全年预测48%和49%。该行预计投资者反应中性。中国宏桥目前预测市盈率为5.4倍(过去十年平均4.0倍),予其“买入”评级,目标价13港元。
【中国宏桥:今年前6月净利预计可能会增加220%左右】格隆汇6月13日|中国宏桥在港交所公告,受益于铝产品价格上涨等利好因素,集团截至2024年6月30日止六个月的净利润较2023年同期相比,预计可能会增加220%左右。格隆汇6月13日|中国宏桥在港交所公告,受益于铝产品价格上涨等利好因素,集团截至2024年6月30日止六个月的净利润较2023年同期相比,预计可能会增加220%左右。
【中国有色金属工业协会将于7月3日召开扩大铝应用论坛】格隆汇6月11日|中国有色金属工业协会今日发布消息,定于2024年7月3日在上海召开“2024年扩大铝应用论坛”。本届论坛主题“以铝节铜”。该协会称,我国铜资源匮乏,以铝节铜在一定程度上可降低铜资源对外依存度,对增强资源保障能力和维护国家经济安全具有重要战略意义。本届论坛将邀请专家重点围绕铝电缆、电工用铜铝复合材料、层状复合材料、铝制换热器、光伏、铝漆包线等应用进行交流分享。格隆汇6月11日|中国有色金属工业协会今日发布消息,定于2024年7月3日在上海召开“2024年扩大铝应用论坛”。本届论坛主题“以铝节铜”。该协会称,我国铜资源匮乏,以铝节铜在一定程度上可降低铜资源对外依存度,对增强资源保障能力和维护国家经济安全具有重要战略意义。本届论坛将邀请专家重点围绕铝电缆、电工用铜铝复合材料、层状复合材料、铝制换热器、光伏、铝漆包线等应用进行交流分享。
【A股铝业股走高 怡球资源涨超5%】格隆汇5月30日|怡球资源涨超5%,利源股份、宝武镁业、常铝股份涨逾4%。格隆汇5月30日|怡球资源涨超5%,利源股份、宝武镁业、常铝股份涨逾4%。
【大行评级|大摩:上调对中国宏桥及中铝H股目标价 全球氧化铝供应短缺】格隆汇5月28日|摩根士丹利发表报告,上调对中国宏桥及中铝H股目标价,分别由11.4港元及6.4港元,上调至15.1港元及7.5港元,各维持“增持”投资评级。报告指受环境、采矿安全控制及品位下降问题影响,中国本土铝土矿供应受阻,今年累计产量跌20%,料全年减产8%至6,000万吨。铝土矿短缺影响氧化铝生产,内地氧化铝首四个月产量按年升3%。中国首四个月铝土矿进口升6%,当中从澳洲及几内亚进口分别升20%及8%。目前中国所需铝土矿七成来自进口,当中几内亚及澳洲各占74%及22%。中国今年亦进口更多氧化铝,本年至今进口增长75%。报告亦指,全球有590万吨氧化铝供应受阻,相等于扣除中国后全球供应约一成。基于中国需更多进口,全球氧化铝市场进一步受制约,中国及全球氧化铝供应更为紧张,氧化铝价格更长时间高企。格隆汇5月28日|摩根士丹利发表报告,上调对中国宏桥及中铝H股目标价,分别由11.4港元及6.4港元,上调至15.1港元及7.5港元,各维持“增持”投资评级。报告指受环境、采矿安全控制及品位下降问题影响,中国本土铝土矿供应受阻,今年累计产量跌20%,料全年减产8%至6,000万吨。铝土矿短缺影响氧化铝生产,内地氧化铝首四个月产量按年升3%。中国首四个月铝土矿进口升6%,当中从澳洲及几内亚进口分别升20%及8%。目前中国所需铝土矿七成来自进口,当中几内亚及澳洲各占74%及22%。中国今年亦进口更多氧化铝,本年至今进口增长75%。报告亦指,全球有590万吨氧化铝供应受阻,相等于扣除中国后全球供应约一成。基于中国需更多进口,全球氧化铝市场进一步受制约,中国及全球氧化铝供应更为紧张,氧化铝价格更长时间高企。
【港股铝业股震荡上升】格隆汇5月24日|兴发铝业涨超4.5%,中国宏桥涨超1.5%,中国铝业涨超1%。格隆汇5月24日|兴发铝业涨超4.5%,中国宏桥涨超1.5%,中国铝业涨超1%。
格隆汇5月23日|花旗:将美国铝业的目标价从32美元上调至50美元。格隆汇5月23日|花旗:将美国铝业的目标价从32美元上调至50美元。
05月22日,星期三
【港股铝业股拉升 中国宏桥涨超5%】格隆汇5月22日|中国宏桥涨超5%,中国铝业、俄铝涨超3%。格隆汇5月22日|中国宏桥涨超5%,中国铝业、俄铝涨超3%。
【A股工业金属板块高开 常铝股份涨停】格隆汇5月21日|常铝股份竞价涨停,闽发铝业涨超9%,焦作万方、中国铝业、天山铝业、北方铜业、万顺新材等跟涨。格隆汇5月21日|常铝股份竞价涨停,闽发铝业涨超9%,焦作万方、中国铝业、天山铝业、北方铜业、万顺新材等跟涨。
【大行评级|瑞银:上调铜业及铝业相关股今明两年盈利预测】格隆汇5月16日|瑞银发表报告,上调铜业及铝业相关股今明两年盈利预测,当中洛钼各上调15%,紫金矿业上调12%及15%,江铜上调10%及1%,中国宏桥上调20%及18%,中铝上调21%及13%,反映有关公司首季经营指标正面,以及有色金属市价。该行上调对铜业相关股目标价约20%,反映基本因素改善下上调的盈利预测及目标企业价值比率。该行在改变对铝业股的估值方式,由市账率与股本回报率转为市盈利后,上调有关股份目标价30%至40%,紫金矿业目标价从18港元上调至22.3港元,洛钼目标价从7.8港元上调至9.6港元,中铝目标价从5港元上调至6.6港元,中国宏桥目标价从9.5港元上调至13港元,均维持“买入”评级,江铜目标价从13.6港元上调至18.2港元,维持“中性”评级。格隆汇5月16日|瑞银发表报告,上调铜业及铝业相关股今明两年盈利预测,当中洛钼各上调15%,紫金矿业上调12%及15%,江铜上调10%及1%,中国宏桥上调20%及18%,中铝上调21%及13%,反映有关公司首季经营指标正面,以及有色金属市价。该行上调对铜业相关股目标价约20%,反映基本因素改善下上调的盈利预测及目标企业价值比率。该行在改变对铝业股的估值方式,由市账率与股本回报率转为市盈利后,上调有关股份目标价30%至40%,紫金矿业目标价从18港元上调至22.3港元,洛钼目标价从7.8港元上调至9.6港元,中铝目标价从5港元上调至6.6港元,中国宏桥目标价从9.5港元上调至13港元,均维持“买入”评级,江铜目标价从13.6港元上调至18.2港元,维持“中性”评级。
05月08日,星期三
【图解|2023年全球最大铝生产国TOP 9:中国占比近六成】格隆汇5月8日|根据美国地质调查局(USGS)2024年1月发布的最新《矿物商品摘要》,下图展示了2023年各国铝冶炼厂的估计产量。如图所示,中国是世界上最大的铝生产国,去年预估产量为4100万吨,占全球冶炼厂产能的近60%。印度是第二大生产国,预估产量为410万吨,仅为中国的十分之一。其次是俄罗斯,预估产量为380万吨。铝是制造易拉罐、铝箔和许多其他产品的主要材料,源自铝土矿、由铝氧化物组成的岩石和各种矿物。每年生产的铝约有25%用于建筑业,另有23%用于运输业的车架、电线、车轮和其他部件。铝箔、铝罐和铝包装是另一个重要的最终用途类别,占消费量的17%。据美国地质调查局估计,全球铝土矿资源量在550亿至750亿吨之间,足以满足未来很长时间内全球对铝金属的需求。格隆汇5月8日|根据美国地质调查局(USGS)2024年1月发布的最新《矿物商品摘要》,下图展示了2023年各国铝冶炼厂的估计产量。如图所示,中国是世界上最大的铝生产国,去年预估产量为4100万吨,占全球冶炼厂产能的近60%。印度是第二大生产国,预估产量为410万吨,仅为中国的十分之一。其次是俄罗斯,预估产量为380万吨。铝是制造易拉罐、铝箔和许多其他产品的主要材料,源自铝土矿、由铝氧化物组成的岩石和各种矿物。每年生产的铝约有25%用于建筑业,另有23%用于运输业的车架、电线、车轮和其他部件。铝箔、铝罐和铝包装是另一个重要的最终用途类别,占消费量的17%。据美国地质调查局估计,全球铝土矿资源量在550亿至750亿吨之间,足以满足未来很长时间内全球对铝金属的需求。
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