【《保险公司资产负债管理办法(征求意见稿)》发布】格隆汇12月22日｜国家金融监督管理总局制定了《保险公司资产负债管理办法（征求意见稿）》，现正式向社会公开征求意见。《办法》主要内容包括：一是明确资产负债管理目标和管理原则。保险公司应当承担资产负债管理主体责任，坚持全面覆盖、合理匹配、稳健审慎、统筹协调的原则，切实防范资产负债错配风险。二是规范资产负债管理治理体系。明确保险公司建立由董事会负最终责任、高级管理层直接领导、资产负债管理牵头部门统筹协调、职能部门相互协作、内部审计部门检查监督的组织体系。三是明确资产负债管理政策和程序。要求保险公司制定资产负债管理方案，在业务规划、产品开发和定价、保险业务管理、资产配置政策、重大投资等环节加强资产负债联动，开展压力测试和回溯分析，定期编制报告，并对资产负债管理策略做出及时调整。四是设立监管指标和监测指标。结合新会计准则和偿付能力规则调整，设立资产负债监管指标，明确指标阈值。新增部分监测指标，设置差异化的预警区间，适时进行风险提示。五是加强监督管理。明确保险公司信息报告、第三方审核和能力评估要求，监管可以视情形采取监管措施或依法实施行政处罚。格隆汇12月22日｜国家金融监督管理总局制定了《保险公司资产负债管理办法（征求意见稿）》，现正式向社会公开征求意见。《办法》主要内容包括：一是明确资产负债管理目标和管理原则。保险公司应当承担资产负债管理主体责任，坚持全面覆盖、合理匹配、稳健审慎、统筹协调的原则，切实防范资产负债错配风险。二是规范资产负债管理治理体系。明确保险公司建立由董事会负最终责任、高级管理层直接领导、资产负债管理牵头部门统筹协调、职能部门相互协作、内部审计部门检查监督的组织体系。三是明确资产负债管理政策和程序。要求保险公司制定资产负债管理方案，在业务规划、产品开发和定价、保险业务管理、资产配置政策、重大投资等环节加强资产负债联动，开展压力测试和回溯分析，定期编制报告，并对资产负债管理策略做出及时调整。四是设立监管指标和监测指标。结合新会计准则和偿付能力规则调整，设立资产负债监管指标，明确指标阈值。新增部分监测指标，设置差异化的预警区间，适时进行风险提示。五是加强监督管理。明确保险公司信息报告、第三方审核和能力评估要求，监管可以视情形采取监管措施或依法实施行政处罚。

【中泰证券：预计上市险企2026年核心期缴和价值增长有望保持两位数增长】格隆汇12月22日｜中泰证券研报表示，2026年寿险开门红业绩表现值得期待，受益于存款搬家的居民资产再配置，负债端增速有望延续，权益市场慢牛有望强化分红险自身销售逻辑。银保渠道得益于合作网点数持续有效增长和产能提升，新单增速动能有望延续；个险渠道得益于“哑铃型”队伍结构下核心优质人力托底。预计上市险企2026年核心期缴和价值增长有望保持两位数增长。格隆汇12月22日｜中泰证券研报表示，2026年寿险开门红业绩表现值得期待，受益于存款搬家的居民资产再配置，负债端增速有望延续，权益市场慢牛有望强化分红险自身销售逻辑。银保渠道得益于合作网点数持续有效增长和产能提升，新单增速动能有望延续；个险渠道得益于“哑铃型”队伍结构下核心优质人力托底。预计上市险企2026年核心期缴和价值增长有望保持两位数增长。

【哈门那获美国国防部授予73亿美元医疗保健合同】格隆汇12月18日｜美国国防部周三表示，将行使一项选择权，授予哈门那(Humana)一份价值73亿美元的医疗保健和行政支持服务合同。格隆汇12月18日｜美国国防部周三表示，将行使一项选择权，授予哈门那(Humana)一份价值73亿美元的医疗保健和行政支持服务合同。

【A股保险股集体拉升，中国人寿涨超4%】格隆汇12月17日｜A股市场保险股集体拉升，其中，中国太保、中国人寿涨超4%，中国人保、新华保险涨超2%，中国平安涨近2%。格隆汇12月17日｜A股市场保险股集体拉升，其中，中国太保、中国人寿涨超4%，中国人保、新华保险涨超2%，中国平安涨近2%。

【哈门那保险业务部门总裁将退休，重申2025财年盈利指引】格隆汇12月16日｜哈门那宣布，保险业务部门总裁George Renaudin将在效力公司29年后于2026年第三季度前退休。Aaron Martin将于2026年1月加入Humana担任医疗保险优势计划(Medicare Advantage)总裁，并最终接替Renaudin成为保险业务部门总裁。此外，哈门那重申2025财年指引，预计调整后每股收益约为17美元，略低于分析师预期的17.06美元。格隆汇12月16日｜哈门那宣布，保险业务部门总裁George Renaudin将在效力公司29年后于2026年第三季度前退休。Aaron Martin将于2026年1月加入Humana担任医疗保险优势计划(Medicare Advantage)总裁，并最终接替Renaudin成为保险业务部门总裁。此外，哈门那重申2025财年指引，预计调整后每股收益约为17美元，略低于分析师预期的17.06美元。

【富泽人寿受让君康人寿保险业务获批】格隆汇12月16日｜山东金融监管局今日公布信息显示，已于2025年12月4日批复同意富泽人寿受让君康人寿的保险业务，具体为双方共同签署的《保险业务转让协议》约定的转让标的，其转让行为应严格遵守有关法律法规和监管规定，不得损害投保人、被保险人和受益人的合法权益。格隆汇12月16日｜山东金融监管局今日公布信息显示，已于2025年12月4日批复同意富泽人寿受让君康人寿的保险业务，具体为双方共同签署的《保险业务转让协议》约定的转让标的，其转让行为应严格遵守有关法律法规和监管规定，不得损害投保人、被保险人和受益人的合法权益。

格隆汇12月16日｜金融监管总局同意筹建富泽人寿保险股份有限公司。格隆汇12月16日｜金融监管总局同意筹建富泽人寿保险股份有限公司。

【惠誉：稳健业绩表现支撑亚太地区保险业明年中性展望】格隆汇12月16日｜惠誉评级对2026年亚太地区保险行业展望维持为中性，反映大多数市场稳健的业绩表现和强劲的偿付能力缓冲。惠誉预期，尽管面临监管变化、增速放缓及市场波动，但是随着竞争环境改善，营运利润率将持稳。格隆汇12月16日｜惠誉评级对2026年亚太地区保险行业展望维持为中性，反映大多数市场稳健的业绩表现和强劲的偿付能力缓冲。惠誉预期，尽管面临监管变化、增速放缓及市场波动，但是随着竞争环境改善，营运利润率将持稳。

【港股保险股普跌，中国人寿、中国财险跌超3%】格隆汇12月16日｜港股保险股普跌，其中，中国人民保险跌超4%，中国人寿、中国财险跌超3%，中国太平、新华保险、中国平安、中国太保、友邦保险跌超2%。格隆汇12月16日｜港股保险股普跌，其中，中国人民保险跌超4%，中国人寿、中国财险跌超3%，中国太平、新华保险、中国平安、中国太保、友邦保险跌超2%。

【中信建投：建议重视保险板块业绩增长与估值修复的戴维斯双击投资机会】格隆汇12月16日｜中信建投研报认为，建议重视保险板块业绩增长与估值修复的戴维斯双击投资机会。当前我们认为利率企稳回升带来的估值修复有望成为保险板块行情的主要驱动。此前在长端利率趋势下行背景下，由于保险资金整体配置结构中约75%-80%为固收类资产，市场对上市险企未来长期投资收益的预期较为悲观，也直接对寿险板块估值带来压制，但近期长端利率呈企稳回升态势，目前10年国债收益率已处于1.8%以上，有望带动上市险企估值修复。而且，我们认为即使在1.5%-1.6%的较为保守的长端利率预期下，上市险企估值修复仍有空间。在此基础上，上市险企在业绩方面亦有支撑，其中寿险看好2026年开门红新单增速超预期，财险看好非车险“报行合一”带动承保利润较快增长。格隆汇12月16日｜中信建投研报认为，建议重视保险板块业绩增长与估值修复的戴维斯双击投资机会。当前我们认为利率企稳回升带来的估值修复有望成为保险板块行情的主要驱动。此前在长端利率趋势下行背景下，由于保险资金整体配置结构中约75%-80%为固收类资产，市场对上市险企未来长期投资收益的预期较为悲观，也直接对寿险板块估值带来压制，但近期长端利率呈企稳回升态势，目前10年国债收益率已处于1.8%以上，有望带动上市险企估值修复。而且，我们认为即使在1.5%-1.6%的较为保守的长端利率预期下，上市险企估值修复仍有空间。在此基础上，上市险企在业绩方面亦有支撑，其中寿险看好2026年开门红新单增速超预期，财险看好非车险“报行合一”带动承保利润较快增长。

4年新高领涨板块！王者归来的“重估叙事”才刚开始2025年12月以来保险板块估值修复行情持续升温。12月15日，保险板块表现强势，万得保险指数涨幅4.31%，成分股集体走高。其中，中国平安以A股涨幅4.96%、H股涨幅2.9%，领涨保险板块并创下近4年新高。行情火爆的背后，是机构资金的集体看多：摩根士丹利重申对平安的“增持”评级，目标价由70港元升至89港元；中金预计其将引领行业下轮估值修复，将平安的A股和H股目标价分别上调至89.8元和99.4港元，均维持“跑赢行业”评级；中信证券将其列为高切低轮动精选个股；瑞银重申中国平安为行业首选，并给予“买入”评级。保险本轮上涨只是短期炒作，还是长期价值重估的开始？平安为什么是本轮保险估值修复的旗手？答案藏在行业趋势、政策红利和险企自身的核心竞争力里。01、保险行业的“估值修复窗口”已打开2025年，是保险行业加速走出底部、迈向高质量发展的“转折年”。居民财富配置需求升级与人口结构变化将驱动行业长期增长，而监管政策的优化则为险企资产端运营提供了更宽松的环境，这为龙头公司提供了广阔的发展空间。从需求端来看，居民金融资产的持续增长为保险行业奠定了坚实的市场基础。摩根士丹利在研报中预测，2024-

【A股收评：缩量下跌！深证成指、创业板指跌逾1%，科创50指数跌逾2%，乳业、保险股走高】格隆汇12月15日｜A股三大指数今日集体走低，截至收盘，沪指跌0.55%报3867.92点，深证成指跌1.1%，创业板指跌1.77%，科创50指数跌2.22%。全市场成交额1.79万亿元，较前一交易日缩量3246亿元，超2900股下跌。盘面上，官方称力争明年实现生娃基本“不花钱”，乳业股走高，皇氏集团、阳光乳业等多股涨停；保险板块走强，中国平安涨近5%；商业百货板块拉升，东百集团涨停；钢铁出口许可证新政发布，钢铁板块活跃，抚顺特钢、太钢不锈双双涨停；工业气体、贵金属、食品饮料及空间站概念等涨幅居前。另外，CPO概念下挫，跃岭股份跌停；船舶制造板块走低，江龙船艇跌近9%；激光雷达板块走弱，仕佳光子跌逾10%；AI手机、重组蛋白、汽车芯片及培育钻石等板块跌幅居前。(格隆汇)格隆汇12月15日｜A股三大指数今日集体走低，截至收盘，沪指跌0.55%报3867.92点，深证成指跌1.1%，创业板指跌1.77%，科创50指数跌2.22%。全市场成交额1.79万亿元，较前一交易日缩量3246亿元，超2900股下跌。盘面上，官方称力争明年实现生娃基本“不花钱”，乳业股走高，皇氏集团、阳光乳业等多股涨停；保险板块走强，中国平安涨近5%；商业百货板块拉升，东百集团涨停；钢铁出口许可证新政发布，钢铁板块活跃，抚顺特钢、太钢不锈双双涨停；工业气体、贵金属、食品饮料及空间站概念等涨幅居前。另外，CPO概念下挫，跃岭股份跌停；船舶制造板块走低，江龙船艇跌近9%；激光雷达板块走弱，仕佳光子跌逾10%；AI手机、重组蛋白、汽车芯片及培育钻石等板块跌幅居前。(格隆汇)

分红险风口下的阳光保险(6963.HK)：投资实力与行业机遇的双重赋能低利率环境的持续与居民财富管理需求的升级，正推动中国保险市场迎来一场深刻的产品变革——分红险已从险企产品矩阵中的“补充选项”跃升为“核心战场”。国家金融监管总局发布的最新数据显示，2025年前三季度，寿险公司新推出的保险产品中，分红险占比超过4成，较2024年全年水平28.05%有大幅提升。平安人寿、太保寿险、阳光人寿及新华保险等众多险企纷纷加大分红险的布局。在这场激烈的市场竞争中，阳光人寿的“紫荆壹号终身寿险（分红型）”（以下简称“紫荆壹号”）以差异化定位脱颖而出。这款于2025年12月正式上市的产品，不仅延续了分红险“保证收益+浮动收益”的核心属性，更通过条款设计与链接的服务，精准契合了客户需求。作为行业转型浪潮中的代表性产品，“紫荆壹号”的推出不仅是阳光保险的产品创新尝试，更引发了市场对分红险核心价值的深度思考：当产品形态日趋同质化，究竟什么样的能力才能支撑起分红承诺，推动行业形成可持续发展？一、阳光人寿分红险产品力解析：不止于保障的综合解决方案一款分红险产品的竞争力，既体现在条款的扎实度上，也展现在对客户需求的洞察力中。“紫荆壹号”之所以能快速打开市场，核心在于其构建了“保障为