【大行评级｜花旗：上调中联重科目标价至5.3港元 公司强调提升股东回报】格隆汇11月1日｜花旗发表报告指，虽然中联重科营收按年跌幅从第二季7%扩大至第三季14%，但第三季盈利仍按年增长4%，表现好过管理层认为第三季可能是过渡期的看法，主要归功于持续降低成本，尤其在研发方面。花旗指，中联重科强调提升股东回报，上调2024和2025年盈利预测各4%和7%，主要是因为下调这两年营运支出预测。同时根据2025年预测市账率0.7倍，将目标价由3.8港元升至5.3港元，但在过去两个月该股升幅超过40%后，维持“中性”评级，较看好同业三一重工。格隆汇11月1日｜花旗发表报告指，虽然中联重科营收按年跌幅从第二季7%扩大至第三季14%，但第三季盈利仍按年增长4%，表现好过管理层认为第三季可能是过渡期的看法，主要归功于持续降低成本，尤其在研发方面。花旗指，中联重科强调提升股东回报，上调2024和2025年盈利预测各4%和7%，主要是因为下调这两年营运支出预测。同时根据2025年预测市账率0.7倍，将目标价由3.8港元升至5.3港元，但在过去两个月该股升幅超过40%后，维持“中性”评级，较看好同业三一重工。

【研报掘金｜中金：首予三一国际“跑赢行业”评级及目标价5.7港元】格隆汇10月16日｜中金发表研究报告指，首次覆盖三一国际，予“跑赢行业”评级及目标价5.7港元。该行指，对今明两年的每股盈测为0.63元及0.7元，复合年均增长率为8%。该行指，公司内地煤炭机械业务稳固，而海外采矿用卡车业务将成为新的增长动力。而物流设备方面，公司在大型港口机械的全球市占率稳定，电气化将推动小型港口机械业务的增长。在油气设备及新兴产业设备方面，公司正在培育中长期增长动力。该行亦提及，公司拥有强大的研发能力、广泛的销售渠道和高质量的售后服务，有助公司扩大其增长潜力。格隆汇10月16日｜中金发表研究报告指，首次覆盖三一国际，予“跑赢行业”评级及目标价5.7港元。该行指，对今明两年的每股盈测为0.63元及0.7元，复合年均增长率为8%。该行指，公司内地煤炭机械业务稳固，而海外采矿用卡车业务将成为新的增长动力。而物流设备方面，公司在大型港口机械的全球市占率稳定，电气化将推动小型港口机械业务的增长。在油气设备及新兴产业设备方面，公司正在培育中长期增长动力。该行亦提及，公司拥有强大的研发能力、广泛的销售渠道和高质量的售后服务，有助公司扩大其增长潜力。

【大行评级｜美银：上调中联重科目标价至6.45港元 重申“买入”评级】格隆汇10月8日｜美银证券发表研报，预期内地建筑工程机械商将受惠于近日国内信贷松绑及房地产宽松政策的支持，同时终端客户流动性及宏观经济环境改善，亦将令龙头企业营运资金状况好转。由于基数效应较低，美银预期三一重工、中联重科及恒力的液压业务可受惠于下半年挖掘机销售回升。该行表示，中联重科正稳步向海外市场扩张，预期近期楼市宽松政策将有助地产相关工程机械的销售，因此将中联重科2024至2026年收入预测上调1%、2%及2 %，净利润预测上调3%、3%及7%，目标价从5.4港元上调至6.45港元，重申“买入”评级。格隆汇10月8日｜美银证券发表研报，预期内地建筑工程机械商将受惠于近日国内信贷松绑及房地产宽松政策的支持，同时终端客户流动性及宏观经济环境改善，亦将令龙头企业营运资金状况好转。由于基数效应较低，美银预期三一重工、中联重科及恒力的液压业务可受惠于下半年挖掘机销售回升。该行表示，中联重科正稳步向海外市场扩张，预期近期楼市宽松政策将有助地产相关工程机械的销售，因此将中联重科2024至2026年收入预测上调1%、2%及2 %，净利润预测上调3%、3%及7%，目标价从5.4港元上调至6.45港元，重申“买入”评级。

【大行评级｜摩根大通：予潍柴动力、中国重汽及三一重工“增持”评级 可受惠于大规模设备更新措施 】格隆汇9月27日｜摩根大通发表报告指，内地政府近期推出一连串措施以提振经济，超出了市场预期，股市由周二起一直向上。该行指，政府推出有助增长的行动，但是热潮过后，最终的政策效果仍存在不确定性，建议投资者增持质素较好的工业资本货物公司，尤其是具强劲负债表及现金产出能力。该行予潍柴动力、中国重汽及三一重工“增持”评级，认为上述公司可受惠于内地多年的大规模设备更新措施，以支持不同行业的周期转折点。另外，该行将潍柴由目标价23港元升至25港元。格隆汇9月27日｜摩根大通发表报告指，内地政府近期推出一连串措施以提振经济，超出了市场预期，股市由周二起一直向上。该行指，政府推出有助增长的行动，但是热潮过后，最终的政策效果仍存在不确定性，建议投资者增持质素较好的工业资本货物公司，尤其是具强劲负债表及现金产出能力。该行予潍柴动力、中国重汽及三一重工“增持”评级，认为上述公司可受惠于内地多年的大规模设备更新措施，以支持不同行业的周期转折点。另外，该行将潍柴由目标价23港元升至25港元。

【大行评级｜花旗：下调中联重科评级至“中性” 目标价降至3.8港元】格隆汇9月20日｜花旗发表研报，将中联重科的评级从“买入”下调至“中性”，指出房地产投资持续疲弱，加上近日出台的严格基建项目审批指引，因此对工程机械需求前景变得更为担忧，特别是对房地产市场相关性较高的起重机和混凝土机械等，需求或在未来一段较长时间持续疲弱。该行又指，中联重科的应收账款较同业更高，可能意味着更高的信贷减值亏损，相应将该公司今明两年盈利预测分别下调6%及12 %，目标价从6.5港元降至3.8港元，对应2024年预测市账率的0.5倍(原先为0.9倍)。格隆汇9月20日｜花旗发表研报，将中联重科的评级从“买入”下调至“中性”，指出房地产投资持续疲弱，加上近日出台的严格基建项目审批指引，因此对工程机械需求前景变得更为担忧，特别是对房地产市场相关性较高的起重机和混凝土机械等，需求或在未来一段较长时间持续疲弱。该行又指，中联重科的应收账款较同业更高，可能意味着更高的信贷减值亏损，相应将该公司今明两年盈利预测分别下调6%及12 %，目标价从6.5港元降至3.8港元，对应2024年预测市账率的0.5倍(原先为0.9倍)。

【研报掘金｜国泰君安：上调中国重汽目标价至25港元 上半年量价齐升且出口销售强劲】格隆汇9月13日｜国泰君安发表报告，考虑到中国重汽海外业务进展顺利，市场份额进一步提高；天然气重卡国内市场销售火爆；以旧换新的新政策正在逐步实施，估计2024至2026年每股盈利分别为2.629元、3.251元、3.876元，目标价由21.5港元升至25港元，对应8倍2024年市盈率，维持其“买入”评级。报告指，中国重汽上半年量价齐升，出口销售强劲，凭借品牌优势和成熟的经营渠道优势，在以东南亚和非洲为主的海外市场进一步扩大市场份额，海外市场份额持续上升。上半年，中国重卡和轻卡总销量达到约35.1万台，创历史新高，按年增长6%。中国重汽出口重卡6.84万台，按年增长4.9%。该行预计公司2024年的重卡销量将保持在24万台左右。格隆汇9月13日｜国泰君安发表报告，考虑到中国重汽海外业务进展顺利，市场份额进一步提高；天然气重卡国内市场销售火爆；以旧换新的新政策正在逐步实施，估计2024至2026年每股盈利分别为2.629元、3.251元、3.876元，目标价由21.5港元升至25港元，对应8倍2024年市盈率，维持其“买入”评级。报告指，中国重汽上半年量价齐升，出口销售强劲，凭借品牌优势和成熟的经营渠道优势，在以东南亚和非洲为主的海外市场进一步扩大市场份额，海外市场份额持续上升。上半年，中国重卡和轻卡总销量达到约35.1万台，创历史新高，按年增长6%。中国重汽出口重卡6.84万台，按年增长4.9%。该行预计公司2024年的重卡销量将保持在24万台左右。