顺周期逻辑下，达丰设备(2153.HK)的长期增长逻辑逐渐清晰随着资本市场从普涨进入分化阶段，市场行情波动程度加大，投资者面临的考验难度越来越高。也正因为板块间轮动加速，“看短做短”的投资者容易“起个大早、赶个晚集”，不如把目光聚焦到那些更具长线逻辑的板块。比如，国金、光大等券商都提到的顺周期。在众多顺周期板块中，机械行业因其广泛的应用和对经济活动的敏感性，成为了投资者关注的焦点。其中，塔机作为建筑施工不可或缺的设备，其市场需求与经济发展的步伐紧密相连。作为港股市场中极具稀缺性的塔机服务商，达丰设备自然是一个值得关注的样本。近日，其公布了最新中期业绩。截至2024年9月30日止六个月内，公司实现了营收3.41亿元，公司拥有人应占亏损约为3620万元。整体来看，这份业绩也反映了“弱复苏”现实条件下，机械行业过去这段时间面临着不小的挑战。但随着更多宏观利好因素的显现，业绩反转带来的估值重塑潜力正变得越来越清晰。一、利好政策助力基本面修复随着国家一系列刺激政策的密集出台，市场回暖迹象已有初步展现。今年10月，中国制造业PMI回升至50.1%，打破了连续5个月的收缩态势，重返枯荣线上方。消费者信心指数比上月回升1.2个百分点，为连续六个月回落之后的首次回

【A股新型工业化概念股拉升 智能自控涨停】格隆汇11月22日｜智能自控、泰尔股份涨停，东杰智能涨超15%，鼎捷数智、万讯自控、赛为智能等跟涨。消息面上，工信部运行监测协调局负责人何海林今日在国务院政策例行吹风会上表示，研究出台制造业数字化转型行动方案和推动人工智能赋能新型工业化行动方案，建设一批智能工厂和智慧供应链，大力发展智能物流装备。格隆汇11月22日｜智能自控、泰尔股份涨停，东杰智能涨超15%，鼎捷数智、万讯自控、赛为智能等跟涨。消息面上，工信部运行监测协调局负责人何海林今日在国务院政策例行吹风会上表示，研究出台制造业数字化转型行动方案和推动人工智能赋能新型工业化行动方案，建设一批智能工厂和智慧供应链，大力发展智能物流装备。

【宝馨科技：未完成前期的增持承诺 原董事长及总裁收到江苏证监局警示函】格隆汇11月21日｜宝馨科技公告称，公司原董事长王思淇、原副董事长兼总裁左越收到江苏证监局出具的《警示函》。经查，2024年2月7日，王思淇、左越向宝馨科技出具增持计划告知函，拟自披露之日起六个月内增持公司股份，增持金额不低于1000万元且不超过2000万元。然而，截至2024年8月7日增持计划期限届满，两人均未增持公司股份，未完成上述增持计划。江苏证监局决定对他们采取出具警示函的行政监管措施，并记入证券期货市场诚信档案。王思淇和左越已不再担任公司董事及高级管理人员职务。格隆汇11月21日｜宝馨科技公告称，公司原董事长王思淇、原副董事长兼总裁左越收到江苏证监局出具的《警示函》。经查，2024年2月7日，王思淇、左越向宝馨科技出具增持计划告知函，拟自披露之日起六个月内增持公司股份，增持金额不低于1000万元且不超过2000万元。然而，截至2024年8月7日增持计划期限届满，两人均未增持公司股份，未完成上述增持计划。江苏证监局决定对他们采取出具警示函的行政监管措施，并记入证券期货市场诚信档案。王思淇和左越已不再担任公司董事及高级管理人员职务。

【恒润股份：拟回购不超过9000万元股份】格隆汇11月21日｜恒润股份公告，公司计划通过集中竞价交易方式回购股份，用于实施股权激励或员工持股计划。拟回购资金总额不低于5000万元且不超过9000万元，回购价格不超过20元/股。回购期限为自董事会审议通过方案之日起12个月内。公司5%以上股东易凡基金和承立新先生均在未来3个月、6个月内无减持计划。格隆汇11月21日｜恒润股份公告，公司计划通过集中竞价交易方式回购股份，用于实施股权激励或员工持股计划。拟回购资金总额不低于5000万元且不超过9000万元，回购价格不超过20元/股。回购期限为自董事会审议通过方案之日起12个月内。公司5%以上股东易凡基金和承立新先生均在未来3个月、6个月内无减持计划。

【大行评级｜Evercore ISI：下调卡特彼勒评级至“跑输大市” 目标价则升至365美元】格隆汇11月14日｜Evercore ISI将卡特彼勒的评级从“与大市同步”下调至“跑输大市”，但将目标价从321美元上调至365美元。分析师称，第三季度业绩不佳是2025年EPS下行风险的“潜在前兆”。新兴市场因特朗普连任而走弱，可能会对卡特彼勒造成压力。(格隆汇)格隆汇11月14日｜Evercore ISI将卡特彼勒的评级从“与大市同步”下调至“跑输大市”，但将目标价从321美元上调至365美元。分析师称，第三季度业绩不佳是2025年EPS下行风险的“潜在前兆”。新兴市场因特朗普连任而走弱，可能会对卡特彼勒造成压力。(格隆汇)

【A股半导体产业链继续调整 海立股份触及跌停】格隆汇11月13日｜海立股份触及跌停，灿芯股份、国芯科技、大港股份、恒烁股份、上海贝岭等跌幅居前。格隆汇11月13日｜海立股份触及跌停，灿芯股份、国芯科技、大港股份、恒烁股份、上海贝岭等跌幅居前。

【“挖掘机指数”喜人！十月多地工程机械开工率攀升】格隆汇11月11日｜国家信息中心最新数据显示，10月份，反映工程建设热度的工程机械开工率，环比提升了1.6个百分点。这里面，不仅开工的设备更多，也更忙了。设备总工作时长连续5个月在持续增长，进入十月的增速明显加快。与此同时，全国开工面积也更大了。10月份，31个省（区、市）中有28个省份开工率实现环比增长。其中，安徽、河南、湖北、辽宁等10余个省份开工率连续3个月持续上升。格隆汇11月11日｜国家信息中心最新数据显示，10月份，反映工程建设热度的工程机械开工率，环比提升了1.6个百分点。这里面，不仅开工的设备更多，也更忙了。设备总工作时长连续5个月在持续增长，进入十月的增速明显加快。与此同时，全国开工面积也更大了。10月份，31个省（区、市）中有28个省份开工率实现环比增长。其中，安徽、河南、湖北、辽宁等10余个省份开工率连续3个月持续上升。

【5连板海立股份：格力电器持股比例降至4.4%】格隆汇11月8日｜海立股份公告，公司持股5%以上股东格力电器通过证券交易所集中竞价交易方式减持公司股份。减持期间为2024年11月7日至2024年11月8日，减持股数为676.37万股，减持比例为0.6302%。本次权益变动后，格力电器持有公司股份比例由5.03%变动至4.40%，格力电器及其一致行动人香港格力电器销售有限公司合计持有公司股份比例由5.63%变动至4.999993%，将不再是持有公司5%以上股份的股东。格隆汇11月8日｜海立股份公告，公司持股5%以上股东格力电器通过证券交易所集中竞价交易方式减持公司股份。减持期间为2024年11月7日至2024年11月8日，减持股数为676.37万股，减持比例为0.6302%。本次权益变动后，格力电器持有公司股份比例由5.03%变动至4.40%，格力电器及其一致行动人香港格力电器销售有限公司合计持有公司股份比例由5.63%变动至4.999993%，将不再是持有公司5%以上股份的股东。

【开山股份：收回5700万美元肯尼亚项目尾款】格隆汇11月7日｜开山股份公告，公司全资子公司开山可再生能源发展有限公司及其下属肯尼亚公司近日收到肯尼亚Sosian Menengai地热项目剩余EPC合同款5700万美元。该项目始于2019年4月，合同总价为6800万美元，包括原合同金额6500万美元和补充协议增加的300万美元。项目于2021年10月启动，并于2023年6月各机组陆续并网。2023年11月6日，项目已投入全面商业运营。截至公告日，相关款项已全部收回结清。格隆汇11月7日｜开山股份公告，公司全资子公司开山可再生能源发展有限公司及其下属肯尼亚公司近日收到肯尼亚Sosian Menengai地热项目剩余EPC合同款5700万美元。该项目始于2019年4月，合同总价为6800万美元，包括原合同金额6500万美元和补充协议增加的300万美元。项目于2021年10月启动，并于2023年6月各机组陆续并网。2023年11月6日，项目已投入全面商业运营。截至公告日，相关款项已全部收回结清。

【方正证券：关注工程机械、环保设备等领域投资机会】格隆汇10月31日｜方正证券研报指出，1）工程机械：挖掘机、起重机、混凝土机械下游主要为地产、基建，受益于农田、水利等下游需求拉动，小挖销量增速率先实现转正，大挖、中挖销量也逐渐企稳，挖机内销增速从3月以来维持同比稳健增长。随着终端项目资金链缓解，预计租赁商、主机厂应收账款压力均有望得到缓解，零部件厂商也有望间接受益，关注：徐工机械、中联重科等。2）环保设备：环保行业作为PPP项目重点行业，环保工程、运营项目回款慢、回款难等问题突出，关注：聚光科技、景津装备等。3）检测行业：检测行业下游广泛，囊括食品、日用品等消费领域，以及工业医药、建筑、电子、土壤检测等项目，部分行业存量业务受制于终端状况回款周期长，例如环境、食品、建筑工程业务等，随着化债相关政策出台预计收入端、毛利率均有望逐渐修复。格隆汇10月31日｜方正证券研报指出，1）工程机械：挖掘机、起重机、混凝土机械下游主要为地产、基建，受益于农田、水利等下游需求拉动，小挖销量增速率先实现转正，大挖、中挖销量也逐渐企稳，挖机内销增速从3月以来维持同比稳健增长。随着终端项目资金链缓解，预计租赁商、主机厂应收账款压力均有望得到缓解，零部件厂商也有望间接受益，关注：徐工机械、中联重科等。2）环保设备：环保行业作为PPP项目重点行业，环保工程、运营项目回款慢、回款难等问题突出，关注：聚光科技、景津装备等。3）检测行业：检测行业下游广泛，囊括食品、日用品等消费领域，以及工业医药、建筑、电子、土壤检测等项目，部分行业存量业务受制于终端状况回款周期长，例如环境、食品、建筑工程业务等，随着化债相关政策出台预计收入端、毛利率均有望逐渐修复。

【卡特彼勒Q3销售额同比下降4% 调整后EPS低于预期】格隆汇10月30日｜卡特彼勒公布第三季度业绩，销售额161.1亿美元，同比下降4%，略高于分析师预期的160.8亿美元；调整后每股收益5.17美元，低于分析师预期的5.34美元。调整后营业利润率为20%，而上年同期为20.8%。期内机械、能源和运输板块收入同比下降4.7%。该公司预计第四季度销售额和收入将略低于去年同期，调整后营业利润率将低于第三季度，因季节性原因略高于2023年同期。格隆汇10月30日｜卡特彼勒公布第三季度业绩，销售额161.1亿美元，同比下降4%，略高于分析师预期的160.8亿美元；调整后每股收益5.17美元，低于分析师预期的5.34美元。调整后营业利润率为20%，而上年同期为20.8%。期内机械、能源和运输板块收入同比下降4.7%。该公司预计第四季度销售额和收入将略低于去年同期，调整后营业利润率将低于第三季度，因季节性原因略高于2023年同期。

【A股工程机械板块拉升 浙江鼎力触及涨停】格隆汇10月30日｜浙江鼎力触及涨停，建设机械、厦工股份、柳工、安徽合力、杭叉集团等跟涨。格隆汇10月30日｜浙江鼎力触及涨停，建设机械、厦工股份、柳工、安徽合力、杭叉集团等跟涨。